技术经济学_时间型经济评价指标讲解.ppt

三、其他指标 （一）投资收益率 1.定义： 是指项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。 2.公式： ：投资收益率 ：正常生产年份的净收益 ：投资总额 3.具体表现形式： （1）投资利润率 投资利润率=年利润总额或年平均利润/项目总投资×100% 年利润总额=年销售收入-年销售税金及附加-年总成本 （2）投资利税率 投资利税率=年利税总额或年平均利税总额/项目 总投资×100% 年利税总额=年销售收入-年总成本 （3）资本金利润率 资本金利润率=年利润总额或年平均利润/资本金×100% 资本金利润率和投资利润率还可以分为所得税前 和所得税后资本金利润率和投资利润率。 二、效益-费用比（B-C比） 对于一些非营利性的投资或投资者，投资的目的是为公众创造福利或效果，并非一定要获得直接的超额收益。 1.公式： 效益-费用比=净效益（现值或年值）/净费用（现值或年值） 2. 评判标准： B-C比＞1，项目可行。 3.增量效益-费用比 用于两个方案的比选。 增量效益-费用比大于1，表明增加的投资经济效果是好的，投资大的方案优于投资小的方案。否则，投资小的方案优于投资大的方案。 1000 500 100 1224 例： 项目A 项目B 1273 100 600 1200 第三节 时间型经济评价指标 一、净现值 (net present value通常用NPV表示) 1.定义： NPV是指方案在寿命期内各年的净现金流量时的现值之和。其表达式为： 2.公式： 1000 500 100 1224 例：i0=11% 项目A (万元) 3.评判标准： 单方案：NPV 0，方案可行。 多方案互斥：NPV大者为优。 4.优缺点： 优点：a. 全面考虑了项目寿命期内现金流量；  b. 考虑了资金的时间价值； c. 考虑了最低报酬率。 ? 缺点：a. 最低报酬率难以确定； 一般：? 同行业投资收益率； ? 市场利率；?资金成本率。 b. 项目寿命期不等，难以用净现值辩出优劣； c. 投资规模不一时，很难得出正确判断。 NPV i 0 5.NPV与i的关系： 二、净年值（NAV） 1.定义： 将NPV经过等值计算，分摊到寿命期内各年的等额年值。 2.公式： 3.评判标准： 单方案：NAV 0，方案可行。 多方案互斥：NAV大者为优。 三、费用现值和费用年值 在对两个以上的方案比较选优时，如果诸方案的产出价值相同，或者诸方案能够满足同样的需要，但其产出效果难以用价值形态来计量时，比如环保效果、教育效果等，可以通过对各方案费用现值或费用年值的比较进行选择。 1、费用现值和费用年值的定义 (1)费用现值：把方案计算期内的各年年成本按基准收益率换算成基准年的现值和，再加上方案的总投资现值，用PC表示 (2)费用年值：将方案计算期内不同时点发生的所有费用支出，按基准收益率折算成等值的支付序列年费用，用AC表示 2、费用现值的计算式为： 费用年值的计算式为： 式中：PC：费用现值 AC：费用年值 ：第t年的现金流出 n：方案寿命年限 ：基准收益率 费用现值或费用年值 用于多方案比选时，其判别准则是：费用现值或费用年值 最小的方案为优。 例. 某厂拟购买机器设备一套，有A、B两种型号可供选择，两种型号机器性能相同，但使用年限不同，有关资料如下表所示，i0=10%，试优选方案。（单位：万元） 解: A项目的费用现值: B项目的费用现值: =4.157 所以，B项目优于A项目 第四节 效率型经济评价指标 一、内部收益率和外部收益率 1.内部收益率 （1）定义：净现值为零时的收益率（折现率）。 (2)公式: NPV IRR 0 i （3）IRR和i的关系曲线图： 采用“逐步计算法”： a. 主观认为一个ij 如 NPV (ij) = 0，则ij=IRR； NPV (ij) 0， 则ij取小了； NPV (ij) 0， 则ij取大了； b. 反复测试，存在一个较小的 i1，使NPV(i1)0；一个较大的i2，使NPV (i2)0； c. 内插法求IRR （4）评判标准： IRR ? 基准收益率，项目可接受。 例： 某项目现金流量如表所示，试用内部收益率评价项