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卓 越 · 佰 诺 敬业 诚信 开拓 创新 浙江佰诺商品经营有限公司 Zhejiang Bainuo Commodity Management Co.,ltd. 影响黄金白银的基本面分析 严良义 黄金白银的财富象征 黄金白银是人类较早发现和利用的金属，由于它稀少，特殊和珍贵，成为财富和华贵的象征，黄金具有的这些特殊自然属性，被人类赋予了社会属性，也就是流通货币功能：黄金成为人类的物质财富，成为人类储藏财富的重要手段，马克思在《资本论》里写道：“货币自然不是金银，但是金银天然就是货币”。 黄金的三大属性 1.商品属性：金饰需求，工业用金 2.货币属性：地缘政治，经济增长 3.投资属性：利率水平，资本流动 基本面分析的定义 基本面分析：以判断金融市场未来走势为目标，对经济和政治数据的透彻分析。基本面从字面上的意思可以理解为共同拥有的属性指标这一方面，按白银的基本面来讲，是指那一些各自都拥有的基本情况的汇总。 一般我们所讲的基本面分析是指对宏观经济面、白银的市场供求、地缘政治、日常数据等诸多方面的分析，日常数据在这里充当了最大的分析依据，但往往不能以数据来做最终的投资决策，如果数据可以解决问题，那计算机早就代替人脑完成基本面分析，事实上除了数据还要包括许许多多无法以数据来衡量的东西。 基本面分析的分类 1：非数据分析 2：常规数据分析 黄金白银的非数据分析 一般是负相关 如果政局紧张,战云密布,那么黄金此功能将发挥作用。 影响黄金白银价格的主要因素 具有避风险的功能,战争和重大政治事件等因素分外敏感， 1、政治因素 经济的好与差,均能影响黄金的升跌. 黄金具有对冲通货膨胀风险的功能 2、经济因素 这些产业每年的需求约60余吨,约占总消耗量的17%,故以上工业愈发展,对黄金的需求便愈大，金价会上扬。 5、 科技工业 如90年代末期各央行持续沽售黄金,曾一度跌至251美元每盎司的历史低位。 黄金的另一用途是广泛用到最更要的现代高新技术产业中 正相关 各国央行是黄金持有的大户,他们持有黄金的意愿直接影响金价的走势。 3、央行的活动 黄金受需求因素带动而令黄金价格走俏。 黄金本身所具有的投资价值,故当以上因素利好黄金,投资者会相继入市 6.投资性需求 4.股票，石油与黄金的关系 （一）美元 为什么全世界都用美元？ 1：资金最看重流动性、低风险性和收益率 ，美国金融市场的广度和深度是最好的 2：美元同黄金挂钩，大家都习惯于在国际贸易和投资中使用美元计价、结算 3：全球市场体系构造及美国在其中的地位有关 ：富有而且强大，美国的货币政策和财政政策拥有他人无法攀比的自主性 4：美国在技术、管理等方面的比较优势 5：美国政府持久而坚定地执行一种以战略手段维护美元地位的对外政策 （二）原油 原油为什么影响金价？ 原油一直充当着现代工业社会运行的重要战略物资，它在国际政治、经济、金融领域占有举足轻重的地位。 一般来说(排除特别的因素来说)，石油价格上涨会造成物价上涨(很多公司、商家都依赖石油，油价涨，商品与服务成本也涨，所以会反应在物价上)，通胀会随之而来，钱相对就变得没价值了，这时候黄金保值避险的作用就会受到人们的青睐。所以黄金与原油波动趋势是基本一致的，不过只是大小幅度有所区别。 （三）股市 股市为什么会影响金价？ 股市相对来说是高收益产品，比如：国内A股每日最高涨幅10%，连续7个涨停资金会翻一番了，所以当股市行情见好，资本都有追逐利润增值要求，大家争先进场，加大投资。而股市行情不好的话，市场资金必然会有所减少，寻找其他项目，而黄金正好发挥避险保值功能，成为大家的首选，带来一定的投资。 （四）需求因素 世界白银实物消费主要来自工业制造领域、摄影业、珠宝首饰、银器和铸币印章(此处统计不含金融投资衍生白银需求)。 通常情况下，白银价格也会出现年内“两头高、中间低”的季节性差异，与白银消费习惯有关，大量节庆假日集中在秋冬季节，从中国中秋节、国庆到西方圣诞节、元旦，1月中旬开始又是印度婚礼旺季，加上全球华人共庆春节，使得这一时期成为白银消费旺季，白银价格也将季节性上涨。 世界白银消费主要集中在西方工业发达国家如美国、日本、德国等，和一些传统白银首饰饰品生产制造和需求大国如中国、印度、意大利、泰国 ，所以工业愈发展，对黄金白银的需求便愈大，支撑白银价格会上扬。 需求对应金银价格走势 （五）通货膨胀 通货膨胀：在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力