第6章节国家收入法.ppt

第六章 国家收入法之二——公债法 ●公债法概述 ●公债实体法 ●公债程序法 第一节 公债法基础理论 一、公债概述 （一）公债的概念 ——国家为了筹措资金，依据公债法， 凭借其信誉向国内外发行债券或向国际金融 组织、外国政府和金融机构借款而形成的政 府债务。 （二）公债的特点 1、安全性高 2、流通性强 3、收益稳定 4、免税待遇 （三）公债的职能 1、弥补财政赤字 2、可以调剂国库出纳 3、筹集经济建设资金 4、宏观调控 5、形成基准利率 6、公开市场业务操作 二、公债法的概念 ——国家制定的关于调整在公债发行、使 用、管理过程中当事人之间所形成的社会关 系的法律规范的总称。 三、公债原则 ●促进经济稳定与增长 ●满足投资者需要 ●利息成本最小化 ●减少公债流动性 第二节 公债实体法 一、公债发行主体 ●中央政府 ●地方政府 ●政府机构 　 二、公债发行对象 ●金融机构 ●非金融机构　 三、公债的分类 ●发行方式——自由公债和强制公债 ●有无利息——有息公债和无息公债 ●市场条件——上市公债和非上市公债 ●发行的区域——国内公债和国外公债 ●偿还期限——短期、中期、长期、无期 ●从记名与否——记名公债和不记名公债 四、公债的规模 （一）衡量公债规模的指标 1、衡量国内公债规模的指标 ●公债负担率——公债余额与国内生产总值的之比 ●公债偿债率——公债还本付息额与财政收入之比 ●公债依存度——公债发行额与财政支出之比 ●居民应债能力——国债发行额与居民储蓄余额之比 2、衡量外债规模的指标 ●偿债率——外债本金和利息的偿还总额与商品和劳务出口收益额的直接比率。 ●负债率 （1）债务与国民生产总值之间的比率 （2）还本付息与国民生产总值之间的比率 （3）债务与出口之间的比率 （4）利息与国民生产总值之间的比率 （二）制约公债规模的因素 ●认购人负担能力 ●公债偿债能力 ●其它因素 五、公债的利率 （一）公债利率 （二）影响公债利率的因素 ●市场利率 ●银行利率 ●政府信用 ●社会资金供求状况 ●财政政策与货币政策的变化 第三节 公债程序法 一、公债发行 （一）发行方法 1、摊派发行方式 （1）强制认购 （2）定向发售 2、公募法 ——由政府或政府委托部门向社会公开募 集国债的方法。有直接公募和间接公募法。 3、承受法（包销法） ——政府发行的公债全部由银行或其它金 融机构承受包销，再由包销者自行发销的方 法。 4、公卖法 ——政府委托经纪人在证券交易场所出售 公债的方法。 5、交付法 ——政府在偿还债务或支付其它费用时， 对债权人或受款人不付给现金或相应的货币 凭证，而是全部或部分以公债券代替的方 法。 （2）美国式招标(多种价格招标) 标的为利率时，全场加权平均中标利率 为当期国债的票面利率，各中标机构依各自 及全场加权平均中标利率折算承销利率； 标的为价格时各中标机构按各自加权平 均中标价格承销当期国债。 加权平均利率——对不同利率赋相应权数计算出 来的平均利率。比如： 利率为1%的可能性（权数）为10%， 利率为2%的可能性（权数）为30%， 利率为3%的可能性（权数）为40%， 利率为4%的可能性（权数）为20%， 则加权平均利率 =1%×10%+2%×30%+3%×40%+4%×20%=2.7% （二）发行价格 ●平价发行 ●溢价发行 ●折价发行 二、公债的流通 三、公债偿还 （一）公债偿还方式 1、强制偿还 ——公债偿还日期、数额、场所、方法 以及其它各种偿还条件，都必须依照法律和 契约的规定执行，国家不得自由变更。 2、自由偿还 自由偿还——是指政府偿