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第六讲人民币升值及国际化的思考 人民币升值的利与弊 第六讲人民币升值及国际化的思考 一、人民币升值进程及背景  第六讲人民币升值及国际化的思考 计划经济体制下的数据: 人民币对美元的汇率长期稳定在2.4618：1 人民币对美元的换汇成本大概是6块多钱 2块多的外汇牌价和6块多换汇成本，显示出人 民币已经被严重高估，这给当时的汇率制度打 上了一个大大的问号 从1958年至1978年，20年间中国城镇居民人均 收入增长不到4元，农民人均收入增长则不到 2.6元。 第六讲人民币升值及国际化的思考      第六讲人民币升值及国际化的思考 内部原因：贸易顺差持续扩大，外币储备不断增长，是人民币升值的根本动力。 2004年贸易顺差320亿美元,2005年700亿美元 2012年2311亿美元 2004年外汇储备6099亿美元,2005年7110亿美 元 2012年32859亿美元，日本12000亿美元，欧 盟9000万美元 第六讲人民币升值及国际化的思考 外部原因：日本、美国、欧盟等不断对中国施压，要求人民币升值。 人民币被低估，中国向世界输出了通货紧缩 ，货币操纵造成制造业失业问题。 第六讲人民币升值及国际化的思考 第六讲人民币升值及国际化的思考 二、中美贸易摩擦情况 第六讲人民币升值及国际化的思考 第六讲人民币升值及国际化的思考 第六讲人民币升值及国际化的思考 第六讲人民币升值及国际化的思考 第六讲人民币升值及国际化的思考 第六讲人民币升值及国际化的思考 1、汇率无法解释美国的贸易逆差问题 2、美国出现巨额贸易逆差的直接原因是美国出现了工业空洞化 3、美国出现巨额贸易逆差的根本原因是美元霸权 4、中国没有刻意追求贸易顺差 5、美国为何总在经贸问题上指责中国 第六讲人民币升值及国际化的思考 第六讲人民币升值及国际化的思考 三、人民币升值利弊分析 第六讲人民币升值及国际化的思考 积极意义: 1、有利于中国经济的结构调整和均衡发展 2、减轻进口能源和原料的成本负担 3、有利于减缓通货膨胀的压力 4、有力于缓解国际收支不平衡的现状，减轻贸易摩擦 5、有力于中国企业对外投资 第六讲人民币升值及国际化的思考 消极影响: 1、抑制出口增长 2、增加金融风险 3、增加就业压力 第六讲人民币升值及国际化的思考 国际热钱流入我国的渠道 (一)通过经常项目流入 第一，国际热钱通过国内的企业与国外的投资者虚报进出口价格、预收货款、延迟付汇、伪造供货合同等方式流入。第二，通过收益项下的职工报酬流入，例如珠三角地区的来料加工企业以发工资为名义，通过货柜车夹带港币进出粤港两地。第三，借道海外捐赠和侨汇等经常转移项目流入。 (二)通过资本项目流入 第一，国际热钱通过FDI的名义流入，FDI的外汇既可在银行开立现汇保留，也可通过银行卖出，通过银行兑换成人民币之后，再借助某些方式投资于股市及楼市。这些方式包括高报企业所需的资本金、改变资金用途或纯粹虚假投资、在项目审批时化整为零或利用增资扩股、境外并购等时机和方式逃避监管。第二，通过购买具有QFII资格的海外金融机构未使用的投资额度流入中国。 第六讲人民币升值及国际化的思考 (三)通过地下钱庄流入 这是2008年以来国际热钱流入的新兴渠道。通常是先将外汇打入地下钱庄境外账户，地下钱庄再将等值人民币扣除费用后，打入境外投资者的中国境内账户，不需要外币形式上的实际流入。 (四)通过个人渠道流入 国际热钱还可以通过内地居民每人5万美元结汇额度、香港银行每天8万元人民币电汇限额、现金携入、亲友间直接兑换、香港兑换店兑换以及外籍人士一次性购房结汇等个人渠道流入国内。 第六讲人民币升值及国际化的思考 四、政策建议 第六讲人民币升值及国际化的思考 1、中小型出口企业向内地落后地区转移的政策 。 2、正确把握好人民币升值与出口企业产业升级的关系。 3、人民币汇率双向浮动疏导外汇、特别是国际热钱流出。 4、确立新的货币政策目标。 5、加快转变外贸增长方式。 6人民币国际化能减少汇率风险，是我国对外经济发展战略调整的必然要求。 第六讲人民币升值及国际化的思考 人民币国际化 第六讲人民币升值及国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民币国际化的思考 第五节人民