十一章获利能力分析.pptVIP

学习要点 获利能力衡量 收益与成本费用结构分析 影响获利能力的因素分析 上市公司的获利能力分析 第一节 获利能力衡量 一、营业收入盈利水平衡量 营业收入可看做是企业一定期间内利润的来源，将收入与利润对比，可反映企业盈利水平的高低。反映营业收入盈利水平的指标主要有销售毛利率、销售利润率和销售净利率。 （一）销售毛利率 销售毛利率又称直接边际收入，是反映企业产品市场竞争能力的重要指标，它直接体现了企业每元销售收入能获得的毛利额，也体现了销售收入对企业产品成本的补偿能力以及对企业净收入的贡献水平。 销售毛利率＝ （二）销售利润率 销售利润率指标是企业的销售利润与销售收入的比率。 销售利润率＝ （三）销售净利率 销售净利率指标反映的是企业销售收入能最终获取税后利润的能力。 二、营业支出盈利水平衡量 这是站在经济资源耗费的角度，评价单位成本费用支出为企业创造的利润是多少。常用的有两个指标：成本利润率与成本费用利润率。 （1）成本利润率 成本利润率是企业一定期间的产品销售利润与产品销售成本的比率，其计算公式为： 成本利润率= 该指标反映企业从事主营业务时，经过一定的成本耗费（投入）而为企业带来的经济效益（产出），成本利润率越高，说明每一元成本耗费为企业带来的收益越多。 （二）成本费用利润率 成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率。成本费用利润率表示企业为取得利润而付出的代价，从企业支出方面补充评价企业的收益能力。其计算公式为： 成本费用利润率 = 成本费用利润率是从企业内部管理等方面，对资本收益状况的进一步修正，通过企业收益与支出直接比较，客观评价企业的获利能力。该指标从耗费角度补充评价企业收益状况，有利于促进企业加强内部管理，节约支出，提高经营效益。该指标越高，表明企业为取得收益所付出的代价越小，企业成本费用控制的越好，企业的获利能力越强。 三、投资盈利水平衡量 投入企业的经济资源表现为企业的资产，它是企业生产经营的物质条件。所以，资产与利润的对比关系能够反映企业投资的盈利水平。常用的指标有：总资产报酬率、净资产报酬率与资本收益率等。 （一）总资产报酬率 总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。总资产报酬率表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。其计算公式为： 总资产报酬率 = （二）净资产报酬率 净资产收益率,又称权益净利率，是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价企业资本经营效益的核心指标。其计算公式为： 净资产收益率 = （三）资本收益率 资本收益率是企业一定期间的税后利润与实收资本的比率。它反映了企业运用投资者投入资本获得收益的能力，其计算公式如下： 资本收益率＝ 资本收益率指标用于衡量企业运用所有者投入资本获取收益的能力，该比率越高，表明企业资本的利用效率越高，企业所有者投入资本的获利能力越强。 四、股本收益情况衡量 对股份制企业股本收益情况的分析经常采用以下几个指标：普通股每股收益额、市盈率、普通股每股股利、股利发放率 每股收益是指净利润扣除优先股股息后的余额与发行在外的普通股的平均股数之比，它反映了每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额。其计算公式为 （二）市盈率 市盈率也称本益比，是指普通股每股市价与每股收益额的比率。其计算公式为： 市盈率＝ （三）普通股每股股利 普通股每股股利是指每一普通股取得的现金股利额，是评价投资于普通股每股所得报酬的指标。其计算公式为： 普通股每股股利＝ 潜在的股票投资人可以比较各个公司的每股股利，作为选择投资哪种股票的参考。 （四）股利发放率 股利发放率是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股东从每股的全部获利中分到的多少。其计算公式如下： 股利发放率 = 公式中每股股利是指实际发放给普通股东的股利总额与流通股数的比值。该指标反映了公司的净利润中有多少是用于向投资者支付股利的，同时也说明了公司的资金留存情况，公司股利发放率的大小直接影响公司的市场股价和资本结构，进而影响公司的获利能力。 第二节 收益与成本费用结构分析 一、利润构成分析 利润是企业一定时期生产经营活动的最终成果。企业利润由营业利润、投资收益、营业外收支净额三大部分组成，不同的利润来源及其各自在利润总额中所占比重，往往能反映出企业不同的经营业绩和经营风险。 二、