夏新电子财务分析精要.pptx

夏新电子财务困境 一、夏新电子公司简介 二、夏新公司陷入困境的分析 三、对李晓忠做法的评价 四、避免财务困境的方式 五、经营战略对财务报表的决定性作用  夏新电子财务困境 目录 夏新电子是由成立于1981年8月的原厦新电子有限公司发展而来，是厦门市第一家中外合资企业，主要生产黑白电视机。 1997年 厦门厦新电子股份有限公司上市主打VCD 2000年 业绩下滑，李晓忠担任总经理，转战手机市场，推出A8手机，使公司转亏为盈。 2005年 面对行业的激烈竞争，夏新公司手机业务全面亏损，同时2003年决定投入3G研发已经投入资本超过一亿。 2009年5月 由于*ST夏新连续3年亏损，所以暂停上市，进行破产重整，同年12月，*ST夏新进入物流行业。 一、夏新电子公司简介 二、夏新公司陷入困境的分析 （一）财务指标 （二）外部原因：行业背景  我国国产手机从 1998 年开始起步，国产手机行业发展良好，直到2003年达到顶峰。随后海外手机厂商调整了经营战略，在巩固高端产品市场的同时向中低端手机市场延伸，国产品牌手机市场份额逐年下降。 随着手机牌照政策的放开，黑手机在国内市场的横行，国内手机厂商的盈利空间更是越来越小。07年上半年国内黑手机占有四分之一市场，且国产手机没有自己的知识产权和研发能力。 （二）内部原因 1、公司治理问题。夏新电子公司治理极其混乱，公司存在会计账目不规范、财务信息披露有误、内部控制执行不力、董事会和监事会运作不规范等问题。 2、企业战略问题。盲目投资多元化战略，从早期主营VCD到后来生产手机、液晶电视等，夏新电子没有放过任何一个市场热潮。然而，市场的变幻莫测，使夏新电子一路走向巨额亏损的泥潭 三、对李晓忠做法的评价 在夏新电子连续两年亏损的情况下，2000年5月，李晓忠上任夏新电子总经理，并开始转战手机市场。2001年推出A8，A8创造了毛利率48.5%的业界神话，两年赚了11亿元，使夏新电子转亏为盈.且重视新技术研发，优待研发人员。后来夏新电子有很多变化，但他们研发人员的待遇并没受多大影响。 在以上这些方面李晓忠做法是值得称赞的，但是其以下做法造成夏新公司陷入困境 盲目的多元化战略：行业跨度大，除了做手机，还做电视、笔记本，甚至做汽车。过分参与垂直整合，将投资放在开模具厂、买注塑机等上。 过早投入3G研发，忽略了2.5G：李晓忠2003年开始对3G投入研发，但是我国2008年12月才批准3G牌照发放，2009年1月进入3G时代。到2005，夏新对3G投入超过一亿，2006年 3G计划无实际效果，亏损。 四、避免财务困境的方式 1、建立财务预警机制： 1）建立财务预警组织机构，为保证财务预警工作能够持久有效地开展，企业应在完善公司治理结构的基础上，根据新的经营环境与发展的实际需要，完善财务管控模式，建立财务预警组织机构。机构成员可以由企业经营管理者和财务管理人员等组成，同时企业还可聘请一定数量的外部管理咨询专家参与。 2）构建财务信息收集分析机制，真实、全面和及时的财务信息是建立有效可行的财务预警机制的基础，这就要求企业要能提供及时、真实、完整、可比的财务会计信息。在建立财务预警指标分析体系时，要把会计类指标、现金流量类指标与非财务类指标相结合。 3）构建财务风险处理机制，财务风险处理机制主要包括剖析原因、补救措施和改进方案。这些工作不是财务一个部门所能完成的，必须召集相关部门对各个环节超越警戒线可能产生的原因进行集中分析，找出症结所在。绝不能闭门造车，仅仅将指标分析停留在纸面上。 2、合理制定投资决策，避免盲目多元化 公司制定投资策略并非是一人拍脑袋决定的，对于公司未来的投资决策需要结合企业高管的意见。制定的相关投资决策要考虑行业情况、国家政策。夏新电子就是过早投入3G，慢慢使公司陷入困境。并且避免盲目投资多样化，投资其他产品是先要稳固好企业原本占收入大部分的产品。 企业的经营战略对财务报表具有决定性的影响。企业财务报表是记录企业在某一时点的财务状况、某一期间的经营状况以及现金流量状况。如果企业经营战略变化，则对应的三张报表也会变化。下列以夏新电子为例，表明企业战略对财务报表的决定性作用。 1、资产负债表；夏新电子决定投入3G研发，3G研发活动不仅耗时，而且使公司大量现金投入，现金回收遥遥无期，并且忽视2.5G，导致流动资产减少，回收期较长的非流动资产增加。 2、利润表的影响：由于夏新电子对2.5G市场的忽略，导致主营业务收入不断下滑；在研发中投入过大，回收期时间长，使得管理费用大量增加