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Fund Update 基金透視 滙豐台灣精典基金 PUBLIC 2017 年 01 月 僅供專業投資人及銷售通路使用 IC015339 有效期限：2017 年 02 月 28 日 市場回顧 ? 12 月加權指數上漲 0.14%，金融上漲 1.34%， 超越加權指數。電子下跌 0.01%，非金電下跌 0.10%，落後加權指數。電子部份，網路通訊 表現較差，光電表現較佳。傳產部份，航運、 電器電纜、水泥表現較差，紙類、機電表現較 佳。 市場展望 ? 上游電子半導體展望部分，SEMI(國際半導體 設備材料產業協會)公布的 16 年 11 月份前段 製程設備 BB 值從上個月的 0.91 小幅升至 0.96，符合預期。由於先進製程的建置接近尾 聲，加上產業淡季來臨，預期設備訂單金額成 長動能有限。第一季為蘋果產品備貨淡季，雖 然 Nvidia、海思等高階晶片備貨維持高檔，先 進製程產能利用率下滑有限，但預期整體晶圓 代工第一季營收仍將下滑一成左右。 ? 後段製程部分，11 月份 BB 值上升至 1.15，顯 示後段封測廠對於後續營運看法樂觀，雖然第 一季整體產業營收預期仍將受到工作天數短少 及季節性因素影響而下滑，但第二季可望開始 回溫。 ? 下游電子部分，第一季為電子業傳統淡季，傳 統的 PC 與 NB 組裝以及相關零組件廠商預期營 收獲利都將下滑。手機市場今年成長動能趨 緩，但規格功能持續提升，包括快速充電、無 線充電、指紋辨識等。上半年 iPhone 開始進 入產品交替期，相關供應鏈拉貨趨緩，要等待 下半年新機發表重啟動能。大陸手機廠商亦調 整第一季手機出貨目標，等待第二季之後新規 格產品問世。TV 市場相對需求較佳，主因產品 尺寸放大規格更新推動終端換機需求。 ? 石油輸出國家組織(OPEC)減產協議達成共識， 每日產油量將減少 120 萬桶至 3250 萬桶水 準，帶動油價上漲。油價回穩緩漲，有利塑化 產銷秩序。塑化類股報價方面，PVC、SM 在大 漲之後開始走弱，EG、CPL 等塑化產品價格開 始上漲。在油價趨勢仍往上之下，今年塑化類 股獲利展望維持樂觀。 ? 其他原物料部分，鋼價由於第一季進入淡季而 小幅回檔，預期第二季將上漲。水泥報價受到 中國房地產回溫，已經開始調漲，同時由於第 四季整體市場庫存消化優於預期，因此可望持 續上漲。 ? 紡織類股部分，下游成衣品牌客戶持續去化庫 存，短時間難以回升。工具機產業營運持續築 底。航運部分，在油價走升以及進入傳統淡季 的影響之下，對於航空、貨櫃及散裝的獲利展 望較為不利。 ? 金融股部分，由於台灣保險業者資產 50%以上 投放於海外債券，債券殖利率攀升可增加其再 投資部位及新錢投資的報酬率。反映升息趨勢 下，壽險業者股東權益報酬率轉佳。 現行投資配置 ? 電子股： 4G LTE、晶圓代工、具競爭力之 Apple供應鏈 ? 傳產股：鋼鐵、塑化類股 ? 金融股：壽險類股 PUBLIC 滙豐中華證券投資信託股份有限公司 滙豐中華投信 獨立經營管理 台北市敦化南路 2段 99號 24樓 02-2325-7888 .tw 本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示基金絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除 盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。各銷售機構備有基金 公開說明書，歡迎索取。有關基金應負擔之費用，已揭露於基金之公開說明書，投資人可至公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走 勢預測不必然代表本公司基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。文中個股、類股或產業，僅為參考舉例， 不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不為基金未來之持股，HSBC 不負擔任何預測或目標無法達成之責任。 本基金特色及策略細節，詳見公開說明書或投資人須知；投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。本基金為股票型基金，主 要投資台灣之一般型股票，故本基金之風險報酬等級為 RR4。此等級分類係基於一般巿場狀況反映巿場價格波動風險，無法涵蓋所有風 險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。