北京大学宏观经济专题第五讲 经济.ppt

3 经济周期分析 时间序列的趋势和波动分解 早期的观点：产出等宏观经济变量围绕确定的趋势增长 Cycles：早期关注具有固定长度的周期，后来都否定了。在这个意义上，普遍没有经济周期。周期一词言用下来，意义改变了。 Cycles：expansions and contractions, turning point, cycle dating ---Burns and Mitchell/NBER 过去30年，除1989年间或许出现以外，中国经济可能没有超过2个季度的绝对的衰退。这样说因为过去缺乏月度和季度数据。有季度GDP统计以来的最低半年增长率为2.1%。 GDP半年增长率最低2.1% GDP1992年以来的半年增长率最低为08年4季度的2.1%。这有可能是更长时期里的最低点。 Deterministic and stochastic trend Nelson and Plosser (1982) : random walks Difference stationary models vs. trend stationary models, unit root test Non-linear deterministic trend, linear trend with rare breaks (Zivot and Andrews 1992) , local linear trend The Hodrick-Prescott Trend Lambda of HP: Hodrick and Prescott (1997) suggest 100/1600/14400, Ravn and Uhlig suggest power = 4 or 6.25/1600/129600 Trend stationary or difference stationary 含义: 冲击的持续性，暂时的还时持久的 经济波动的主要原因: 需求因素还是供给因素，总需求管理是否有用或者重要 Nelson Plosser 也认为冲击既有永久性的也有暂时性的，问题是如何识别 对持久性冲击的存在普遍认同。用中国粮食产量的情况说明，如三年困难或者包产到户那样的冲击具有持久性效果，但如此大的冲击发生的概率不大。 预测的含义，随机游走还是向趋势回归 全国粮食产量（亿吨）及其趋势估计 Test of unit root with time trend and intercept (ADF) 1950-2008， p=.431 1965-2008 ，p=.477 1965-1998, p=.009 其他信息的重要性 趋势的定义 对于不打算深入研究随机过程趋势问题的同学来说，通过具体的例子了解一些情况是有益的。中国过去60年粮食产量的变化是一个很好的例子，一个重要情况是有其他信息可以充分证明发生了显著的趋势变化。在这个意义上，我们已经在一定程度上知道了趋势。 粮食产量趋势定义：在粮食相对价格等于其长期趋势情况下的预期的供求均衡产量，即将价格变化引起的产量调整和天气等意外因素变化引起的非预期产量波动看成短期波动。这样定义的趋势肯定是比较稳定的，虽然不一定是线性的。 按此定义：三年困难和包产到户引起趋势变化，前者在短期内使生产能力遭到破坏，后者迅速提高了生产效率。此处未考虑1958年以前体制变化的效果。 三年困难和包产到户的例子说明，一种供给冲击可以具有持久性效果。这是随机游走模型的基本假设。 1999年以后的产量波动是预期价格变化引起的，上述定义的趋势没有变化。 由此估计1965-2008年趋势： Log(y) = c + b1*trend + b2*dum + b3*dum*trend + ma(1) 其中，dum是反应包产到户过程的变量，1980年以前设为0，1983年以后为1，其间大致均匀变化。这样设置是考虑包产到户改变了趋势的截距。但趋势的斜率不是因此改变的。可以用其他办法估计趋势。可以肯定，产量的对数不是线性增长的。分段线性是一种近似。 对于如此辨别出来的波动，真实粮食价格的变动可以有相当程度的说明。 如果没有其他信息，无法确定用确定趋势模型还是随机游走模型区别趋势。考虑HP方法，通过本例理解其中的问题。 二次型趋势 本来这个模型应当挺好，但偏差在接近右端点处太大，使得估计的趋势下降太快。前面的模型是强制对数线性增长（这个本身更糟）。 粮食供给函数 考虑到滞后，真实粮价可以在一定程度上解释产量的波动。其他因素也是重要的，如1998-2001年间通货紧缩导致城市就业很差，粮食价格很低但相对产量比较高。 关于粮食产量5年增长的说法。字面讲肯定是