公司财务的管理第11章节.pptVIP

本章内容 财务分析是根据公司提供的财务报表和其他相关信息，应用各项财务指标对公司的财务状况和经营成果作出评价。本章分别讨论公司偿债能力、资产营运能力、获利能力的分析，并依据各项财务指标的内在联系进行综合分析以及上市公司市场价值分析。 本章目录 第一节 财务分析的目的与方法 第二节 偿债能力分析 第三节 营运能力分析 第四节 获利能力分析 第五节 上市公司市场价值分析 本章小结 第一节 财务分析的目的与方法 财务分析提供的信息，不仅能说明公司目前的财务状况，更重要的是能为公司未来的财务决策和财务预算提供重要依据。 一、财务分析的目的 一般来说，财务报告的信息使用者主要有：公司的股东、债权人、经营者以及政府机构和公司潜在的投资者等。不同的信息使用者对公司财务信息关心的侧重面也不一样，因此，财务分析的目的也不同。 一、财务分析的目的 1．公司的股东 股东既是公司的所有者，又是公司的投资者。他们不直接参与公司的经营管理，因而主要通过公司提供的财务报告获得有关信息，据以分析公司的经营成果、资本结构、资本保值增值、利润分配和现金流转的情况，测算其投资报酬率能达到多少以及达到这个报酬率的可能性，所遇到的风险程度有多大。通过分析来评估投资收益与风险程度，以便做出是增加投资还是保持原有投资额，是放弃投资机会还是转让股权等投资决策。 一、财务分析的目的 2．公司的债权人 公司债权人包括向公司提供信贷资金的银行、公司债券持有者等。债权人关心的是公司到期能否偿还债务，因而需要通过财务分析了解公司举债经营、资产抵押、偿债基金准备、资本结构、资产的流动性、现金流量等情况，据以判断公司偿债能力，对公司进行信用评级，以便做出继续放贷或收回贷款的信贷决策。 一、财务分析的目的 3．公司的经营者 公司的经营者通过财务分析，可据以发现经营、理财上的问题，调整经营方针与投资策略，不断提高管理水平。财务分析也是考核公司本期财务预算的执行情况，对经营者完成受托责任做出一个合理的评价；同时，也可作为正确编制下期财务预算的依据，有利于经营者做出正确的经营决策。 一、财务分析的目的 4．政府机构 政府机构则以社会管理者的身份对公司进行财务分析，了解其对宏观经济管理、制定宏观经济政策等有用的信息。比如，了解资源配置的状况与效益；了解公司的财务状况与经营成果对所在行业所产生的影响；了解公司纳税申报的执行情况，据以监督公司依法纳税，确保国家税收的及时性；了解公司遵守政府法规和市场秩序的情况，以便加强宏观经济政策的制定和管理。 一、财务分析的目的 5．中介机构 审计师通过财务分析可以确定审计的重点， 有利于客观、公正地提供审计报告。 其他咨询机构，可以根据 提供服务的需要进行财务 分析，提供给信息使用者 所需要的财务信息。 二、财务分析的基本方法 （一）对比分析法 对比分析法也称比较分析法。它是将实际指标与选定的基准指标进行对比，从而确定差异和分析原因的一种方法。 要求相互比较的指标必须性质（或类别）相同，并且所包含的内容、计价标准、时间长度和计算方法都应保持一致，以保证比较结果的正确性。 二、财务分析的基本方法 （一）对比分析法 对比分析法的比较形式主要有： 1．实际指标与计划指标对比。 2．本期实际指标与历史实际指标对比。 3．本公司的实际指标与同行业相同指标的平均水平或先进水平对比。 二、财务分析的基本方法 （二）连锁替代法 连锁替代法是指在经济指标对比分析确定差异的基础上，对影响这一经济指标的诸因素，按一定顺序替代变动，连续进行比较，计算各个因素变动对经济指标差异的影响程度。 二、财务分析的基本方法 （二）连锁替代法 运用连锁替代法必须遵守以下原则： （1）在衡量某一因素对某项经济指标的影响时，必须假定只有这一因素在变动，而其余因素不变。 （2）要根据各个因素对某项经济指标的内在联系来确定各因素的排列顺序，然后按照这一顺序进行替代计算。 （3）把替代后计算的指标与该因素替代前计算的指标相比较，来确定由于因素变动所造成的影响程度。 二、财务分析的基本方法 （三）比率分析法 比率分析法是指在同一会计报表的不同项目或类目之间，或是在不同会计报表的相关项目或类目之间，用相对数来反映它们之间的关系，以揭示和评价公司的财务状况和经济成果。 从指标的分析法来说，有的比率可以直接对某种情况和问题作出判断，有的比率则需要通过实际与计划、本期与上期，本公司与其他公司的同一比率指标进行对比，才能据以对某种情况和问题作出判断。 二、财务分析的基本方法 （四）趋势分析法 趋势分析法是根据连续几年的财务报表来比较各项目在前后期间的增减变动方向和幅度，分析其经营成果和财务状况的变化趋势的一种方法。 财务分析通常采用的方法是编制比较财务报表，将前后两期或连续多期的同一种类报表并列在一起加