我国商业银行净利差变化趋势及政策含义.doc

我国商业银行净利差变化趋势及政策含义 ——基于利率市场化的视角 摘 要：近年来利率市场化的措施频出，对商业银行净利差水平提出一定考验。利率市场化改革措施主要是通过货币政策来实现的，在利率市场化背景下，不仅货币政策操作对银行净利差水平有影响，反过来净利差变化趋势对货币政策的制定及执行也有一定的解释力，主要是在利率市场化前提下，净利差可以作为货币政策传导的信息媒介，净利差并不是一味增加或减少，而是在一定时期内保持稳定，发展中国家经济增长较快，金融体制日益完善，金融深化会使净利差有一定幅度减少，因此，净利差也可以作为检验货币政策执行效率的一个工具。 关键词：净利差；利率市场化；货币政策 一、引言 银行的净利差（net interest margin,NIM）通常定义为银行的利息收入与利息费用之差占银行总资产的比例。银行作为一种金融中介机构，为社会上资金的流动提供了便利的渠道，从社会福利的角度讲，银行提供的中介化服务以越低的成本进行的话，就能够得到越高的社会福利。很显然，银行的利差越低，则金融中介的社会成本就越低，过高的利差则意味着效率的损失。从另一个层面讲，对于银行本身来说，净利差不仅是银行利润的重要来源，也是衡量其经营效率的重要指标，同时保持适当的净利差也是商业银行持续盈利的保障。 对中国银行业净利差水平的研究发现，商业银行净利差的历史变迁可以分为四个阶段，第一阶段，1996年以前，中国银行业基本没有正的净利差；第二阶段1996-1998年，虽然有净利差但十分微小且不稳定；1999年-2002年，中国银行业才有了一定水平的净利差，并首次突破2%；2003年-2011年，净利差水平保持稳定并随着经济波动而略微变动。在我国，存贷款利率基本仍是由中央决定，现有的研究表明，宏观的货币政策因素对银行净利差的变化还是有着很大的作用；反过来看，银行部门的净利差变化也是货币政策制定中必须考虑的因素之一，银行净利差水平不仅可以体现银行自身经营效率，更可作为货币政策的信息传导渠道，反映货币政策的效果与执行效率。随着利率市场化改革的推进，一方面商业银行存贷款利率一定程度上放开，定价区间逐步扩大，银行存贷款利率可浮动区间有扩大的趋势，从而银行利差缩小；另一方面利率市场化改革采用双轨制，在国有商业银行、全国性股份商业银行、地方商业银行以及农村信用合作社等分别采取不同的利率定价机制，有层次地建立起市场利率体系。 二、理论分析与文献综述 （一）商业银行净利差的测算方法 对于银行本身来说，尤其对于中国商业银行目前的经营状况来说，利差收入是银行传统的也是最重要的利润来源。利差的概念一般分为毛利差和净利差两种。毛利差即贷款利率减去存款利率。净利差的测算有两种较为粗略但简便的方法，直接法即：净利差=银行利息净收入（利息收入-利息支出）/银行总资产。间接法的测算公式为： rN=[rLA(1-B)-rDA]/A=rL(1-B)-rD 其中，rL表示银行加权平均贷款年利率，rD表示加权平均存款年利率，假设该国银行利息类资产（总资产）和利息类负债（总负债）均为A，同时假设该国各银行的不良贷款率均为B。rN表示加权平均净利差。 由净利差和毛利差的计算公式可见，净利差相当于各期限（6个月期、1年期、2年期等）毛利差的加权平均，其中扣除不良贷款的比率。由于不良贷款的存在，贷款利息收入的计算需减去这一部分的损失，而存款利息是没有这部分扣除的，因而“净利差”必然低于“毛利差”。一般来说，银行的不良贷款率越高，净利差与毛利差的差距就越大。因此，选取净利差水平作为反映银行的风险管理能力和持续盈利能力的指标更具有实证意义。 （二）商业银行净利差波动的相关因素 国际上对于净利差的研究是从Ho and Saunders(1981)开始的，主要从微观经营角度出发，建立做市商模型，该模型认为，由于存款和贷款需求的不确定性，银行为弥补存贷利率风险需要一定的净利差(Ho and Saunders,1981)，且银行的信用风险会促使其选择能获得较高净利差的存贷款利率(Angbazo,1997)，而考虑到银行产品的多元化时，净利差会减少(Allen,1988)。Zarruck(1989)和Wong(1997)发展了银行公司的微观模型，考察了在多重不确定性和风险厌恶的条件下，银行的资产质量、平均运营成本、风险管理水平、信用风险、利率风险等因素对净利差的影响。实证研究方面主要是在做市商模型的框架内展开的，Saunders和Schumacher(2000)计算了1988-1995年间欧洲和美国六个国家614家银行的纯利差，认为监管要求和利率波动对净利差有决定性的影响。Hanweck(2005)通过研究不同类型的银行利息收入和非利息收入的关系，认为相比多样化经营，产品创新的大型跨国银行，大型非跨国专业性银行的