第5章节上市公司条件与情况剖析.ppt

第五章 上市公司条件和情况分析 WELCOME TO Analysis of Securities Investment   证券投资分析 牧云志 muriel2001@163.com 第五章 上市公司条件和情况分析 本章要点 1、公司上市的条件及程序 2、财务分析指标的综合运用 3、上市公司质量影响因素分析 第一节 公司上市概述 一、上市公司的性质 1、股票上市的概念 股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。 目前我国股票交易是指股票在证券交易所发行、上市后的交易。 2、上市公司的概念 上市公司是指依法公开发行股票，并在获得证券交易所审查批准后，其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。 股份有限公司的特点 上市公司的特点（区别于一般公司） 3、公司上市的意义 （1）形成良好的独立经营机制。 （2）形成良好的股本扩充机制。 （3）形成良好的市场评价机制。 （4）形成良好的公众监督机制。 二、公司上市的条件 1、A股上市条件 （1）经国务院证券管理部门批准股票已经向社会公开发行。 （2）公司股本总额不少于人民币5000万元。 （3）发起人持有的股份不少于公司股份总额的35%，在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元。 （4）公司成立的时间必须在3年以上，最近3年连续盈利。 （5）持有股票面值达人民币1000元以上的股东数不少于1000人，向社会公开发行的股份不少于公司股本总数的25%；如果公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例不少于15%。 （6）职工股不超过社会公众股的10%（自1999年起内部职工股已经停止）。 （7）股票发行后，公司净资产在总资产中的比重不低于30%。 （8）公司在最近3年内无重大违法行为，财务报告无虚假记载。 （9）国家法律、法规规章及交易所所规定的其他条件。 案例1：甲公司上市计划搁浅 P186 2、B股上市条件 3、H股上市条件 4、N股上市条件 5、两地上市与第二上市 6、暂停上市与终止上市 （1）公司股本总额、股权分布发生变化，不再具备上市条件。 （2）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载。 （3）公司有重大违法行为。 （4）公司最近 3年连续亏损。 （5）上市公司有上述第二、第三种情形之一，经查实后够严重的，或者有上述第一、第四种情形之一，在期限内未能消除，不具备上市条件的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。 案例2：金融街成功借壳上市 中弘地产成功借壳上市中弘地产成功借壳上市 /home/view/139177.htm 三、公司申请上市的程序 1、A、B股的上市程序 如下图所示 P193 2、 H股的上市程序 3、 N股的上市程序 第二节 上市公司财务状况分析 一、上市公司财务状况分析的信息与方法 1、上市公司财务状况信息的内容及其来源 来源：资产负债表、收益表、现金流量表、会计报表的附注、其他报表和说明材料 上市公司会计信息披露的内容： （1）数量信息 （2）非数量信息 （3）期后事项信息 （4）公司关联业务的信息 （5）其他有关信息 如：公司概况、组织状况说明、股东持股情况、经营情况的回顾与展望等 2、上市公司财务状况分析的方法 （1）差额分析法，也称绝对分析法。 以数字之间的差额进行分析，它通过分析财务报表中有关科目绝对值的大小差额，来研判上市公司的财务状况和经营成果。 （2）比率分析法。就是以同一期财务报表上若干重要会计科目之间的相关数据，用比率来反映他们之间的关系，据以评价公司的经营活动，以及公司目前和历史状况的一种方法。 （3）比较分析法，也称趋势分析法。 通过对财务报表中各类相关数字进行比较，将一个时期的财务报表和另一个或几个时期的财务报表相比较。 二、上市公司财务状况分析的指标运用 1、资本结构分析 2、偿债能力分析 3、经营能力分析 4、获利能力分析 5、现金流量分析 6、其他重要指标 1、资本结构分析 （1）资产负债率。 资产负债率=负债合计?资产总计 该指标越低，表明公司负债经营程度低，偿债压力小，利用财务杠杆进行融资的空间就越大；反之，则表明公司负债经营程度高，偿债压力大。该指标一般在50%左右为宜。 沪深上市公司09年中期房地产板块资产负债率前30排名 /NE/01/i6/NE01i6jr.shtm 钱启敏：60％是房地产企业正常的资产负债率 /2009/bnzcfzl/ （2）资本化比率。 资本化比率=长期负债合计?（长期负债合计+所有者权益合计） 该指标越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿