人民币国际化现状挑战与展望.PDF

北方经济 INorthernEconomic 2012年 第 11期 ● ● 人民币国际化：现状、挑战与展望 李 文 中国人民银行南京分行 【摘 要】自2009年 7月跨境贸易人民币结算试点正式启动以来，人民币在全球贸易和金融中的作用进一步得到提升， 人民币国际化已取得良好开端并呈现快速、健康发展的趋势。本文介绍了人民币国际化的现状，分析了人民币走向国际化所面 临的挑战，阐述了推进人民币国际化的原则和设想。 【关键词】人民币国际化 跨境使用 资本项 目可兑换 2008年国际金融危机爆发后 ，以美元为主导的国际货币 中国人民银行主要通过准人银行间债券市场和签署货币 体系受到挑战和质疑，国际社会 (尤其是新兴市场国家)要 互换协议两种方式扩大人民币作为储备货币的规模。2010年 求改革现行国际货币体系，倡导多元化的储备货币体系。在 8月 16日中国人民银行批准境外央行、港澳人民币清算行和 此背景下，人民币国际化进程开始启动和加速，主要表现为 境外参加行等三类机构进入银行问债券市场 ，香港金管局已 两个方面：一是人民币跨境贸易结算，扩大人民币在结算货 获准进入内地银行间债券市场，马来西亚央行、奥地利央行 币领域的份额，从而推进人民币在国际支付中的广泛使用； 和新加坡金管局也正式提出进入银行间债券市场进行储备投 二是人民币资本项 目可兑换 ，包括支持香港发展成为离岸人 资的申请。法国、阿联酋、乌兹别克斯坦、白俄罗斯、菲律 民币业务中心、启动人民币对外直接投资 (RQDII)和外商 宾、泰国、智利央行也表达了持有人民币储备资产的兴趣。 直接投资 (RQFII)有关人民币结算等，将跨境人民币业务从 中国通过与多国中央银行建立货币互换机制，扩大人民 经常项目扩展至部分资本项 目。尽管人民币国际化取得显著 币在国际贸易和金融交易中的使用。目前，中国人民银行已 成果，但与其具有结算、投资交易以及储备功能的国际货币 经与澳大利亚、新加坡、印度尼西亚等国家签署了20多项货 的目标还相距甚远。人民币国际化还面临着巨大挑战，如何 币互换协议 ，规模达 1．65万亿元人民币。但是，必须指出的 在这些挑战和约束条件下，稳妥推进人民币国际化是当前面 是当前全球的人民币官方储备规模不超过2O亿美元，与全球 临的重大课题。 超过9万亿美元的总官方储备规模相比仍然非常小。 一 人民币国际化的必威体育精装版进展 5．人民币在国际贸易结算货币的规模 人民币国际化是市场内在需求发展的结果，具有高度的 自2009年7月推出跨境贸易人民币结算试点以来，境外 经济合理性。国际金融危机的爆发，尤其是欧债危机的蔓延、 人民币存量迅速增加。截至2011年第三季度末 ，人民币跨境 美元信用评级的下调，为推动人民币的国际化提供了契机。 贸易结算已扩大到930亿美元。2011年全年跨境贸易结算金 对人民币国际化的现状分析可通过人民币在全球官方储备、 额比上年增长 3．1倍 ，人民币计价的货物贸易金额占贸易总 国际银行业负债、国际债券市场和主要外汇市场交易量中的 额的比重达到 6．6％，同比上升 4．4个百分点，跨境人民币收 占比情况来观察。 付平衡状况显著改善，业务品种稳步增加。 1．人民币在外汇市场的交易量 二 人民币国际化面临的挑战 目前，中国外汇市场 日均交易量为 100亿美元左右，占 尽管人民币对外开放取得了长足进步，但与美元 、欧元 全球外汇总交易量的O．2％，低于 SDR篮子货币的水平，也 等主要国际货币比较，人民币的国际化水平还处于初级阶段。 低于土耳其里拉、南非兰特 、巴西雷亚尔