南京地铁2号线BT投融资模式案例分析精要.ppt

南京地铁2号线 BT投融资模式案例分析 1.轨道交通建设投融资发展状况2.项目概况与背景3.南京地铁2号线BT融资模式运作程序4.项目计划5.项目总结分析 我国城市轨道交通建设投融资发展状况 目前，我国已建成或正在建设的各城市轨道交通项目的资金来源主要有：市财政直接投资，约占总投资的３０％～１００％；区政府投资（沿线直接受益的各区政府承担的地面拆迁费和轨道交通车站的建设资金），约占总投资的２０％～３０％；土地出让或开发收益收入，约占总投资的１０％～５０％；国内银行贷款，约占总投资的３０％～６０％；国外政府贷款或国外银行贷款，约占总投资的２０％～６０％；其它社会集资，约占总投资的５％～１５％。 ＢＴ融资模式简介 ＢＴ（Ｂｕｉｌｄ－Ｔｒａｎｓｆｅｒ，即建设－转让）项目融资，是指投资人（同时为承建人）将某项基础设施建成后，直接转让给政府相关部门，政府以支付转让费的形式将投资人与该项目设施有关的权利购回。ＢＴ项目融资的模式可以大大缓解政府对于基础设施的巨额投资压力，提高基础设施的建设效率和使用效率，分散基础设施建设的风险。该融资模式往往不需政府担保，不增加外债，不影响政府对项目的所有权，而由各参与方共同承担风险，因而已越来越多地被各地政府在市政尤其是非经营性基础设施项目的。 项目背景与概况 项目背景： ? 南京是国际上看好的21世纪亚太地区最具发展前景的城市之一,目前拥有总人口640万,城市化水平74%,到2010年将达到80%以上,城市人口高度密集,交通流量大。南京地铁的修建对解决南京城市交通拥挤问题、保护南京古城风貌、提升南京城市现代化水平有重大积极的影响。 南京地铁2号线是一条连接主城中心和城市副中心的东西向骨干线，串联起南京的多个景区。地铁2号线的开通，给仙林大学城的出行带来了极大的便利。 地铁二号线的开通，南京真正意义上的地铁交通网已初步形成，这个由一号线和二号线的构成的十字型地铁网，二号线在一定程度上减轻了汉中路至中山门在高峰时间段的道路拥堵状况，缓解了东西线部分公交线路的运输压力，对于构建城市公交网络、缓解市内交通压力等，都将发挥极大的促进作用。 项目概况： 南京地铁二号线全长有67.4公里,从龙潭到板桥南,有32个站点,途经仙林、孝陵卫、明故宫、新街口、汉中门、莫愁湖、河西等。其中二号线一期工程全长25.15千米,计划投资104.5亿元,将于2009年竣工通车。下面以南京地铁二号线土建D2-TA05标BT项目为例,包括:元通站、所街站和集庆门大街站三个地下车站的土建工程;元通站-向兴路站-所街站-集庆门站三区间盾构隧道的土建工程和向兴路站部分未完工程。项目开工时间为2006年3月,建设工期26个月,2008年4月30日建成通车。 地铁投融资基本模式及特征 南京地铁模式其实，说到底就是政府“用土地换地铁”，是香港和日本模式的翻版。即南京地铁公司不仅运营地铁公共交通，而且还有一块利润极为丰厚的业务——土地的储备和开发。在南京地铁集团公司的下面，有一个“南京市土地储备中心地铁分中心”。这意味着南京地铁也是南京市的“超级土地开发商”，其获益之大，是几十亿还是数百亿 南京地铁主要以票务收入和核心资源如土地、广告、商铺等开发为主要获利目标。 南京地铁二号线BT融资模式运作程序 项目资本金来源及使用计划 以土建D2-TA05标为例,南京地铁二号线一期工程土建D2-TA05标BT项目总投资估算约为7亿元,其中:工程建设费用总额5.91亿元,融资费用1.09亿元。中国铁道建筑总公司中标将组建南京地铁二号线一期工程土建D2-TA05标BT项目公司,招标人要求项目自有资金的投入不得低于工程建设费的35%,公司拟出资2.1亿元,占工程建设费的35.5%,建设期的债务资金投入占工程建设费的64.5%,这部分资金需要向银行进行融资。 项目投资回收计划 2009年4月30日(股权转让变更登记手续办理完毕一年后的14天内)前,招标回购总投资额的30%;2010年4月30日(股权转让变更登记手续办理完毕二年后的14天内)前,回购总投资额的30%;2011年4月30日(股权转让变更登记手续办理完毕三年后的14天内)前,回购总投资的剩余款项。假定建设期内资金均匀投入到项目中,投标人注入到项目公司的自资金为2.1亿元,其余均为银行贷款。银行贷款按现行三年期基准利率(5.76%)算。银行贷款均在每月初从银行提取,按月于每月末向银行支付利息。项目资本金收益按银行同期贷款利率 南京南京地铁二号线一期工程BT模式总结 优点:项目融资的所有责任都转移给民营企业,减少了政府主权借债和还本付息的责任;政府可以避免大量的项目风险;