铁路行业深度报告行业报告.pdf

铁路行业深度报告 行业报告 2014-08-04 星期一 行业：铁路 多重利好 行业景气度向上 评级：推荐 投资要点: 相关报告 铁路投资加码,重回历史高位： 中国南车首发报告-2013.05.03 铁总 4 月 30日宣布 2014 年铁路固定资产投资总额将达到 8000 亿元 以上，其中新开工项目由 48 项增至 64 项，新线投产里程确保达到 中国南车跟踪报告-2013.07.24 7000 公里以上，车辆设备购置金额增至 1430亿元，这已是铁总今年 以来第三次上调铁路固定资产投资计划，反映出国家在面临经济下行 中国南车跟踪报告-2014.05.02 压力的背景下，投资铁路建设是稳定经济的重要手段之一。铁路固定 和利时首发报告-2014.01.10 资产投资包括铁路基建投资、铁路设备购置及更新改造。伴随投资额 重回历史高位，行业景气度快速回升，带来对相关子行业的旺盛需求。 和利时跟踪报告-2014.02.20 今明两年动车组需求旺盛，城轨、机车、货车助力未来发展： 和利时跟踪报告-2014.05.16 根据《铁路“十二五”发展规划》及 2008 年调整后的《中长期铁路网 规划》，今明两年将会有大量的铁路线路竣工并实现通车。预计 2014 南车时代电气首发报告-2013.12.05 年和2015年高铁和城际新建线路投入运营的长度分别是5619公里和 南车时代电气跟踪报告-2014.02.19 4180 公里，将创历年高铁投产里程的新高；同时，由于主要线路客 流量的激增，铁路线路负荷较重，既有线加密亦催生动车组需求。此 南车时代电气跟踪报告-2014.04.22 外，今明两年将进入动车组高级修周期，维修市场也将拉动需求增长。 预计 2014 年、2015 年动车组新增需求分别是 753 列和 805列，创下 历史新高，带动整个铁路装备制造业景气度向上。 城轨市场方面，很多大中城市为改善城市交通拥堵状况，减少环境污 国元证券(香港)研究部 染，促进城市经济发展，都在积极发展城市轨道交通。我们预计 2014、 研究员：李明 2015 年将有 1205公里的城轨新增里程投入运营，拉动对城轨车辆的 电话：(852) 3769 6888 需求；而海外市场和维修市场也将为行业的增长锦上添花。机车、货 (86) 755-2151 6057 车方面，将会受益于电气化率的上升和重载化趋势的加强，催生对相 电邮：chenxin@.hk 关铁路装备车辆的旺盛需求。 高铁外交已见成效,开启海外巨大市场空间： 我国自新一届领导人上任以来，多次在海外出访推介我国高铁技术， 我国高铁在运营经验、技术质量、性价比等方面具备诸多优势，已成 为我国领导人的外交新名片。中泰高铁的成功获批，使我国高铁技术 可以正式系统化的走出国门，构建我国与东南亚市场在经济、政治等