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第3章　外汇业务和汇率折算 Foreign Exchange Market 教学要点 了解外汇市场的起源、功能和特点 掌握外汇市场结构 熟悉外汇市场交易产品 第一节 外汇市场 一、外汇市场的概念 外汇市场是专门从事外汇交易的场所。 二、外汇市场三要素 1、市场主体（买卖双方） 外汇银行、外汇经纪人、中央银行、客户 2、市场客体 外汇（现货、期货、期权） 3、场所 有形场所和无形场所 三、现代外汇市场特点 1、由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易 现代外汇市场特点 2、交易规模加速增长，但市场集中程度趋强 现代外汇市场特点 3、电子经纪的市场份额和影响提升 4、交易日益复杂化，即期交易重要性降低 5、套汇交易使全球市场的汇率趋向一致 四、外汇市场类型 1、零售性外汇市场 银行与顾客间外汇交易。银行沟通外汇供给者与需求者，并赚取外汇差价。 2、批发性外汇市场 银行同业者间外汇交易。主要是平衡“空头”和“多头”。买卖差价低于零售性外汇市场 3、干预性外汇市场 中央银行与商业银行间交易。中央银行干预外汇汇率而进行的外汇交易。 四、外汇市场类型 第二节 外汇业务 即期外汇业务 套汇业务 远期外汇业务 择期外汇业务 掉期外汇业务 一、即期外汇业务 1、概念 即期外汇业务是指买卖外汇成达成交易后，在两个营业日之内办理交割的外汇业务。 “交割”指买卖双方实际办理资金收付的行为。 “交割日”指买卖双方办理收付资金的日期，又称起息日。 2、即期外汇业务的应用 （1）电汇:是指银行以电报、传真或环球银行间金融电讯网络（SWIFT）方式指示代理行将款项支付给指定收款人的汇款方式。 （2）信汇:汇款人向当地银行交付本国货币，由银行开具付款委托书，用航空邮寄交国外分行或代理行，办理付出外汇业务。采用信汇方式，由于邮程需要的时间比电汇长，银行有机会利用这笔资金，所以信汇汇率低于电汇汇率，其差额相当于邮程利息。 （3）票汇:接受票汇的单位将汇款人所填汇款条寄交付款单位，由该单位自行交付收款人。 二、远期外汇业务 （一）远期外汇业务的概念和作用 （二）远期汇率的标价方法 （三）远期汇率与利率的关系 （一）远期外汇业务的概念 定义 预约购买和预约出卖的外汇业务 远期外汇业务可实现保值和投机，因此是现代外汇市场的主体。 （二）远期汇率的标价方法 1、直接标出远期外汇的实际汇率 2、标出远期汇率与即期汇率的差价 用升水、贴水和平价来表示 升水（At Premium）表示远期外汇比即期外汇贵 贴水（At Discount）表示远期外汇比即期外汇便宜 平价（At Par）表示远期外汇与即期外汇相等 1、直接标价法 远期汇率=即期汇率+升水数（若为升水） 远期汇率=即期汇率-贴水数（若为贴水） 2、间接标价法 远期汇率=即期汇率- 升水数（若为升水） 远期汇率=即期汇率+贴水数（若为贴水） 例如 苏黎世外汇市场 即期汇率 三个月远期差价 $/SFr 1.8073/93 升水0.10----0.15分 远期汇率的买入价=1.8073+0.0010=1.8083SFr 远期汇率的卖出价=1.8093+0.0015=1.8108SFr 例如 香港外汇市场 即期汇率 三个月远期差价 $/HK$ 7.1975/95 贴水0.20---0.15分 远期汇率的买入价=7.1975-0.0020=7.1955HK$ 远期汇率的卖出价=7.1995-0.0015=7.1980HK$ 只标出远期汇率与即期汇率的差价，而不说明远期汇率是升水还是贴水 前小后大 + 前大后小 - 点数是表明货币比价数字中的小数点后的第四位。 例如 伦敦外汇市场汇价 即期汇率 三个月远期 美国 1.1820 ----- 1.2086 200 ----- 240 points 问：3个月远期美元实际汇率的买入价和卖出价各 为多少？ 3个月远期的卖出价=1.1820+0.0200=1.2020 3个月远期的买入价=1.2086+0.0240=1.2326 3个月远期美元的实际汇率是1.2020--1.2326 例如 伦敦外汇市场汇价