第3章节财务的管理之小企业筹资概述.ppt

第三章 企业筹资概述 第一节 企业筹资概述 第二节 权益资金的筹集 第三节 负债资金的筹集 第一节 企业筹资概述 一、企业筹资的含义与动机 设立性筹资动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 混合性筹资动机 二、筹资的分类 按照资金的来源渠道，分为权益资金和负债资金 是否通过金融机构，直接筹资与间接筹资 按照资金取得方式，内源资金与外源资金 按筹资的结果是否在资产负债表中得以反映，分为表内资金和表外资金 所筹资金使用期限的长短，分为短期资金与长期资金 三、企业筹资的渠道和方式 企业筹资的渠道 企业筹资的方式 筹资渠道和筹资方式的对应关系 企业筹资的渠道 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 居民个人资金 企业自留资金 外商资金 企业筹资的方式 吸收直接投资 发行股票 银行借款 商业信用 发行债券 融资租赁 筹资渠道与筹资方式的对应关系 四、企业筹资的原则 规模适当原则 筹措及时原则 来源合理原则 方式经济原则 五、资金需要量的预测 定性预测法 定量预测法 （一）定性预测法 定性预测法主要是利用直观材料，依靠个人经验以及主观判断和分析能力，对未来资金的需要数量做出预测。 这种方法一般在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用。 定性预测法十分有用，但它的缺点在于不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。 （二）定量预测法 定量预测法是指根据比较完备的财务会计数据资料，利用科学的方法，对未来资金需要量所作出的测算和估计。 采用这种方法要建立相应的数学模型，其逻辑关系比较严密，计算准确，预测结果较为可观。 定量预测法一般包括：现金收支预测法、因素分析法、销售百分比法和线性回归预测法。 1、现金收支预测法 现金收支预测法，是指根据预测期内预计可能发生的现金收入与现金支出而预测资金需要量的方法。 现金收支预测法程序： 预测企业现金流入量 预测企业的现金流出量 确定预测期现金需要量 2、因素分析法 因素分析法又称分析调整法，是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。 适用于品种繁多、规格复杂、用量较小、价格较低的资本占用项目的预测，也可以用于匡算企业全部资本的需要量。 资本需要量=（上年资本实际平均占用量-不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率） ×（1±预测年度资本周转速度变动率） 例 某企业上年度资本实际平均占用量为2 000万元，其中不合理部分为200万元，预计本年度销售增长5%，资本周转速度加快2%。则预测年度资本需要量为多少？ （2000-200）×（1+5%） ×（1-2%）=1852.2（万元） 3、销售百分比法 假设收入、费用、资产、负债与销售存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，利用会计等式确定融资需求。 预测程序为： 1.分析资产负债表中各项目与销售收入总额之间的依存关系。 2. 将基期资产负债表各项目，以销售百分比的形式列示出来。 3.计算预测期预计追加的资金需要。计算公式为： 资金需要量=A/S（△S）-B/S（△S） 例如，黄河公司2005年12月31日资产负债表如下： 黄河公司2005年销售收入为100 000元，公司现在仍有剩余生产能力，如果2006年销售收入增长10%，试计算企业要筹集多少资金？ 首先，将资产负债表中预计随销售变动的项目分离出来。 四、回归直线法 回归直线法是假定资本需要量与营业业务量之间存在线形关系并建立数学模型，根据历史资料，用回归方程确定参数预测资金需要量的方法。 其预测模型为：y=a+bx y—资本需要量；a—不变资本总额 b—单位业务量所需要的可变资本额；x—产销量 例如，长江公司2001-2005年的产销量和资本需要量如下所示，假定2006年预计产销量为78 000件。试预测2006年资本需要量。 代入方程组： ∑Yi=na+b∑Xi ∑XiYi=a∑Xi+b∑Xi2 求得a=205，b=49 因此，Y=205+49X 将2006年预计产销量7.8万件代入上式，测得资本需要量为：205+49*7.8=587.2万元 第二节 权益资金的筹集 吸收直接投资 发行普通股 发行优先股 发行认股权证 权益资金的筹集 权益资金是投资者投入企业的资本金及企业经营中所形成的资金积累，它反映所有者权益，又称为主权资金。 权益资金的内容： 所有者投入的资金：实收资本和资本公积金 企业经营中形成的资金积累：盈余公积金和未分配利润 权益资金的筹集方式主要有吸收直接投资、发行普通股股票、发行优先股股票、利用留存收益。 一、吸收直接投资 （