云南省房地产及焦钢产业基本面情况讲义.doc

一、2006-2015年宏观基本面 1.1、固定资产投资 1.1.1、全国固定资产投资 2006年以来，全国固定资产投资增速整体下行，即便4万亿政策推出后也未改变下行趋势。期间在09年见顶并回落至14年的15.3%，其中制造业固定资产投资增速下行明显，而房地产开发在03年被定位为支柱产业，其后维持了10年约20%以上水平的投资增速，在中国经济软着陆的需求以及房地产泡沫逐渐破灭的情况下，14年增速陡跌至仅4.11%。房地产固定资产投资在全国经济固定资产投资的比例超过了20%，加上其上下游产业链的投资占比超过40%，对稳定经济增长十分关键。具体数据见以下图1、表1： 表1、图1：全国固定资产投资情况 单位：亿元 类别/日期（年） 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 全国固定资产投资额 109998 137323 172828 224598 251683 311485 374694 446294 512761 551590 全国固定资产投资增速 23.9% 24.8% 25.9% 30.0% 23.8% 23.8% 20.3% 19.1% 15.3% 10.0% 全国制造业固定资产投资额 34089 44505 56702 70612 88619 102712 124550 147704 166918 180365 全国制造业固定资产投资增速 28.27% 30.56% 27.41% 24.53% 25.50% 15.90% 21.26% 18.59% 13.01% 8.10% 全国房地产固定资产投资额 24524 32438 40441 49358 64877 81686 99159 118809 123690 126647 全国房地产固定资产投资增速 25.73% 32.27% 24.67% 22.05% 31.44% 25.91% 21.39% 19.82% 4.11% -3.58% 1.1.2、云南固定资产投资 省内固定投资增速过快，特别是房地产投资增速远高于全国平均水平，是导致省内近年来煤-焦-钢产业快速膨胀式发展的主要原因。自实施西部大开发战略以来，云南省固定资产投资经历了十多年的高速增长期，在上升至09年31.76%的高点后，受金融危机带来的经济环境低迷影响，11年回落至11.99%，并在12、13年重新反弹至26%以上，最终在14年跌至11.09%。云南房地产投资在13年以前保持年均约30%以上的高速增长，超出国内平均水平约8个百分点，受四万亿刺激一度达到42%的增长，即便在14年下跌至14.39%后仍超出全国水平 表2、图2：云南固定资产投资情况 单位：亿元 类别/日期（年）　 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 云南省固定资产投资额 2208 2759 3435 4526 5528 6191 7831 9968 11073 13069 云南省固定资产投资增速 24.25% 24.95% 24.50% 31.76% 22.14% 11.99% 26.49% 27.29% 11.09% 18.02% 云南房地产固定资产投资额 332 422 557 737 900 1280 1782 2488 2846 2428.57 云南房地产固定资产投资增速 34.96% 27.11% 31.99% 32.32% 22.12% 42.22% 39.22% 39.62% 14.39% -5.60% 全国与云南省固定资产投资增速对比见下图： 需要说明的是，云南省固定投资增速在12、13年中虽超出全国约8个百分点，但其增长主要来源于第一、第三产业，即农业及服务业，第二产业工业固定资产投资增速逐渐降低。其中12年第一产业增长46.1%，第二产业增长29.5%，第三产业增长25.8%；13年第一产业增长75.3%，第二产业增长13.4%，第三产业增长33.2%；14年第一产业增长87.7%，第二产业下降2.8%，第三产业增长21.1%。同期全国第二产业平均投资增速分别是20.2%、17.4%、13.2%。省内工业投资增速低于全国平均水平且出现负增长表明对未来工业发展前景的普遍不看好，将大大减少未来钢材需求。 另一方面，从固定资产投资总额上看，云南省三大产业布局偏重于服务业，工业发展水平低。2014年云南省第二产业固定资产投资额仅占全部投资额的25%，低于全国平均水平15个百分点， 第三产业投资占比达到72%。与此同时，2013年开始，第二产业生产总值在省内GDP的占比首次出现下滑，14年下降幅度加大。 1