基于战略的财务管理与企业价值提升讲解.ppt

公司财务战略举例——资金的匹配战略 现金----短期流动性资产-----短期贷款 固定资产-----长期资产------长期资本 营运资本需求--------短期融资? 不断更新,与企业共存,本质是长期的,匹配战略下,应当由长期负债或权益资本来支持 更好的经营循环管理来提高流动性 长期融资增加 固定资产净值减少 营运资本需求减少 OPM战略与营运资本的革命 OPM战略运用实例分析 2.从价值创造视角审视企业活动 讨论：哪些财务活动能够创造企业价值？ 企业的经济活动 融资活动 经营活动 投资活动 管理目标与战略 公司战略与投资战略、融资战略 战略计划—一系列行动的组合 公司战略→投资战略→ 投资决策分析 （资本预算） → 融资战略→融资决策： 资本结构决策 营运资本估算 资金到位时间 综合案例分析 ——公司战略与财务战略“融合” “上市公司的包装”及其相关利益的解决 典型案例分析与实战指导 银行资产负债表财务状况的“优化” “银行内部消化”分析 “资本运作手段”分析 你觉得对实战有何启示？ 实战指导 表内融资与表外融资 建行的表外融资（出售优质资产） 你能句出实现表外融资的其他具体方式吗？ 3、事前管理、动态管理、绩效管理的利器 —— 预算管理 4、管理驾驶舱——精准成本的经营分析 5、直接创造价值的行动 典型案例：引入战略投资者的“财务连锁 效应” 6、守住价值的底线——社会伦理道德 3.预算管理-传统预算模式的弊端 没有很好地支持公司的战略，甚至发生冲突 1.预算柔性欠佳，预算管理缺乏弹性 2.“内向型”预算目标（看后，看自己），没关注竞争对手（看前，看对手） 3.侧重“财务数字”（提起来是一串儿，连起来是一片儿），忽略“非财务数字”（BSC） 预算自身功能之间的矛盾 预算余宽 预算编制过程过于耗时，成本太高（一个完整的预算流程通常需要110天时间；对于大多数企业，每100万美元收入中，仅财务部门用于预算的成本就是63000美元”， 而且预算利润和实际利润往往相差10%） 预算更多关注成本的减少，而不够注重价值的增加 新型预算模式 “超预算”管理模式 “超预算”将预算的资源规划功能和评价考核功能分开，预算不再是对员工的约束和评价标准，而是沟通和计划的工具。主张将预算的作用、内容和范围局限在对现金流量的预测和计划上，而传统预算的控制与激励作用则由其他绩效管理制度（如KPI）考核来替代。（一是解决预算本身功能之间的矛盾；二是扩展了非财务指标）。 缩短预算的编制时间，变“长预算”为“短预算”（原因） 考核评价KPI或BSC来完成，设置相对考核指标（防止“鞭打快牛”） “超预算”是一种管理体系和管理思想的整合，是对传统预算管理的完善 公司战略概述 重要的概念： ?公司战略 公司为实现“股东价值最大化”而选择的一条或几条途径； 选择的途径不同，到达目标的时间长短和效率不同。 公司战略概述 公司战略回答了公司的两个基本问题： 1.公司的目标是什么？ 2.怎样实现目标？ ——引自《经济学人》 公司财务战略 公司财务战略是指基于公司战略和战略目标对财务资源进行优化配置，同时也是融合财务管理决策与公司战略决策的一个复杂决策过程。 本教材观点：主要涉及财务性质的战略决策。 公司财务战略 公司战略与财务战略的关系 三个级别的战略： a.总体战略（公司战略）：做什么 b.竞争战略（商业战略）：如何去做 c.功能战略（职能战略）：如何在不同部门实现公司战略和竞争战略的战略。 财务战略 生产战略 研发战略 人力资源战略 营销战略 公司战略与财务战