中国企业海外投资与并购综述.ppt

中国企业的海外投资与海外并购 中国企业的海外投资途径 走出去海阔天空 —— 海外直接投资 —— 进行跨国并购 —— 建立战略联盟 世界银行的报告认为，1/3的中国企业对外投资存在亏损。 中国对外投资进入快速发展阶段 从2001年到2005年，中国对外直接投资每年的增长率为26%、25%、110%、78%、80% 预计2007年中国对外直接投资增速将超过20% 预计到2015年，中国GDP将为4万亿美元，人均GDP超过3000美元，中国将成为对外投资大国。 工商银行收购印尼Halim银行 2006年12月31日，工商银行正式宣布收购印尼Halim银行 根据协议，工行将拥有Halim银行90%的股份 截至2005年12月31日，Halim银行总资产约$5000万(4885亿印尼盾），拥有12家网点。 从2000年开始，该银行连续7年被印尼权威杂志Infobank 评为印尼业绩优异银行。 建设银行收购美国银行（亚洲）正式完成交割 2006年12月29日，建行收购美银（亚洲）正式完成交割 根据协议，建行收购美银（亚洲）的全部已发行股份，总价为97.1亿港元，相当于(美银）亚洲2005年底账面净资产的1.32倍 中国银行收购新加坡飞机租赁有限公司 2006年12月14日，中行通过一家全资附属子公司，以$9.65亿现金收购新加坡飞机租赁有限责任公司的100%已发行股本 一国对外投资总量- 美国著名经济学家唯农研究结果： 一个国家利用外国直接投资与对外直接投资的平均比例 发达国家：1:1.2—1:1.4 发展中国家：1：0.2—1：0.43 2005年利用外资$605亿，对外直接投资近70亿，没有达到国际上公认的发展中国家的平均水平 按该比例测算，我国对外直接投资应该在$400亿以上。 中国对外直接投资的行业特点 建筑、运输、石油和钢铁等劳动密集型行业 多为加工贸易型企业，生产低端产品。 对于金融、电信等服务性行业，一方面国际市场准入壁垒高，另一方面国内机构的抗风险能力还不具备。 中国企业海外经营四个阶段  2002年12月放宽了企业购汇限制 允许符合条件的无自有外汇企业通过人民币购汇向境外投资 企业境外投资不再需要交纳现汇投资额5%的汇回利润保证金 如果利用利润进行增资或境外再投资，只需事后备案即可。 无论是民营还是外资企业均可进行境外投资。 外汇管理部门根据企业的具体情况及计划书，对企业需要的外汇额度进行审核（以防止企业将长期投资的资金用于短期投资，从而防止资本套利）。 上述措施的背景 中国的外汇需求增长慢于外汇供应的增长 如果不及时开放资本的流出，而只是一味鼓励资本流入，有可能加剧国内资产泡沫。 一旦泡沫破灭，就会酿成严重的经济和社会问题。 扩大资本流出，有助于改善国际收支平衡。 中国大陆海外企业的赢利状况 赢利的企业占55%，其中多为非生产性企业 收支平衡的占28%，亏损企业占17%，其中以生产性企业居多。 资本的双向流动 跨国公司下乡演“地方戏” - 如：可口可乐、柯达、宝洁等 中国企业出海唱“国际歌” 如：非常可乐、娃哈哈、华为等 海尔、康佳、科龙、新飞、春兰、海信、长虹和TCL等已开始了海外争夺。 中国家电企业的国际化 海尔集团CEO张瑞敏：“人们只说海尔在美国设厂有风险，而没有说不到美国设厂风险是不是更大”。 长虹、康佳、海信等企业在美国宣布对中国彩电实行倾销制裁后把生产基地搬到了东南亚、东欧和南美，使自己的产品可以绕开惩罚性关税而继续在美国市场销售。 TCL与法国汤姆逊实行跨国并购（TTE中汤姆逊股份33%，TCL国际67%） TCL-阿尔卡特联盟，西门子-波导联盟 等等 商务部发布的对外投资国别产业导向目录-国别（2004年7月） 67个国家 亚洲： 23个国家 非洲：13个国家 欧洲：15个国家 美洲：11个国家 大洋州：5个国家。 中国企业面临的更大考验 自身品牌不强 文化融合力较弱——如何进行文化整合？ 资本实力较为有限 融资支持有时不足 如何评估海外市场 中国企业国际化应树立的理念 不做“Made in China” 做“Brand in China”、“Created in China” 中国品牌和中国创新体现的原创力才是国际化的核心 产品国际化、研发国际化、经营国际化、专业服务国际化、 人才国际化、管理国际化和资本国际化必须起头并进。 上海有没有世界名牌？ 世界500强中，已有一半落户上海，但上海本身却没有真正意义上的世界名牌。 2004年333项中国名牌中，上海只有21家企业的24项名牌产品榜上有名（恒源祥、白猫等），落后于广东、浙江、山东而位居第四。 虽然民用名牌少了，但支柱产业的名牌发展迅猛 ——汽车、钢铁、通讯、电子、机电设备和生物医药产业的名牌异军突起。 中国对外直接投资的负面影