第四章工程项目经济评价方法讲义.ppt

IRR与方案比较 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 10 0 1 2 C方案 13 70 10 0 1 2 IRRA＝15.6% IRRB＝15.13% IRRC=13.21% 显然，不能根据内部收益率的大小判断方案经济上的优劣 最大，但不是最优方案 如前例： 工程经济学 河南理工大学 回收期与方案比较 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 10 0 1 2 C方案 13 70 10 0 1 2 显然，不能根据回收期长短来判断方案经济上的优劣 方案 静态投资回收期（年） 动态投资回收期（年） A B C 4.90 5.00 5.38 7.06 7.27 8.11 最短，但并不是最优方案 工程经济学 河南理工大学 差额内部收益率及其经济涵义 差额内部收益率指两互斥方案构成的差额方案净现值为0时的折现率，用△IRR 表示。设两个互斥方案j和k，寿命期皆为n，第t年的净现金流量分别为Ctj，Ctk，(t=0，1，2，‥‥，n)，则△IRRk-j满足下式。 工程经济学 河南理工大学 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 10 0 1 2 10 0 1 2 (B－A)方案 12-10=2 60-49=11 △IRRB-A 满足 －11＋2（P/A, △IRRB-A，10）＝0 则用试差法求得，△IRRB-A＝12.6% 工程经济学 河南理工大学 当△IRR=ic时，表明投资大的方案比投资小的方案多投资的资金所取得的收益恰好等于既定的收益率； 当△IRR＞ic时，表明投资大的方案比投资小的方案多投资的资金所取得的收益大于既定的收益率； 当△IRR＜ic时，表明投资大的方案比投资小的方案多投入的资金的收益率未能达到既定的收益率； 所以 如果△IRR≥ic，认为在经济上投资大的方案优于投资小的方案，选择投资大的方案； 如果△IRR＜ic，认为在经济上投资大的方案劣于投资小的方案，选择投资小的方案。 工程经济学 河南理工大学 用△IRR 法比较多方案 工程经济学 河南理工大学 如前例，用△IRR 法比较互斥方案 1）将A方案与0方案进行比较， △IRRA-0满足 -49+10（P/A，△IRRA-0，10）=0 求得△IRRA-0=15.63%＞ic=10%，则 A为当前最优方案 2）将B方案与当前最优方案比较， △IRRB-A满足 -11+2（P/A，△IRRB-A，10）=0 求得△IRRB-A =12.6%＞ic=10%，则 B为当前最优方案 3）将C方案与当前最优方案B比较， △IRRC-B满足 -10+1（P/A，△IRRC-B，10）=0 求得△IRRC-B =0.1%＜ic=10%，则 B仍然是当前最优方案。因所有方案都比较完毕，所以，B为最优方案。 工程经济学 河南理工大学 ⑤ IRR、△IRR、NPV、△NPV之间的关系 通过NPV函数图及例子来说明 30000 6 0 1 2 (E－D)方案 2500 10000 E方案 9500 6 0 1 2 7000 D方案 20000 6 0 1 2 工程经济学 河南理工大学 22000 27000 0 NPV i* IRRE=22.1％ NPVE(i) NPVD(i) IRRD=26.4％ i 5000 0 △NPV △NPVE－D(i) ΔIRRE－D=13％ i △NPVE－D(i) ΔIRRE－D=13％ 用△IRR法和△NPV法判断方案优劣的结论是一致的 工程经济学 河南理工大学 （2） 收益未知的互斥方案比较 工程经济学 河南理工大学 ① 最小费用法 以费用的大小作为比较方案的标准，费用最小的方案为最优方案。该法只能比较互斥方案的相对优劣，并不能表明各方案在经济是否合算。因此，该方法一般用于已被证明必须实施或有利可图的技术方案之间的比较，如公用事业工程中的方案比较、一条生产线中某配套设备的选型等。 包括：费用现值法、年费用法、差额净现值法和差额内部收益率法。这4种方法的比较结论是一致的，费用现值法是常用的方法；年费用法适用于不等寿命的方案比较；差额净现值法适用于难于确定各方案准确的费用流但可确定方案之间的费用流量差额的情况；差额内部收益率法适用于无法确定基准收益率的情况。 工程经济学 河南理工大学 例：某工厂拟采用某种设备一台，市场上有A，B两种型号供选择，两种型号的年产品数量和质量相同，但购置费和日常运营成本不同，如表，两种型号的计算寿命皆为5年，ic=8%。试比较并选择最经济的型号。