第六章：金融市场讲义.ppt

第五章：金融市场 合肥工业大学：张周印 金融市场——市场体系的核心 金融市场分为两部分： 一部分是货币市场：如果企业需要筹措短期的现金，可以到货币市场去借钱。只经营一年以下信用的叫货币市场， 一部分是资本市场：经营一年以上信用的叫资本市场。资本市场又分为证券市场和长期借贷市场，而证券市场又分为股票市场和债券市场等。 第一节 金融市场概述 一、金融市场的概念 金融市场是货币资金或金融商品进行交易活动的场所，也是资金融通的场所。它主要是进行货币借贷以及各种票据、有价证券、黄金和外汇买卖的场所。 通过金融市场的交易活动，沟通资金供求双方的关系，实现资金的直接或间接融通。 金融市场的构成 1 区别 二、金融市场的分类 1 二、金融市场的分类 1、按交易对象的不同，可以分为： 货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。 2、按级次的不同，可以分为一级市场和二级市场。 （1）一级市场指的是证券、票据、存款凭证的发行市场。通过银行、企业等发行主体，将这些金融工具投向社会，同时使资金出现第一次再分配，金融工具向其购买者转移，资金向金融工具的发行者转移。 二、金融市场的分类 （2）二级市场则是金融工具流通转让的市场。金融工具一旦发行出来之后，它不会退出市场，而会像货币一样不息地运动，只不过它的流通速度不像货币流通得那样迅速，不同的金融工具周转速度也不尽相同。 3、按区域的不同可分为国内市场和国外市场。 4、按交易方式的不同，可以分为现货市场和期货市场。 （1）现货市场是最为一般的、基本的金融工具交易市场，现货市场是当交易双方成交后，立即或在很短的时间内进行钱货交割的交易形式。这是金融市场上最基本的一种交易形式，它的风险及投机性都比较小。 4、按交易方式的不同，可以分为现货市场和期货市场。 （2）期货市场是某些金融衍生工具的交易市场。它是建立在现代信息基础之上的高级形态的市场，在期货市场的范围内，又有期权、期指等交易形式，这些交易形式，只有在较成熟和开放的金融市场才有存在和发展的可能。期货市场起着保值、投机、价格发现的功能，但由于它所具有的高风险的特征，需要在严格的金融监管之下进行，才不致造成消极的影响。 期货市场介绍 期货市场是以标准化远期交易合约为交易对象的交易。这种合约代表了外汇、证券(票据、库券、债券、存单)、股价指数、利率的远期交易，体现了交易对象、交易单位、交易时间的标准化运作。交易着交纳一定的保证金后，通过杠杆作用，可以推动数倍的交易额。 多头(买空)者或空头(卖空)者可在交易期内对合约进行对冲，也可以进行多空套汇以规避风险，谋取收益。 期货市场 在期货的基础上，又产生了期权交易，也称选择权交易，它是在特定期限内有权选择对所购期货合约的执行或放弃的交易形式。买者买入看涨期权或者看跌期权，付期权费给卖者，在期内可选择执行或放弃，其收益是不确定的，而付出的只是期权费;卖者收入期权费，收入是一定的，付出是不确定的，其付出即是买者的收入，卖者须随买者的意向而执行或放弃。 目前，期权市场主要有外汇期权、黄金期权、利率期权、证券期权和股指期权。 金融市场的构成要素 金融市场的构成要素 金融市场的要素包括：主体、对象、工具、价格等。 （一）交易主体 金融市场的交易主体，就是金融市场的参与者，它可以分为资金的供应者、需求者、中介者和管理者。具体讲，他们又可以分为： 金融市场的构成要素 1、企业 2、金融机构 3、政府 4、个人 5、海外投资者。 不同的主体在金融市场上发挥的作用各不相同。 金融市场的构成要素 （二）、交易对象 金融市场的交易对象或交易载体是货币资金。但在不同的场合，这种交易对象的表现是不同的。 在信贷市场，货币资金作为交易对象是明显的，它表现了借贷资金的交易和转让。 金融市场的构成要素 而在证券市场，似乎直接交易的是股票或债券，交易对象转换了。但从根本上讲，所交易的仍然是货币资金，因为有价证券是虚拟资本，本身不具有价值和使用价值，人们取得这些金融工具不具备实质性意义;而只有货币才具有价值和一般的使用价值，人们通过交易取得货币才能投入再生产。 所以，通过有价证券的交易，从另一方面反映了货币资金的交易。 金融市场的构成要素 （三）、交易工具 只有交易主体和交易对象，还形不成资金在市场的有效运动。需要有一种契据、凭证，以其为载体，才能推动资金安全运转。 所以，以书面形式发行和流通的、借以保证债权债务双方权利和责任的信用凭证，称为信用工具或金融工具。 （三）、交易工具  金融市场的构成要素 金融工具是证明金融交易金额、期限、价格的书面文件，它对债权债务双方的权利和义务具有法律约束意义。金融工具也就是金融资产，它不但标