第六章其他能力分析讲义.pptx

1 第六章 其他能力分析 教材内容及其处理： 6．1 发展能力分析：重点掌握 6．2 竞争能力分析： 与财务综合分析、《战略管理》等重复。 6．3 防范风险能力分析： 风险的衡量、经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆、CAPM等，与财务管理大量重复，略去不讲。 补充：获现能力分析/现金流分析 2 常用的分析指标 一、对资产规模增长的分析： 总资产、固定资产、资本/净资产 二、对销售增长的分析 三、对利润与股利增长的分析 6.1 发展能力分析 3 1、总资产增长率 = 本年总资产增长额/年初总资产×100% 2、三年平均资产增长率 一、资产增长指标 4 五粮液发展能力分析 单位: 亿元; 均为调整后数字 1998-12-31 2004-12-31 2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31 总资产 27.43 88.10 96.14 103.40 115.72 净资产 17.65 65.66 73.58 83.01 96.26 三年平均总资产增长率: (115.72 ÷88.10) 1/3 –1 = 1.31351/3 –1 = 9.52% 用计算器! 上市 5 五粮液发展能力分析 从1998年末到2007年末,共 9 年; 九年平均总资产增长率: 九年平均净资产增长率: (115.72 ÷ 27.43) 1/9 –1 = 4.21871/9 –1 = 17.35% (96.26 ÷ 17.65) 1/9 –1 = 5.45381/9 –1 = 20.74% 净资产比总资产增长快,说明什么?结果会导致什么? 负债率 35.65% 25.47% 23.47% 19.72% 16.82% 6 资本扩张指标 3、资本积累率（净资产增长率） 4、三年资本平均增长率 = ×100% = 7 5、资本保值增值率 资本保值增值率 ＝年末所有者权益/年初所有者权益×100％ 该指标主要在国有企业业绩评价中应用。 8 流动资产增长率 固定资产增长率 无形资产增长率 员工增长率等 6、其他资产增长指标 9 二、销售增长指标 1、销售（营业）增长率 = [本年销售(营业)增长额 ÷ 上年销售(营业)额]×100％ 2、三年销售（营业）收入平均增长率 10 五粮液发展能力分析 单位: 亿元 1998 2004 2005 2006 2007 营业收入 28.14 62.98 64.19 73.97 73.29 净利润 5.53 8.28 7.91 11.77 14.73 三年平均销售增长率: (73.29 ÷ 62.98) 1/3 –1 = 5.18% 三年平均净利增长率: (14.73 ÷ 8.28) 1/3 –1 = 21.17% 为什么净利增长比销售增长快? 销售增长慢于资产增长,说明什么? 上市 11 五粮液发展能力分析 从1998年末到2007年末,共 9 年; 九年平均销售增长率: 九年平均净利增长率: (73.29 ÷ 28.14) 1/9 –1 = 11.22% (14.73 ÷ 5.53) 1/9 –1 = 11.50% 净利增长与销售增长速度相似,说明什么? 销售增长一直(长期)慢于资产增长,说明什么? 总资产: 17.35%; 净资产: 20.74% 12 1、净利润增长率 净利润增长率= 2、三年平均净利润增长率 三、利润增长指标 = 13 3、股利增长率 股利增长率= 4、三年平均股利增长率 股利增长指标 = 14 举例:净利润增长率 2001 2002 2003 2004 2005 长虹 107.74 -1889.23 16.76 99.02 -67.72 康佳 -48.91 39.24 183.98 106.09 -411.18 15 时期 2000年 3年平均 项目 公司 行业平均 公司 行业平均 销售增长率％ 78.16 33.86 92.79 21.67 毛利增长率％ 40.47 22.45 67.63 16.02 净利润增长率％ 67.47 24.21 44.63 15.90 每股收益增长率％ 61.16 21.12 17.09 5.65 ZX通讯公司是属于通讯及相关设备制造业的公司该公司有关成长性财务指标如下： 16 案例 请根据你所找公司报表,分析其资产、净资产、销售收入、净利润等的增长情况 (分别自2004年末及上市起, 至2007年末),并简要评价. 17 补充：获现能力分析 获现能力分析，也叫现金流量分析，是指主要依据现金流量表的信