股票的发行交易的法律问题.PDF

· 128· 管理科学 股票的发行交易的法律问题 闫瑜莹 (东北农业大学经济管理学院，黑龙江 哈尔滨 150001) 摘 要 ：随着我国上市公司不断融资以及全民炒股的热渤，股票市场成为我国市场经济的重要组成部分，在二十世纪九十年代起就 扮演着推动计划经济向市场经济全面转化的重要角色。但就 目前的状况看，我国股票市场仍未完全走入正轨 ，有关法律、法规尚不健全。 其中，股票的发行与交易中存在的问题尤为明显。股票发行是股票交易的前提 ；股票交易是股票流通性显示出来，吸引投资者认购，有利 于股票发行的顺利进行。一旦存在非法发行与交易，将严重影响国家的金融管理秩序 ，阻碍股票市场的规范化进程 ，因此研究 “股票发行 与交易的法律问题”有着现实意义。本文介绍了股票发行与交易的相关内容，并就我国股票市场中存在的典型非法发行与交易现象进行 分别的分析。 关键词 ：股票市场；股票发行；股票交易 股票的发行与流通 ，使股票市场得以形成，而股票市场的形成 1．4．2严禁变相公开发行股票。向特定对象发行股票后股东累 与发展 ，又为股票本身职能的充分发挥提供了必要的条件。二者的 计不超过200人的，为非公开发行。非公开发行股票及其股权转让 ， 有效结合促进了社会资金的合理分布和经济结构的调整 ，一旦其中 不得采用广告、公告、广播、电话、传真、信函、推介会 、说明会 、网络 、 某一个环节被不法分子钻取空子 ，对我国经济起到难以估量的影 短信 、公开劝诱等公开方式或变相公开方式向社会公众发行。 响。 2股票的交易 1股票的发行 2．1股票交易的成立要件 1．1可发行股票的企业 股票交易，即股票转让，是股票市场上最频繁、最活跃和风险最 自有资金不足，周转不灵是中国大部分企业面临的窘境 ，而筹 集中的行为，股票立法的最重要任务是规范和监督股票交易活动， 资的两大来源中，发行股票较之举债更得企业青睐，原因在于股票 确立证券交易的基本原则。股票交易属于一种民事法律行为，其能 不用还本付息。 够成立并生效必须具备以下三大要件： 并不是任何一个企业都可以发行股票 ，股《票发行与交易暂行 2．1．1股票交易的当事人必须具备相应的民事行为能力 ：由于股 条例》规定 ，股票发行人必须是具有股票发行资格的股票有限公司， 票交易风险很大，当事人必须对交易的性质和后果有明确的认识和 包括已经成立的股份有限公司和经批准拟成立的股份有限公司。而 预测 。 有资格增发新股 ，只能是上市公司，其筹资不受额度审批的限制。 2．1．2交易的股票为依法发行并交付的股票：首先股票必须是依 1．2公开发行股票的条件 法发行的，非法发行的股票不得买卖，另外，股票必须已经交付于投 法律规定 ，为设立股份有限公司申请公开发行股票 ，应当符合 资者，即所有权的转移。 下列条件 ：其生产经营符合国家产业政策；其发行的普通股限于一 2．1．3当事人意思表示真实、一致 ：法律行为的生效需要意思表 种 ，同股同权 ；发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总 示真实。意思表示一致是指股票交易当事人对股票的品种、数 目、价 额的35％；在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于 格等达成一致。 人 民币 3，000万元 ，但是国家另有规定的除外 ；向社会公众发行的 2．2股票交易的法定程序 部分不少于公司拟发行的股本总额的25％，其中公司职工认购的股 我国 证《券法》规定 ，在证券交易所上市交易的证券必须通过集 本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的 10％；公司拟发行 中竞价方式交易，一般投资者参与的集中竞价交易必须经过开户、 的股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向 委托、成交、清算、交割和过户等阶段。 社会公众发行的部分的比例 ，但是最低不少于公司拟发行的股本总