从「世界是平的」到「轮动的新世界」2007年新的投资格局.pptVIP

從「世界是平的」到「輪動的新世界」—2007年新的投資格局 大綱 1990年代美國帶動的經濟成長 2000年後新世界經濟開始起飛 2007年後新的投資趨勢 21世紀最受矚目的大中華經濟圈 1) 1990年代美國帶動的經濟成長 90年代全球經濟火車頭—美國 美國人口3億 佔全球約5% 美國佔全球經濟超過30% 美國經濟成長主要動力為消費 佔GDP約70% 90年代主要由科技投資帶動生產力躍升 美國經濟的黃金90年代 美國90年代股市的代表—科技類股的Nasdaq 90年代美國經濟的成長的驅動力—全球化所推的繁榮 「世界是平的」的趨勢 佛里曼2005年著作「世界是平的」 90年代全球化進一步深化帶來新的繁榮 全球經由十部推土機推成平的 世界是平的表現為三大匯流力量 全球化的推土機 全球化重要的推土機 1989/11/9 柏林圍牆倒下 微軟視窗開啟 1995/8/9 網景開始網際網路世界 工作外包 全球供應鏈 資訊搜尋 … 全球化的三大匯流 推土機推成世界是平的 進一步表現為三大匯流 全新且更平坦的全球競賽場 新場地與新工作方式的結合 全新的一群人參與此一新場地 美國90年代以泡沫化結束 人類歷史總會出現類似的劇情 90年代泡沫化的原因 對經濟成長過度的樂觀 過度的投資尤其以網路通訊設備 股市過高的期待 Nasdaq PE曾高達150倍 2) 2000年後新世界經濟開始起飛 2000年科技類股泡沫化 2001年美國發生911事件 經濟股市在經歷泡沫化及911後大幅調整後 於2003年整體表現開始復甦 2003年全球經濟出現不一樣的故事發展 2000年科技類股跌幅高達75% 2000年後故事的主題不一樣 1990年代 美國帶動的全球經濟成長 科技產業過度投資的泡沫化 2003年後… 美國+歐洲+日本+中國帶動的成長 已開發/開發中國家人口數量需求的成長 全球GDP內容出現了變化 新興市場經濟勢力開始崛起 故事劇情的發展 1991-2000 激情過快的景氣成長 科技產品過度的投資後需求大幅萎縮 過快成長的科技泡沫化 2001-2010… 溫和持續性的景氣成長 基本需求具有人口學的基礎支持 可持續穩健成長 New Economics vs New World Economy 2000年新經濟—Internet Bubble 2005年新世界經濟—BRICs 2000年那時候是怎麼想呢? 2003年後怎麼想呢? 十年內，金磚四國的股市市值就將翻四倍，達到四兆美元。它們將擁有八億的中產階級人口，超過美國、西歐與日本中產階級的總和。它們將在能源、天然資源、資本三大市場扮演主角，成為全球最重要的消費市場。它們的實質匯率，將在未來四十五年內，升值三○○％；其中，人民幣則可能在十年內翻一倍。世界第一大經濟體將不再是最富有的國家，各跨國企業的長期發展策略將因此重擬。 這是一個截然不同的世界，也是繼十八世紀工業革命、十九世紀工業現代化浪潮、二十世紀低成本的運算及通訊、科技等三大世紀趨勢後，最重要的趨勢。全球經濟板塊的挪動、國家勢力消長、企業更新部署、窮人與富人的重新洗牌，乃至於個人失業的降臨，與賺錢機會的新契機。從國家領袖、跨國企業執行長，到升斗小民，未來這四十五年，沒有人能自外於這場世界性的變貌。這個變局，是機會，也可能是危機，端視你如何因應。 From 商業周刊 05/02 輪動的新世界 經濟引擎由1汽缸變成4汽缸 歐洲GDP=美國*80% 日本GDP=美國*40% 歐日中=美國*1.3 中國GDP=美國*1.5% 90年—美國 速度快容易暴衝 03年後—美國+歐洲+日本+中國 速度較穩續航力長 3) 2007年後新的投資趨勢 90年代市場熱衷高科技類股 2003年後誰創新高? 2007年投資新趨勢 2007年後投資重點 Nasdaq目前位置仍在半山腰 2003年後 有誰創新高? 2003年後 有誰創新高? 2003年後 有誰創新高? 2003年後 有誰創新高? 2007年投資新趨勢 新興市場帶動新一波投資趨勢 在經濟全球化後 新興市場經濟躍起 新興市場 龐大人口的需求 新興市場 中產階級的崛起 新興市場年輕人口多 2007年後投資的重點 由過去的強調生產 轉而注重 需求 MSCI消費指數創新高 由過去高科技類股 轉而注重 原物料 民生需求產品 CRB 創新高 跨國企業具有全球性競爭優勢可望持續受惠 美國道瓊工業指數創新高 4) 21世紀最受矚目的大中華經濟圈 為什麼要投資中國? 投資中國成長的兩大區塊 投資大中華經濟圈 為什麼要投資中國… 21世紀以來最重要的投資主題 叫