人民币国际化影响因素综述.ppt

人民币国际化的影响因素 | 2 2 影响因素 经济实力始终是影响货币国际化的首要因素。 英国凭借海上抢掠及殖民侵略积累了大量财富，美国借助战时经济成为帝国列强的最大债权国，即便是货币国际化并不顺畅的日本也曾经历过经济高速增长的阶段，他们作为国际货币的地位都是伴随着经济规模的扩大而建立起来的。因此，经济实力的强弱在很大程度上决定了该国货币在国际市场上的潜在使用。 1、中国经济发展现状 伴随着改革开放、成为世界贸易组织(WTO)成员等重大事件的发生，中国经济在过去的三十多年中实现了跨越式的发展。特别是步入21世纪以来，中国GDP的增速始终保持在8%以上，在2008年全球金融危机爆发以前，增速还连续5年上升至10%以上。 在贸易方面，09年中国超越德国，成为世界第二大贸易大国，并在13年跃居全球第一，且连续三年保持世界第一贸易大国的地位。 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 总额 6207.7 8512.14 11547.43 14221.23 17604.39 21765.72 35632.60 位次 5 4 3 3 3 3 3 2009年 2010年 2011 年 2012年 2013年 2014年 2015年 总额 22075.35 29740.01 36416.84 38670.75 41589.93 43030.37 39569.00 位次 2 2 2 2 1 1 1 从经济规模世界排位来看，2001年以来，中国先后超越意大利、法国、英国、德国、日本，于2010成为世界第二大经济体。据中外多名专家预测，到2020年，中国GDP有望超越美国居世界第一。 毋庸置疑，中国经济规模的快速增长为人民币国际化奠定了良好的基础。 2、经济发展模式 除了经济实力，经济发展模式也是一个重要的考量方面，因为它直接决定着经济发展的可持续性。推动经济的三驾马车分别是投资、消费和出口，投资和消费构成内需，出口则构成外需。投资、消费和出口在经济增长中构成比例的变化决定了不同的经济增长模式。经过大量实践证明，出口导向型经济增长模式与投资拉动型经济增长模式都不利于经济的长期稳定发展。 1998年，为阻止经济增速快速下滑实现“保增长”的目的，政府出台刺激出口以外需来弥补当下内需不足的困境，随即高退税率、大退税范围的出口退税政策相继出台。 2006年，中央经济工作会议提出了“在保持出口和利用外资合理增长的同时，积极扩大进口”的战略方针，标志着我国外贸战略启动新一轮调整，在保持出口增长的同时，也更为重视扩大进口。 回归贸易平衡，转变出口导向型的经济增长模式将有助于中国经济长期平稳的增长。继续大量依靠出口拉动国内经济增长，将形成巨大的贸易顺差，从而给人民币升值带来更大的压力，而人民币升值又将带来货币供应量较大、通货膨胀上升等一系列连锁反应。另一方面，对出口的过大依赖将降低国内企业抵御国际市场风险的能力，出口滞销、市场萎靡，将会导致部分中小型企业的巨亏甚至倒闭，社会失业率的上升。 除此以外，中国若想为人民币国际化提供长期坚实的经济基础，还需考虑如何从粗放型经济向集约型经济转变、如何以高新技术带动产业机构的升级等重大发展问题。 2、经济发展模式 金融市场的发展程度极大地影响着该国货币国际化水平。在经济全球化的未来，金融中心的个数必然有限，但每个金融中心必须是有广度、有深度的。 所谓金融市场广度是指，市场参与者的类型和数量，广度越大，则市场被某些人操纵的司一能性就越小，从而市场价格就越能充分地反映目前的供求情况和对未来走势的预期;所谓金融市场深度是指，市场交易的大小与金融产品的丰富程度。 金融市场广度与深度不足，不仅会削弱货币政策的效果，更会影响对于全球资金的吸引力。 二、金融市场与人民币国际化 1、中国金融市场－境内金融市场 随着我国金融改革的日益深化，金融市场建设取得了长足的进步，形成了包括货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场、期货市场、金融衍生品市场、基金市场、理财产品市场等在内的金融市场体系。 总体而言，目前我国金融市场在深度和广度两个维度上的发展还较为有限。 特别是在当前人民币存在进一步升值压力、中美两国巨大利差继续存在的情况 下，国际热钱将因此双重套利机会而涌入中国市场。在此情况下，加快金融市 场特别是货币市场和债券市场的建设，发挥金融市场资金“蓄水池”功能，将 对缓解金融体系可能遭受的冲击具有重要意义。 在外汇市场中，截止2010年，中国日均交易量占国际外汇市场比重，在传统外汇市场上为0.4%，在衍生品市场的占比为0.1%。但是相对于国际外汇市场，中国外汇市场的交易规模还极为有限。 外汇市场 货币市场、票据市场和银