第十一章农产品期货市场讲义.ppt

被列为期货交易的农产品主要有： 1、谷物类 2、油菜籽及其制品类 3、畜产品类 4、林产品类 5、食品类 6、纺织品类。 二、从事农产品期货交易需要掌握的咨讯 1、上市期货农产品的特征、产地、生长期、总产量、品种等常识。 2、准备交易的期货农产品在国际、国内市场上的地位，可替代产品以及季节变化对供求关系的影响。 3、对期货价格具有决定性影响的因素。 （1）自然条件与产量 （2）宏观经济政策 （3）重点生产、经营与储备信息 （4）社会因素 三、主要产品的交易策略（略） 本章小结 1、农产品期货交易的概念与功能 2、农产品期货交易的构成 3、农产品期货交易的方式 4、农产品期货交易的品种与策略 个 * 第十一章 农产品期货市场 知识点 农产品期货市场构成及其功能 农产品期货市场的交易方式和交易品种 期货市场主要农产品的交易策略 第一节 农产品期货市场的功能及其构成 期货市场是进行期货交易的有组织的市场。 期货交易是按一定规章制度进行的期货合同的买卖。 期货交易运行所涉及的各种机构以及参加者，如期货交易所、清算所、期货佣金商、场内经纪人、投机者和套期保值者等，构成了期货市场的各个层次和基本要素。 一、农产品期货市场的功能 （一）规避风险功能 （二）价格发现功能 （三）维护市场秩序功能 套期保值就是买进或卖出与现货数量相等，但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险。 二、农产品期货的构成 （一）期货交易所 期货交易所是指法律允许的具体买卖期货合同的场所。 芝加哥商业交易所(CME)一楼交易大厅 芝加哥商业交易所(CBOT)交易大厅 （二）清算所 清算所是指对期货交易所中交易的期货合同负责对冲、交割和统一清算的机构，一般是为期货交易所提供清算服务的独立机构。 （三）期货交易的参加者 1、场内经纪人 2、专业投机商 3、套期保值者 4、大众交易者 四、期货佣金商 期货佣金商又称为经纪行或佣金行，是指代表金融、商业机构或一般公众进行期货交易的公司或个人。 一、套期交易 二、套利交易 三、投机交易 第二节 农产品期货市场的交易方式 一、套期保值 套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等、但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。 （一）卖出套期保值 案例——大豆 7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆期货交易。交易情况如下表所示：? 现货市场 期货市场?7月份 大豆价格2010元/吨 卖出10手9月份大豆合约： 价格为2050元/吨?9月份 卖出100吨大豆 买入10手9月份大豆合约： 价格为1980元/吨 价格为2020元/吨?套利结果 亏损30元/吨 盈利30元/吨?最终结果 净获利100*30-100*30=0元? 注：1手=10吨? 从该例可以得出： 第一，完整的卖出套期保值实际上涉及两笔期货交易。第一笔为卖出期货合约，第二笔为在现货市场卖出现货的同时，在期货市场买进原先持有的部位。 第二，因为在期货市场上的交易顺序是先卖后买，所以该例是一个卖出套期保值。 第三，通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该农场不利的变动，价格下跌了30元/吨，因而少收入了3000元；但是在期货市场上的交易盈利了3000元，从而消除了价格不利变动的影响。? （二）买入套期保值 实例——大豆 9月份，某油厂预计11月份需要100吨大豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨2010元，该油厂对该价格比较满意。据预测11月份大豆价格可能上涨，因此该油厂为了避免将来价格上涨，导致原材料成本上升的风险，决定在大连商品交易所进行大豆套期保值交易。交易情况如下表： 现货市场 期货市场? 9月份 大豆价格2010元/吨 买入10手11月份大豆合约： 价格为2090元/吨? 11月份 买入100吨大豆 卖出10手11月份大豆合约： 价格为2050元/吨 价格为