第四章资金等值计算讲义.ppt

水利工程经济 第四章 资金时间价值及等值计算 授课教师：陈 述 电 话邮 箱：chenshu@ctgu.edu.cn单 位：水利与环境学院 2017-4-8 主要内容 2017-4-8 第一节 现金流量 现金流量基础概念 现金流量绘制方法 2017-4-8 第一节 现金流量 （一）现金流量的概念 若将某工程项目（企业、地区、部门、国家）作为一个系统，对该项目在整个寿命周期内所发生的费用和收益进行分析和计量。 在某一时间点上，将流出系统的实际支出（费用）称为现金流出，而将流入系统的实际收入（收益）称为现金流入，并把现金流入与现金流出的差额称为净现金流量。 现金流入、现金流出和净现金流量统称为现金流量。 流入流出的相对性? (甲企业向乙企业采购混凝土100万) 2017-4-8 （二）现金流量图的绘制 现金流量图的定义： 把一个项目在整个项目周期内发生的现金流量，绘制在时间数轴上，就是现金流量图。现金流量图是反映工程项目在整个寿命周期内，各年现金流入和现金流出的图解。 第一节 现金流量 2017-4-8 现金流量图的具体画法如下： 1．画一条带有时间坐标的水平线，表示一个工程项目，每一格代表一个时间单位（一般为年），时间推移从左向右。时间轴上的点称为时点，时点通常表示的是该年的年末，同时也是下一年的年初。 2．画与带有时间坐标水平线相垂直的箭线，表示现金流量。其长短与收入或支出的数量基本成比例。箭头向上表示现金流入，箭头向下表示现金流出。 3.为了简化计算，一般假设投资在年初发生，其他经营费用或收益均在年末发生。 第一节 现金流量 2017-4-8 例：某项目需要总投资8000万，第一、二年分别投资3000万，第三年2000万，第三年开始投产，第三年可达到设计生产能力的80%，第四年起达到100%，达到设计生产能力的年收入预计4000万。项目寿命期15年（投入运行的第一年作为计算基准年），可回收固定资产残值1500万，试绘制该项目的现金流量图。 第一节 现金流量 2017-4-8 解：由题意可知，该项目整个寿命周期为15年。第一、二年分别投资3000万，第三年2000万，第三年收入3200万，第四年起收入4000万，期末残值1500万。 ? 第一节 现金流量 2017-4-8 练习： 某工程项目预计初始投资1000万元，第3年开始投产后每年销售收入抵销经营成本后为300万元，第5年追加投资500万元，当年见效且每年销售收入抵销经营成本后为750万元，该项目的经济寿命约为10年，残值为100万元，试绘制该项目的现金流量图。 第一节 现金流量 2017-4-8 解：由题意可知，该项目整个寿命周期为10年。初始投资1000万元发生在第一年的年初，第5年追加投资5 00万元（发生在年初）；其他费用或收益均发生在年末，其现金流量如图4－1所示。 ? 图4-1 现金流量图 第一节 现金流量 2017-4-8 第二节 资金的时间价值 2017-4-8 ? 第二节 资金的时间价值 资金的时间价值 在不同的时间付出或得到同样数额的资金在价值上是不等的。资金的价值会随着时间而发生变化。 定义：不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。 例如：一定量的货币资金在不同的时点上具有不同的价值，年初的1万元投入生产经营后，到年终其价值要高于1万元。 2017-4-8 例4-2：甲企业购买一台设备，采用现付方式，其价格为40万元，如延期至5年后付款，则价格为52万元，设企业5年存款年利率为10%，试问现付款同延期付款比较，哪个有利？ 解：假设该企业现在已筹集到40万元资金，暂不付款，存入银行，按单利计算，五年年末利率和=40×（1+10%×5）=60万元，同52万元比较，企业可得到8万元的利益。可见延期付款52万元比现付40万元更为有利，这就说明，今年年初的40万元5年后价值发生了增值，价值提高到60万元。 第二节 资金的时间价值 2017-4-8 货币的相关知识 货币如果作为贮藏手段保存起来，不论经多长时间仍为同等数量的货币，而不会发生数值的变化。 货币的作用体现在流通中，货币作为社会生产资金参与再生产的过程即会得到增值、带来利润。 货币的这种现象，一般称为资金的时间价值。 简单地说，“时间就是金钱”，是指资金在生产经营及其循环、周转过程中，随着时间的变化而产生的增值。 第二节 资金的时间价值 2017-4-8 我们可以从以下两个方面理解资金的时间价值： 首先，资金在商品经济条件下，是不断运动着的。资金的运动