世通财务舞弊案讲义.ppt

 一、简介：世界通信，还是世界骗局？ 二、厄运 三、分析1、经济的放松管制与世通崛起 四、分析2、股价与绩效 五、分析3、造假博弈 六、分析4、舞弊手法透视 七、警示 一、世界通信,还是世界骗局? 世界通信公司 世界通信公司(WorldCom，简称世通)是一家美国通讯公司，2003年因会计丑闻事件破产。 1983年成立，2002年7月21日申请破产保护之前为美国第二大长途电信运营商，仅次于1877年成立的美国电报电话公司ATT。曾经以1150亿美元股票市值一度成为美国第25大公司 业务范围覆盖65个国家，拥有2000多万家个人客户和数万家公司客户 拥有员工85000人，年营业收入350多亿美元。 2002年之后,世界通信成为 美国有史以来最大的破产案 创下利润造假的世界记录 美国主流媒体甚至将世界通信的英文缩写“WorldCom”改为“World - con”（世界骗局），世界通信变成了世界骗局！ 世界通信财务舞弊案例分析 背景： 世界十大破产排行榜（亿美元） 二、2002，世通厄运的一年 2002年度的世界通信公司 2月8日, 世界通信降低了2002年度的收入和盈利预测;计划在第二季度计提150至200亿美元的无形资产减值准备 3月12日, 证券交易委员会（SEC）正式对世界通信的会计处理立案审查 4月3日， 世界通信宣布裁员10%，计划解雇8500名员工 4月30日， 世界通信公司的创始人本纳德J.埃伯斯（Bernard J. Ebbers）因卷入4.08亿美元贷款臭闻而辞去首席执行官的职务 5月9日， 穆迪斯（Moody’s）和菲奇（Fitch）等信用评级机构将世界通信的信用等级降低到“垃圾债券”级别 2002，世通厄运的一年 2002年度的世界通信公司 6月5日, 世界通信宣布再次裁员20%,计划辞退17000名员工 6月20日, 世界通信因资金周转紧张,推迟了优先股的股息支付 6月24日, 世界通信的股票价格跌破1美元(1999年6月最高达到64.50元) 6月25日, 公司上任不到二个月的首席执行官约翰.西择摩尔（John Sidgmore）向新闻媒体发布：审计发现，2001年度到2002年第一季度，世界通信通过将支付给其它通信公司的线路和网络费用确认为资本性支出，在5个季度内低估期间费用、虚增利润38.52亿美元。 全世界的新闻媒体都报道了这个消息，世界通信的股价在停盘3天之后，第一天开盘，股价降到0.06美元 1999年6月24日世界通信股票市场价值超过1150亿美元 世通股票收盘价（美元） 2002，世通厄运的一年 2002年度的世界通信公司 6月26日， 证券交易管理委员会（SEC）向联邦法院对世界通信提出证券欺诈指控 7月21日， 世界通信向美国破产法院提出破产保护 7月31日， 纳斯达克将世界通信的股票摘牌 8月1日， 世界通信副总裁兼首席财务官司考特D.苏利文（Scott D. Sullivan）和前副总裁兼主计长大卫.迈耶斯（David F. Myers）被联邦调查局以证券欺诈指控逮捕 8月8日， 世界通信披露1999年到2000年度的税前利润被高估了34.66亿美元 11月5日, 又发现20亿美元的虚假利润,使虚假利润总额达到93亿美元 “美国世界通信公司”财务丑闻的曝光，所产生的副作用并不仅仅是股市的下跌，还有其名下的各利益相关者。首当其冲的便是向其贷款的各大银行 世通10大债权人和机构投资者及其“赌注” （亿美元） 世通经营收益(百万美元） 破产后…… 2002年7月21日，公司申请破产保护，成为当时美国史上最大的破产保护案。2003.4.14公司重组更名为MCI，总部迁往维吉尼亚州，同时向美国SEC支付75亿美元的现金和股票用于偿付受欺骗的投资者。 破产重组后的世通负债57亿美金，拥有资金60 亿，其中一半将用于赡后诉讼及清算。破产后公司的债券以一美元兑35.7美分获偿，股票投资者则血本无归。 2005年2月14日，Verizon通信公司宣布以76亿美金收购MCI。 2005年3月15日，Bernard Ebbers被判犯有欺诈、共谋、伪造罪，获刑25年监禁，Ebbers于2006年9月开始服刑，时年64岁。 该公司其他涉案人员，亦被裁定有罪。 三、经济的放松管制与世通崛起 世界经济背景分析 1929年1933年的经济危机，终结了美国式的自由放任时代，政府管制开始占美国的经济生活。 然而，70年代美国经济停滞不前，迫使人们反思政府及其管制的作用，最终在70年代末和80年代初催生了新自由主义的三架马车：放松管制、私有化和自由化。 到了80年代，以佛雷德曼为代表的充满自由主义思想的经济高参终于促使罗纳德·里根总统全面推行影响深远的放松管制改革，其中最为典型的是放松对金