第6章_筹资分析与决策分解.ppt

6.1.2 筹资渠道与方式 1）筹资渠道 筹资渠道，是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。 目前我国企业筹资渠道主要包括： ①国家财政资金； ②银行信贷资金； ③非银行金融机构资金； ④其他企业资金； ⑤居民个人资金；⑥企业自留资金（留存收益） 6.1.2 筹资渠道与方式 2）筹资方式 筹资方式，是指企业筹集资金所采用的具体形式。 目前我国企业的筹资方式主要有： 1、吸收直接投资；2、发行股票； 3、银行借款；4、商业信用； 5、发行债券；6、融资租赁。 7、企业自留资金（留存收益） 筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。 6.1.3 筹资方式的比较分析 利用Excel提供的函数和计算功能，可以建立有关筹资方式的各种模型，通过对比分析，选择合理的筹资方案。筹资分析与决策模型主要包括： 1．长期借款基本模型 2．长期借款双变量分析模型 3．租赁筹资模型 6.1.4 长期借款基本模型 1．长期借款的种类 （1）长期借款按提供贷款的机构可以分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款。 （2）长期借款按有无抵押品担保划分，可以分为抵押贷款和信用贷款。 （3）长期借款按其用途划分，可以分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款等。 2．长期借款的程序（以向银行借款为例） （1）企业提出申请 （2）银行进行审批 （3）签订借款合同 （4）企业取得借款 （5）企业偿还借款 6.1.5 现金流量的时间价值函数 相关参数： rate：利率 nper：总期数 pmt：年金 pv：初始值 fv：终值 type：年金类型（0——普通年金；1——先付年金） 1、年金终值函数FV（） 语法：FV（rate,nper,pmt,pv,type) 功能：已知利率，期数，每期付款的条件下，返回年金终值数额。 【例6-1 】5年中每年存入银行100元，利率8%，求第五年末的总收益。 年底存入=FV（8%，5，-100）=586.66 年初存入=FV（ 8%，5，-100，1）=633.59 2、年金现值函数PV（） 语法：PV（rate,nper,pmt,fv,type) 功能；已知利率，期数，每期付款的条件下，返回年金现值数额。 【例6-2】现存入一笔钱，准备再以后五年中每年得到100元，利率8%，应存入多少钱。 年底得到= PV（8%，5，-100）=399.27 年初得到= PV（ 8%，5，-100，1）=431.21 3、年金，年金中的本金，年金中的利息函数 （1）年金函数PMT（） 语法：PMT（rate,nper,pv,fv,type) 功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，返回年金。 （2）年金中的利息函数IPMT（） 语法：IPMT （rate,per,nper,pv,fv,type） 功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，返回年金中的利息。 （3）年金中的本金函数PPMT（） 语法：PPMT （rate,per,nper,pv,fv,type） 功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，返回年金中的本金。 *PMT（）=IPMT（）+PPMT（） 【例6-3】企业租用一设备，租金36000元，利率8%，年末支付租金，租期五年。 每期支付租金=PMT（8%，5，-36000）=9016.43 第二年支付的本金=PPMT（8%，2，5，-36000）=6627.35 第二年支付的利息=IPMT（8%，2，5，-36000）=2389.08 6.2 建立长期借款基本模型 1、建立模型 见演示 2、定义各因素之间的关系。 （1）付款总期数=借款年限*每年付款期数 （2）每期偿还金额=PMT（借款年利率/每年还款期数，总付款期数，-借款金额） 3、分期偿还借款模型的应用。 改变C5-C8各数值，即改变借款金额，借款年限，借款年利率，每年还款期数的任一个或几个，来观察每期偿还金额的变化。 6.3 长期借款双因素分析模型的设计方法 1、模拟运算表。 （1）功能：一是提供一种运算捷径，在一次操作过程中，完成多组不同值的 计算；二是提供一种显示和比较的方式，在工作表上一起显示与比较多组不同数值的操作结果。 （2）类型：双变量模拟运算表。 （3）使用：在【数据】菜单上选择【模拟运算表】命令。 2、应用模拟运算表建立双变量长期借款分析模型。以“借款利率”和“总付款期数”两因素的变化对“每期偿还金额”的影响为例，说明其设计方法。 （1）设置双变量分析表。 A 选择工作表 B 在A列输入各种可能的借款年利率 C 在15行输入各种可能的总付