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B0522-DQZQ0447-2009北营钢铁-主体091102
主体长期信用评级报告
本溪北营钢铁(集团)股份有限公司 1
本溪北营钢铁(集团)股份有限公司
主体长期信用评级报告
评级结果:AA-
评级展望:稳定
评级时间:2009 年 10 月 27 日
财务数据
项目 2006 年 2007 年 2008 年 09 年 9 月
资产总额(亿元) 182.55 278.30 286.97 339.60
所有者权益(亿元) 44.56 104.84 115.96 124.03
长期债务(亿元) 7.99 18.11 42.01 64.11
全部债务(亿元) 35.10 44.16 71.60 145.92
营业收入(亿元) 133.41 194.13 259.43 185.77
利润总额(亿元) 5.66 12.61 11.15 8.10
EBITDA(亿元) 13.08 26.33 28.10 --
营业利润率(%) 9.73 13.25 10.18 8.23
净资产收益率(%) 12.55 11.89 9.59 --
资产负债率(%) 75.59 62.33 59.59 63.48
全部债务资本化比率(%) 44.06 29.64 38.17 54.06
流动比率(%) 77.70 121.43 136.61 145.50
全部债务/EBITDA(倍) 2.68 1.68 2.55 --
EBITDA 利息倍数(倍) 13.02 8.66 7.06 --
注:公司从 2007 年开始执行新会计准则,上表中 2006 年财务数
据为按新会计准则进行追溯调整后的数据;2009 年 9 月财务数据
未经审计。
分析师
张晓斌 赵广辉
lianhe@
电话:010
传真:010
地址:北京市朝阳区建国门外大街甲 6 号
中环世贸中心 D 座 7 层(100022)
Http://
评级观点
联合资信评估有限公司(以下简称“联合
资信”)对本溪北营钢铁(集团)股份有限公
司(以下简称“公司”)的评级,反映了公司
作为东北地区第三大综合性钢铁生产企业,在
生产规模、上游资源和外部环境等方面具有明
显的优势;同时,联合资信也关注到国内经济
增长放缓抑制钢铁需求,钢材价格及原材料价
格的波动可能对公司未来经营发展带来的不利
影响。
中短期内,公司盈利能力受钢铁行业景气
影响将有所下降;但从长期来看,公司“1780”
生产线产能进一步释放,产品结构进一步优化,
盈利能力有望增长,并支撑公司的信用基本面,
联合资信对公司的评级展望为稳定。
优势
1. 公司拥有从矿石开采、焦化、烧结、炼铁、
炼钢、连铸连轧等较完整的现代化钢铁生
产工艺设备,钢铁产品生产实现连铸连轧,
线材、棒材、卷板等轧钢生产能力较好。
2. 公司自身及周边的铁矿、煤炭等资源丰富,
部分原材料可实现自给。
3. 近年来公司注重循环经济发展,废气废渣
再利用以及节能减排成效显著,促进了经
济效益与社会效益的提升。
4. 公司为辽宁省本溪市市属国有企业,可得
到地方政府的大力支持,经营管理风险低。
关注
1. 全球经济增长减缓,钢铁行业受到较大冲
击,市场需求短期难以大幅度回升。行业
竞争激烈,产品销售价格上升空间有限。
2. 目前公司产品利润水平下降幅度较大。
3. 铁矿石、煤炭、焦炭等原燃料价格波动给
公司带来了一定的成本压力。
主体长期信用评级报告
本溪北营钢铁(集团)股份有限公司 2
一、主体概况
本溪北营钢铁(集团)股份有限公司(以
下称“公司”)是由北台钢铁(集团)有限责
任公司(以下称“北钢集团”)联合中国五矿
集团公司、山西焦化股份有限公司、本溪北方
投资有限公司等6家企业,以北钢集团钢铁业
务为基础组建的钢铁企业。2002年4月,公司
经本溪市工商行政管理局批准设立,成立时注
册资本10亿元。2007年8月,公司进行股份制
改制,更名为“本溪北营钢铁(集团)股份有
限公司”。截至2008年底,公司注册资本为60
亿元,其中北钢集团持有公司66.74%股份,为
控股股东;辽宁省本溪市人民政府国有资产管
理委员会持有北钢集团100%的股份,是公司的
实际控制人。
公司是大型的国有钢铁企业,形成了从
“采、选、烧”到“铁、钢、材”完整配套的
钢铁工业生产体系。公司是北钢集团的核心子
公司,也是北钢集团全部钢铁产业的生产中心
和销售中心。截至2008年底,公司具有年产生
铁850万吨、粗
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