第二章技术方案经济效果评价讲义.doc

第二章　技术方案经济效果评价 第一节（技术方案）经济效果评价的内容 一、经济效果评价的基本内容 （1）财务净现值； （2）财务内部收益率； （3）静态投资回收期； （4）总投资收益率； （5）资本金净利润率。 3.简述技术方案偿债能力分析的对象和分析指标？ 答：（一）技术方案偿债能力分析的对象： 财务主体 （二）技术方案偿债能力的分析指标主要包括： （1）利息备付率； （2）偿债备付率； （3）资产负债率； （4）借款偿还期； （5）流动比率； （6）速动比率。 4.简述技术方案的财务生存能力分析对象及分析指标？ 答：财务生存能力分析也称资金平衡分析： （一）对象： 分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。 （二）根据： 财务计划现金流量表。 （三）计算指标： 净现金流量和累计盈余资金。 （四）判别标准： 基本条件：有足够的经营净现金流量 必要条件：整个运营期内，累计盈余资金不能出现负值。二、经济效果评价的方法确定性评价不确定性评价 （二）按评价方法的性质分类 定量分析定性分析 （三）按评价方法是否考虑时间因素分类：静态分析动态分析按评价方法是否考虑融资分类：融资前分析（不考虑融资方案，分析投资总体获利能力）；融资后分析（在拟定的融资条件下，分析三个能力，以便融资决策。） 按技术方案评价的时间分类：事前评价（实施前）；事中评价（实施过程中的跟踪评价）；事后评价（实施完成后的后评价）。三、经济效果评价的程序四、经济效果评价的方案 五、技术方案的计算期 （二）运营期： （1）投产期：尚未完全达到设计生产能力的过渡期。（2）达产期：达到设计预期水平以后的时间对于计算期的几点认识（1）不宜太长（预测的精度；折现数据的失真）（2）通常以“年”为单位（3）不同方案的计算期应当相同（否则，比较年值） （二）不确定性分析 （1）盈亏平衡分析 （2）敏感性分析 12. 静态分析和动态分析的适用范围？ 答：静态分析指标计算简便。适用于： （1）对技术方案进行粗略评价； （2）对短期投资方案进行评价； （3）对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。 动态分析指标考虑资金时间价值，更为客观，对于方案而言，都应该采用 第二节经济效果评价的指标体系 一、投资收益率分析 总投资收益率（ROI） 式中EBIT——技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润； 　　TI——技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。 资本金净利润率 式中NP——技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税； EC——技术方案资本金。 息税前利润=利息+所得税+净利润 方案总投资=建设投资（银行贷款+自有资金）+建设期贷款利息（不包括运行期贷款利息）+全部流动资产（银行贷款+自有资金） （三）资本金净利润率 年净利润=利润总额-所得税 资本金=投资人投入资金总和 3.简述投资收益率分析的优缺点？ 答：（1）优点：简便，直观；适合于各种投资规模。缺点：忽略了资金的时间价值；正常年份的选取主观色彩浓厚；适合于方案评价的初期，以及工艺简单、计算期较短的情况。二、投资回收期 概念 答：投资回收期也称返本期，以技术方案的净收益回收总投资所需要的时间（年）为单位。宜从技术方案的建设开始年算起；若从投产开始年算起，应予以特别注明。 5.简述静态投资回收期的计算？ 答：静态投资回收期的计算分为以下两种情况： （一）各年的净收益相同 I-技术方案总投资 A-技术方案每年的净收益，即A=现金流入量-现金流出量 （二）各年的净收益不 6.简述静态投资回收期的判别标准及其优缺点？ 答：（）判别标准 若投资回收期（Pt）≤基准投资回收期（Pc），则方案可行；否则，不可行。 （）优劣 优点：简便，易懂；反映了资本的周转速度；适合于更新迅速、资金短缺等情况。 缺点：没能反映资金回收之后的情况；没有考虑资金时间价值，只能作为辅助指标。 三、财务净现值分析 概念 答：财务净现值（FNPV）用预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，将整个计算期内各年发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时（起点）的现值之和。 答：（）判别准则 三种可能：FNPV＞0，获得超额收益 ②FNPV=0，刚好满足要求 ③FNPV＜0，不可行 （）优劣 优点：全面；明确；直观。 缺点：基准收益率取值困难；不同技术方案需要相同的计算期；难以反映单位投资的使用效率；对运营期各年的经营成果，反映不足；不能反映投资回收的速度。EBIT:息税前利润，等于利润总额+利息???? PI：应付利息 （二）判别准则： 大于1；不宜低于2。 （三）偿债备付率（DSCR） 7.简述偿债备付率的概念？ 答：技术方案在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金