贵州茅台五粮液现金股利政策对比研究.PDF

全国中文核心期刊 财会月刊阴 · 贵州茅台、五粮液现金股利政策对比研究 高聪慧 渊天津财经大学 天津 300222冤 】 ，合适的股利政策既要做到回报投资者， 【摘要 股利政策是上市公司对留存利润在股东和企业之间进行分配的安排 实现股东利益最大化，又要适应公司未来发展需要。而作为白酒行业的领军代表，高价股贵州茅台和五粮液却采取极具差 异的股利分配政策，本文对两公司的现金股利政策进行了对比，探讨了贵州茅台和五粮液现金分红差别的原因。 】 【关键词 现金股利政策 贵州茅台 五粮液 作为公司三大财务决策之一的股利分配政策关系着一个 品，兼有防伪技术开发、食品、包装材料的生产和销售等。自 公司的投资决策、筹资决策以及公司形象。公司股权结构是否 2001年上市以来，贵州茅台股价一路飙升：由发行价31.39元 稳定，经营能否持续，也会受到股利政策的影响。股利要如何 发展到现在的复权价1000多元，30多倍的增长使贵州茅台 分配，分配多少，长期以来都是上市公司管理层工作中的重中 一直稳居第一高价股的宝座，同样，从现金股利分红的绝对值 之重，也是学者研究的重要课题。 来看，贵州茅台也毫不逊色于其他股票，连续蝉联“最牛现金 一、贵州茅台、五粮液公司简介 分红股”称号。 贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31 日在上海证 较之于贵州茅台，宜宾五粮液股份有限公司早在 1998年 券交易所公开发行普通股7150万股（国有股存量发行650 3月27 日已在深圳证券交易所公开发行7200万股（股票简 万股），累计达25000万股（股票简称“贵州茅台”）。于同年8 称“五粮液”），此外还向职工配售800万股，于当年4月下旬 月份上市。如今流通股共计103818万股。主营茅台酒系列产 开始在深交所上市交易，如今总流通股股本已达379552.10 险的特征及它们可能对项目造成的影响。定量分析比定性分 理制度，不断修订和完善审计现场管理制度。按照合法性、科 析更深入一步，它试图量化分析风险所带来的后果，或者是根 学性、高效性的原则，健全完善审计复核审理、审计业务会议、 据它要做出的预防措施给风险打分。在列出所有风险并对其 审计过错追究办法、审计工作方法、机关内部管理、审计工作 评估后，我们需要将所有潜在风险列在风险登记表上（风险登 廉政纪律落实等，以提高审计质量，进一步规范工作程序、细 记表格式如表2所示），采用预防措施来消除或减弱审计风 化工作流程、创新工作方法，形成工作讲规范、办事讲程序、管 险，把风险控制在可接受的范围之内。 理讲制度的良好机制。 表2 风险登记表格式 3. 不断改进和创新审计方法，提高审计管理水平。根据不 风 登 风险 可能性 后果 发现难度 级别 减轻 签 同的审计工作内容，合理选择和综合运用适当的审计技术与 险 记 描述 （P=1耀3）严重性 （D=1耀3）（P伊S伊D）和避 字 方法，在分析审计数据时，通过计算机审计分析技术，有效地 编 日和影 （S=1耀3） 免措 把握总体、锁定重点和精确延伸，扩大审计的广度和深度，避 号 期 响 施 免手工抽样审计等存在的缺陷，降低审计风险。 4. 促进审计组内部成员之间的沟通。2011年上半年，审 四、加强我国政府审计项目现场管理的