人民币升值——谁说了算主讲刘育程.ppt

人民币升值——谁说了算？ * * 近日，刚刚参加完亚洲财长会议的日本财务大臣盐川正十郎在东京对媒体表示，他对人民币疲软感到担心。他警告说：“人民币兑美元汇率极低，可能会引起问题。”这一表态，恰恰验证了一些媒体前不久的预测——日本将再次成为美国向人民币施压的“急先锋”。 中国专家指出，日本的这一表态有浓厚的政治背景。根据日本必威体育精装版的民意测验，小泉政府的支持率仅为45％，是他执政以来的最低谷。同时，日本的经济改革也陷入困境，日本政府急需将国内对其改革的失望转嫁到国外，而人民币问题是最现成的武器。 面对即将成立的亚洲债券市场，日本打压人民币汇率或许也是为了日元今后能够主导亚洲债券市场，进而为成为亚洲主要货币铺平道路。根据亚洲财长会议的决议，亚洲国家将尽快建立亚洲债券市场。 日本成为美国向人民币施压的“急先锋” 总部设在华盛顿的“健全美元联盟”（Coalition for a sound Dollar），由金属贸易集团、汽车集团、纺织集团等80多名行业成员组成，他们计划于6月26日讨论决定，要不要针对中国的“货币操纵”政策提起301条款案。根据美1974年贸易法301－310节规定，如果美国贸易代表认为，外国的不公平、不合理或歧视性的立法、政策或做法，对美国的贸易造成负担、限制或歧视，就可以根据总统的指示进行报复。 “健全美元联盟”称，中国经济几年来一直以每年8％的速度增长，而美国的经济增长率不到3％，欧盟和其他一些国家则更低。该联盟指称中国政府“人为地维持人民币低汇率”，这种做法再不制止“将对全球贸易伙伴造成极大打击”。 美国以301条款相要挟 要求人民币升值，主要是日本等少数西方国家提出的而且这次对人民币提出的要求，就性质而言，完全不同于1997年国际上要求人民币维持币值稳定。 中国总理温家宝指出，保持人民币汇率基本稳定，不仅有利于中国经济和金融持续稳定发展，而且有利于周边国家和地区的经济和金融稳定发展，从根本上说，也有利于世界经济和金融的稳定发展。 温家宝指出，一个国家的汇率制度和政策，应当根据本国经济发展水平、经济运行状况和国际收支状况来决定。中国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，符合中国的现实国情。 温家宝表示，中国要在深化金融改革中进一步探索和完善人民币汇率形成机制。 首先值得一提的是，中国的中央政府并不是日本等国或某些西方理论家的货币政策执行机构，如果他们要我们怎么样我们就怎么样，这将在国际上成为笑料，并创造非常危险的先例，即以后别人可以肆意将自身发展经济上不如意的帐，都随意算到他们自认为软弱可欺的中国头上，而且我们还必须对别人的意见无论合不合理都俯首帖耳才行，否则别人就可以随意攻击我们，借用国际场合和媒体力量随便找我们的麻烦，或者随意向我们提出种种不合理的要求。 我们不相信日本人会喜欢中国人到日本后，因看不到山的那一边而要求日本把富士山削到我们能看到对面的程度，同样我们希望日本人能懂得中国人在一些事情上也不喜欢这样。 金融稳定 利 弊 利弊 出口 进口 外资吸引 投资对外 外债偿还 　 在财政政策方面针对升值问题进行税收结构调整。首先，建议调低出口退税率。目前中国平均退税率高达15个百分点，但财政实际无力支付。到2002年底，财政部拖欠出口企业退税税款大约2470亿元，累计欠款竟占当年中央财政收入的13%以上，长期支撑这样一种高税率，中央财政显然不具备可持续性。 因此，出口退税税率适度下调已势在必行。下调的结果将会使中国出口增长放慢，进而使经常项目盈余下降，起到为汇率升值减压、也为中央财政负担减压的作用。对于出口退税税率下调造成的企业出口活动受挫，需要将来通过人民币贬值手段由其他国家买单。 其次，建议提高房地产等高利润、高风险行业的所得税率。2003年6月，人民银行发出通知，要求加强房地产信贷管理。如果单纯从控制房地产风险角度出发，这一政策无可厚非。但是如果从财政政策和货币政策配合角度进行考察，对高利润、高风险行业提高征税似乎更好。这样做的好处，一是有利于抑制局部过热，二是有利于财政收入增加，三是有利于改进货币政策操作，因为在提高高利润、高风险行业税率为经济适度降温的前提下，中央银行就可以放心进行冲销操作稳定汇率，而不必担心出现过高通货膨胀隐患。 一、调降出口退税率 　 在汇率政策方面，渐进开放资本项目，实行走出去战略。中国人民币升值压力除了来源于经常项目盈余之外，也来源于巨额资本流入。因此，中国需要考虑实行本国资本走出去战略。今年以来，合格的境外机构投资者(QFII)投资于国内证券市场已经顺利启动。由于人