中国国企改革综述.doc

HUNAN UNIVERSITY 中国资本市场国企改革的投资机会及投资标的研究 姓名 宗胜男 学号 S1425W1737 专业 国际商务 课程 国际投资与跨国企业管理 2015/7/9 目录 目录 2 中国资本市场国企改革的投资机会及投资标的研究 3 摘要 3 绪论 3 研究背景及意义 3 1国有企业现状 4 1.1国有企业经营现状 4 1.2.国有企业分类 6 1.2.1由国资委监管的国企 6 1.2.2由财政部监管的国企 6 1.3国有企业行业分布 6 1.3.1国防安全领域，如军事工业、航空航天、核工业等 6 1.3.2公共产品及自然垄断领域 7 1.3.3重要资源开发领域，例如石油开釆、矿产釆掘、水能开发等 7 1.3.4具有战略意义的产业和高新技术产业 7 1.3.5民生领域 7 2 国有企业改革的原因 7 2.1企业亏损现象突出 8 2. 2国有企业与民营企业发展失衡 8 2. 3产业结构严重失衡 8 3 国企改革模式及投资机会 8 3.1同业整合 8 3.2提高资产证券化率 9 3.3引进战略投资者 9 3.4股权激励员工持股 9 3.5国企改革先行试点 10 4 国企改革投资标的分析 10 4.1垄断领域 10 4.2服务性领域 11 4.3竞争性领域 11 结论与不足 12 参考文献 13 中国资本市场国企改革的投资机会及投资标的研究 摘要 改革开放以来，国有企业的改革一直都在如火如荼的进行着，从放权让利阶段到两权分离改革阶段，再到立现代企业制度改革阶段。新一轮国企改革的重点是以实现国企功能为导向的改革，其改革的重点是推进国企的四大转移，即从一般领域向国家安全和国民经济命脉的重要行业及关键领域转移；从竞争行业向公共产品与公共服务领域转移；从传统产业向具有前瞻性的战略性产业转移；从控股向混合所有制转移。在对外资本输出战略创造新需求，对内国企改革改变体制提升活力的双轮驱动之下，总市值高达15万亿、占A股比重三分之二的传统国有企业将被注入新活力。国有企业在亏损现象严重、国有企业与民营企业发展失衡以及产业结构严重失衡的条件下，改革是刻不容缓的。在国企改革的过程中，多个行业和领域都暗藏着投资机会。本文通过对投资机会和多个投资标的进行简要的分析，对国企改革投资标的的选取提出些许建议。 关键字：国企改革、混合所有制、投资机会、投资标的 绪论 研究背景及意义 当前国企存在三个问题：一是政府对企业干预过多，一些竞争性领域依然存在行政垄断；二是国企分布行业太广，国资管理难度较高；三是国企经营效率仍有待提高。针对这三个问题，国有企业改革从三个层面入手：一是国有资本监管体制改革，主要是解决国资委管得过多、过细的问题。二是国有企业分类监管与改革，主要是对国有企业进行功能界定和分类，不同行业的国有企业采取不同方式监管与改革。三是国有企业治理结构改革，解决内部运行效率不高的问题。 国企改革，本质是要发挥国有企业的体制优势，提高国企运行效率塑造市场经济的竞争主体。 中长期来看，国企改革关乎国运，成功的国企改革将为中国安稳跨越中等收入陷阱保驾护航。国企改革更是关系到A股市场未来几年牛市能否继续深入下去的一个关键性的变量。而从中短期来看，在部门资金直接入市之势已成的背景下，伴随管理层重点查处各类股价操纵行为，高涨幅高股价高估值的公司上行渐渐乏力，国企改革有望接棒成为各路资金的热捧方向。本文通过对国企改革的分析，阐明其中资本市场的投资机会及相关投资标的。 1国有企业现状 1.1国有企业经营现状 国有企业改革改革经历了多个阶段阶段，一是放权让利阶段，这个阶段包括“扩大企业自主权”、“利改税”、“租赁制”等多种形式。二是两权分离改革阶段，三是建立现代企业制度改革阶段。2013年以来，为进一步完善国有资产管理体制，推动国资走向资本市场；推进混合所有制的发展，政府出台了一系列的政策措施，包括：“国六条”、“国九条”、《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》、 《中共十八届三中全会决定》。 改革开放以来，我们党对所有制结构的表述不断地发生着变化。改革前，全民和集体所有制占绝对统治地位，个体私营是受严格限制与明确否定的。但是随着改革的深入，国有企业在国民经济中的份额愈来愈低。如国有企业的工业产值在规模以上工业产值的比重呈逐年下降趋势，2002年国有及国有控股企业产值占工业总产值的40.78%，而2013年下降到25.09%（见表1）；国有及国有控股企业资产在2002年所占总体比重为68.84%，在2013年下降至39.50%（见表2）；国有企业上缴税金则呈下降趋势，2002年所占比重为79.58%，2013年下降至67.78%（见表3）。 表1:1998-2013年