财务的管理第6章节营运资金的管理.pptVIP

第六章???营运资金管理 第一节 概述 一、营运资金的概念 又称营运资本，它等于流动资产减去流动负债后的余额。即， 营运资金＝流动资产－流动负债 ＝长期负债＋所有者权益－长期资产 二、营运资金策略 （一）营运资金持有策略 （二）营运资金筹资策略 安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源的策略。 （二）营运资金筹资策略 临时性负债 指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债。 自发性负债 指直接产生于企业持续经营中的负债。 （二）营运资金筹资策略 1、适中型筹资策略 （二）营运资金筹资策略 总结： 第二节 现金管理 一、现金管理的目的 （一）持有现金的动机 交易动机 预防动机 投机动机 （二）现金管理的目的 在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，在确保资产流动性的前提下，降低公司的现金持有，以获取最大的长期利润。 二、现金日常管理的策略 三、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式 （一）成本分析模式 （二）存货模式 （二）存货模式 全年现金总成本 T （二）存货模式 最佳现金持有量 （二）存货模式 A =（100-90）×52 = 520（万元 ） 第三节 应收账款管理 一、概述 二、信用政策 （一）信用标准 是企业用来衡量客户获得商业信用所应具备的基本条件。 （二）信用条件 概念： 指公司接受客户信用时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 表示方式： “3/15,N/60” “3/10,2/20,1/30,N/60” （三）收账政策 1、收账费用增加 2、机会成本变小 3、坏账损失变小 三、信用政策的决策 原则： 比较信用政策变动前后的收益与成本 遵循增加收益大于增加成本的原则 三、信用政策的决策 例2：某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，准备将信用期放宽到60天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司最大报酬率为15%，其他有关数据见下表。是否应改变信用期？ 三、信用政策的决策 分析： 1、收益的增加 =销售量的增加×单位边际贡献 =（120 000-100 000）×（5-4）=20 000 2、应收账款占用资金的应计利息增加 应收账款应计利息=应收账款占用资金×资本成本 应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额=日销售额×平均收现期 三、信用政策的决策 30天信用期应计利息 三、信用政策的决策 3、计算收账费用和坏账损失增加 收账费用增加=4 000-3 000=1 000 坏账损失增加=9 000-5 000=4 000 4、计算改变信用期的税前损益 　　改变信用期的税前损益 =收益增加－成本费用增加 =20 000-（7 000+1 000+4 000） =8 000 三、信用政策的决策 例3：沿用例1，假定该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30，N/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60信用期所能实现的销售量计）将享受现金折扣优惠。 是否应改变信用期和现金折扣？ 三、信用政策的决策 分析： 1、收益的增加 =（120 000-100 000）×（5-4）=20 000 2、应收账款占用资金的应计利息增加 三、信用政策的决策 三、信用政策的决策 3、计算收账费用和坏账损失增加 收账费用增加=4 000-3 000=1 000 坏账损失增加=9 000-5 000=4 000 4、估计现金折扣成本的变化 600 000×0.8%×50%-500 000×0×0=2 400 5、提供现金折扣后的税前收益 收益增加-成本费用增加 =20 000-（4 000+1 000+4 000+2 400） =8 600结论：可获得税前收益，所以应当放宽信用期， 提供现金折扣。 第四节 存货管理 一、存货管理目标 每次进货多 占用资金多，机会成本大，仓储费用高；订货次数少，订货成本少。 每次进货少 机会成本小，订货成本大。 目标： 最优的经济订货批量，相关总成本最小 以最低的成本提供维持公司营运所需存货 二、存货决策的相关成本 （一）取得成本 取得成本=购买成本+订货成本 购买成本=采购数量×采购单价 订货成本=订货次数×每次订货成本 （二）储存成本 储存成本=平均储存量×每年每单位