第七讲：并购的关系资本整合讲义.ppt

第七讲：并购的关系资源整合 一、关系资本的界定 二、企业并购中的内部关系资源整合 迈克尔·波特（Porter,1987）在对33家大公司并购研究后发现，50%以上进入新行业的企业、60%进入全新经营领域的企业和74%进入不相关经营领域的企业，并购最终以失败告终。 哈佛大学教授弗雷德里克·谢勒1997年曾对过去百年间的公司并购活动做过详尽考察，发现将近70%的并购没有收效，只有1/3的并购达到预期的效果。 东方高圣咨询公司2003年对中国参与企业并购的67家上市公司进行调研，结果发现78%没有达到企业并购的目的，82%财务绩效一般，甚至亏损。 产权的合法转移仅仅是企业并购的开始，内部资源的整合是并购必备的内因条件，并购者可以并购目标企业的资产，但是，不可能并购企业的客户关心；可以并购这个企业的品牌，但是不可能购买该企业人的思想；可以通过权利和组织正是程序影响内部资源的整合，但不可能利用权利支配外部关系网络中的其他企业。 一、关系资本的界定 关系资本这一概念最早由美国经济学家Bruce Morgan 1986年在其《关系经济中的策略和企业价值》中提出，他认为，关系经济中只要存在有价值的关系，关系具有价值，那么关系就是一种资源，一种资产，一种资本。关系资本有不同的表现形式，比如：由现实或潜在的买主与卖主组成的市场关系，商界与政府的关系，企业与金融界的关系，企业与企业间的关系，企业或组织内部的横向和纵向的关系等等。 对于关系资本的概念，目前理论界观点不一。具有代表性的有以下七种观点： （1）关系资本是企业与处于同一价值网络的供应商、股东、政府和盟友等所有利益相关者的有利于提高企业价值的互动关系。（鲍蒂斯，1998） （2）关系资本指在联盟伙伴之间，各层级紧密互动下，彼此相互信任、尊重及友谊产生的程度（Kale,2000） （3）关系资产是基于关系过程的价值体现，是一种不确切资产或无形资产（吴森，2002） （4）存在于联盟企业个人层次上的这种互相信任、尊重、友谊成为关系资本（陈菲琼，2003） （5）个体通过自己对家庭及似家庭履行道德和伦理义务而赢得的社会声望，从关系网络中动员社会资源的能力（边燕杰，2003） （6）关系资本即企业与利益相关者为实现其目标而建立、维持和发展关系并对此进行投资而形成的资本（彭星间、龙怒，2004） （7）关系资本是我国转型期的市场经济条件下，在规避正式制度的前提下通过“特殊主义”的私密渠道来截夺公共资源，引发集体行动的困境和增加社会交易成本的一种基于工具理性的建构（杨光，2005） 作为一种资产，关系资本是无形的，它是企业与内部、外部的对象（包括组织与个人）之间经过长期交往、合作的互利行为所结成的一系列认同关系，通过对这些关系的投资和经营，使之持续增值，，并为企业带来新的竞争优势的一种无形资本。 关系资本又代表一种能力，一种把外生和内生的资源转换为价值的整合能力。这些整合能力包括信息获取能力、资源调动能力、网络影响力、人际关系协调能力和价值要素的创新组合能力。 关系资本：“企业在战略网络中的一种内生资源和外生资源的整合能力和网络中的相关利益者对其声誉及价值贡献度的一种评价” 首先把关系资本构建视为一种能力 其次，把关系资本定义为相关利益者对其声誉和价值贡献度的一种评价 二、企业并购中的内部关系资源整合 在并购中，并购契约主要涉及的是法律和资本层面的问题，它的签署并不意味着并购的结束，而只是并购的开始，企业并购中的整合能力才是对企业真正的考验。多数企业不是失败在企业并购的谈判上，而是失败在企业并购后的整合上。 企业内部资源整合归根结底是一种利益的整合，一种文化的整合和一种能力的整合 并购企业的组织关系，更多的是一种“契约导向”的利益关系。组织关系建立在正式的契约关系之上，而组织内部员工关系虽然部分建立在正式的契约关系上，但更多的是一种非正式的心理契约。契约的基础就是双方利益的交换条件和并购后企业的发展预期。 企业被并购前，被并购企业按照自己原有的关系合作模式正常运营。被并购后由于引入新的利益相关者，打破了原有关系的均衡，带来关系合作模式的重新布局。这种布局过程实际上是关系利益的一次重新博弈过程，博弈的结果要么推动被并购企业的发展，要么造成并购的失败。 （一）并购中内部关系的重建应该包含以下内容： 1、组织关系合作边界的重构 并购后两个市场主体合并为一个市场竞争主体，合作由过去基于外部市场竞争的合作关系转变为内部市场合作关系。合作模式的转变必然带来关系合作边界的重构。 如果没有事先清晰的合作边界划分和事后的合作边界重构，并购整合势必冲突不断。 因为：（1）关系合作范围界定影响着并购双方关系合作预期 （2）关系边界重构影响着并购关系资源的整合 （3）关系边界重构影响组织并购绩效 结构—行为—