第4章-汇率分解.ppt

第四章 汇率 常用的外币（符号） 美元 USD 欧元 EUR 英镑 GBP 澳元 AUD 加元 CAD 瑞郎 CHF 日圆 JPY 纽元 NZD 美元USD (1) 超级大国决定美元老大地位，目前是全球各国央行的主要储备货币。政府对货币干预能力强，常操纵美元汇率为自身利益服务。 (2) 经济大国受石油价格影响大。 主要货币特点 欧元 (1) 走势稳定较符合技术分析，交易量大，不易被操纵；占美元指数比重大，美元强弱的风向标，常充当非美货币的领军人物。 (2) 欧元区国家众多，利益分歧大，经济不平衡，欧共体一体化进程曲折等不安因素较多。 英镑GBP (1) 目前最值钱的货币，汇价波动幅度大，操作难度较高。 (2) 同为欧系货币，走势受欧元影响。 瑞郎CHF (1) 传统的避险货币，政治动荡对其有利。 (2) 走势常跟随欧元，与欧元有兄弟货币之称。 日元JPY (1) 经常受央行干预，官员言论对其走势影响较大。 (2) 政治上追随美国，汇率政策受美国影响。 澳元AUD (1) 典型的商品货币，国际商品价格尤其是黄金价格对其影响大。 (2) 高息货币，美元利率政策对其影响较大。 纽元 NZD (1) 商品货币，国际商品价格对其影响大。 (2) 八大货币中利率最高货币，美元利率政策对其影响大。 加元CAD (1) 经济上与美国关系密切，相对于其他非美货币，美元对该币种影响较小。 (2) 石油输出国，石油上涨对其有利。 §4.2汇率 一.汇率及其内涵 (一)汇率的概念 1.汇率(Foreign Exchange Rate) 又称汇价、外汇牌价、外汇行市，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价，即一国货币用另一国货币表示的价格。 直接标价法 美元/人民币，美元/日元、美元/加元 上海外汇市场： 1美元=6.2481人民币元 或者1$=6.2418￥ 1欧元对人民币8.2456元 100日元对人民币7.8245元 1港元对人民币0.80831元, 1英镑对人民币10.1530元 4.3外汇市场介绍 外汇市场是一个不同货币共同交易的市场，是金融市场的重要组成部分。全球现在有30个市场。 广义的外汇市场是指所有进行外汇交易的无形市场； 狭义的外汇市场指外汇银行之间进行外汇交易的市场。 全球现在有三大外汇交易市场： 亚洲 (悉尼、东京、北京、香港等） 欧洲（法兰克福、巴黎、伦敦等） 北美洲（纽约、多伦多等） 外汇市场的发展历史 黄金汇兑制及布雷顿森林协定 布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。 欧洲市场的膨胀 外汇交易蓬勃发展的主要促进因素之一是迅速发展的欧洲美元市场；在欧洲美元市场中，美元被存入美国境外的银行中。同样，欧洲市场是指资产存放于货币原主国之外的市场。 亚洲美元的发展： 以新加坡、香港为主要市场的亚洲美元的发展，使得外汇交易成为真正意义上的全球市场，也成为最大的金融交易市场。 国际外汇市场之沿革 1、18世纪前，以贵金属做为两国交换货币之评价基准 2、金本位制度（The Gold Standard)，是人类历史上最有系统的国际支付制度 3、第二次世界大战之后，则演变成为以国际货币基金为中心之金汇兑本位制度（Gold Exhange Standard）----布雷顿森林体系。 4、1970年后各国先后改采浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System），以牙买加协定为代表。 5、以美元为主，其他货币为辅的多种准备制度（Multiple Currencies Reserve System） 三大市场介绍 亚洲市场：以东京市场为代表，是三个市场中最早开市的，很多投资者会利用亚洲的走势去预测当天整个市场的动态；亚洲市场是三个市场中交易量最小的，通常行情较平淡波动幅度较小。亚洲市场上日元、澳元常会较其他货币活跃 欧洲市场：以伦敦市场为代表，历史悠久，是世界上最大、最有影响力的外汇市场。较亚洲市场，欧洲市场交投量明显放大，市场波幅明显增加，欧洲各种数据也相继出台，会有比较明显的趋势行情出现，是技术交易者操作的好时机。根据以往经验欧洲市场通常会在15:30-16:00后出现一波较大的行情，而在18:00后趋于平淡等待北美开市 北美市场：以纽约市场为代表，是全球第二大外汇市场。北美市场最大的特点是有众多的美国数据出台，尤其是重要数据出来时，市场波幅巨