002：国际金融市场综述.ppt

第二章 国际金融活动第一节 国际资金流动的基本原理 资金国际流动的发生机制 国际金融市场简介 国际金融中心 一、 国际资金流动的发生机制 资金在国际间进行流动的方式： 1、外国金融市场或在岸金融市场(onshore financial market)： 利用一国原有的国内金融市场进行，交易者一方为市场所在地居民，是一国原有的金融市场的对外延伸。 2、离岸金融市场(offshore financial market)：是利用与各国国内金融市场相独立的市场进行。 离岸金融市场的特点： （1）交易货币一般不是市场所在国发行的 （2）在利率、业务惯例上具有自己的特点 （3）交易的双方一般都是市场所在地的非居民 从货币角度来定义，可以将之称为欧洲货币市场(European currency market)， 即，在某种货币的发行国国境之外从事该种货币借贷业务的市场。 如：美元，在美国国境之外所进行的借贷 日元，在日本境外所进行的借贷 人民币？ 二、 国际金融市场简介 分为： 国际资本市场：主要涉及中长期(期限在一年以上)跨国资本流动； 国际货币市场：主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。 1．国际资本市场 包括（1）国际银行中长期贷款市场和（2）证券市场。 （1）银行中长期贷款市场： 独家银行贷款 辛迪加贷款 （2）证券市场：国际债券市场和国际股票市场 包括欧洲债券市场与外国债券市场 外国债券(foreign bond)是指外国借款人在某国发行的、以该国货币表示面值的债券，“扬基债券”；“武士债券” ；“猛犬债券”。 熊猫债券？ 欧洲债券（第三节）：是发行所在国以外的货币作为的计价货币的债券。 如，在美国境外发行的以美元计价的债券。 国际股票市场：在发行公司所在国家以外进行股票销售及交易的市场。 如，香港，纽约股票市场，再如A股市场。 美国存托凭证(American depositary receipt，简称ADR)：主要面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 国家基金(country fund)：是共同基金的一种形式，即投资者投资于境内或境外的共同基金，再由这些基金投资于某一国或者某几国的证券市场。 国际股权基准股票(world equity benchmark shares，简称WEBS)：是1996年出现的新型国际投资工具，它是一种指数型的投资基金，反映某个国家的股票指数情况。 2．国际货币市场 国际货币市场主要包括：银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 银行短期信贷市场包括：银行对外国企业的信贷和银行同业拆放市场。 短期证券市场：是进行短期信用票据交易的市场。 贴现市场：是指经营贴现业务的短期资金市场。 三、 国际金融中心 1．国际金融中心(International financial center)的概念 就是那些能够提供最便捷的国际融资服务、最有效的国际支付清算系统、最活跃的国际金融交易的城市。 2．国际金融中心的类型 根据业务特点，国际金融中心可以分为国际资本的净输出地、国际金融服务中心、离岸金融中心三类。 根据功能国际金融中心可分为功能型(functional center)国际金融中心和名义型(paper center)金融中心。 四、国际资金流动情况 1.类型 （1）与实际生产、交换发生直接联系的，如直接投资、贸易支付与信贷，主体为跨国公司，形态为货币、实物等。 （2）与实际生产、交换没有直接联系的，如跨国股票买卖，主体为跨国金融机构，形态为货币，称为国际资金流动。 2.当前国际资金流动的状况 规模巨大， 结构变化， 主体变化。 3.国际资金流动的成因与影响 成因：资本积累 和放松管制的结果 影响：冲击增大， 联系加深 第二节 外汇市场 外汇与汇率的概念 外汇市场交易活动简介 一、 外汇与汇率的概念 1．外汇 (foreign exchange)： 是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 具体地说，一种外币资产成为外汇有三个条件： 第一，自由兑换性 第二，普遍接受性 第三，可偿性 “只有那些能自由地转入一般商业帐户之内的外国货币或银行票据才可称为外汇” 我国《外汇管理条例》规定外汇具体范围： 外国货币，包括纸币、铸币； 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； 特