以财务分析为基础0904综述.ppt

补充知识 小金库：可行性（必要性和可行性）分析研究 增值税：1.价外税；2.本质对增值部分征税；3.实行抵扣制度（销项-进项） 因素分析法例子 会计要素产生的原理[资产(现金、银行存款、其他货币资金…)、负债、所有者权益、收入、费用和利润];要素细化产生会计科目 会计基本流程[原始凭证——记账凭证——账簿——报表(资产负债表—来自静态要素会计科目的余额、利润表—来自动态要素会计科目发生额)] 案例：2011年财经记者统计职工人均年薪酬数据：浦发38万 招商36万 四大国有行12万 财务分析的目标 投资者——盈利能力 债权人——偿债能力 其他（职工、税务机关等） 经营者——所有 财务分析方法 比较分析法:横向、纵向（例：1亿元利润对一个企业是多还是少？） 比率分析法：相对数（例：1亿元存货对企业是多还是少？） 因素分析法：例：今年收入12万，去年收入10万，变动原因是什么 以财务分析为基础选择上市公司 被誉为“白马”的上市公司的财务特点 上市公司的长期股价是由什么决定的？ 如何进行财务分析 财务分析的局限性 如何由财务分析到基本面分析 基本面分析具体应用 上市公司的长期股价是由什么决定的？ 取决于未来业绩的-------动态业绩 理解：股价=每股收益/银行利率 动态相对于静态而言，指未来（历史） 例子(新和成、江山股份），理解市盈率（动态，静态） 分析：2006年比2005年利润减少3319万元，下降11.68。主要原因：虽然主营业务利润和其他业务利润大幅度增加（分别增加34.83%和270.37%），但销售费用和管理费用上升得更快（分别为50.05%和103.11%），最终使得公司在收入增长的情况下，利润反而减少，此外投资收益大幅度下降也是其原因。 -11.68 -3,319 25,109 28,428 五、净利润 -10.66 1,571 13,166 14,737 少数股东权益 -77.73 -3,333 955 4,288 减：所得税费用 -17.33 -8,223 39,230 47,543 四、利润总额 39.54 -796 1,217 2,013 减：营业外支出 194.42 1,324 2,005 681 营业外收入 -164.63 -1,457 -572 885 加：投资收益 -18.55 -8,886 39,041 47,900 三、营业利润 17.03 2,323 15,967 13,644 财务费用 103.11 21,143 41,649 20,506 管理费用 50.04 52,190 156,481 104,291 减：销售费用 270.37 2,144 2,937 793 加：其他业务利润 34.83 64,626 250,174 185,548 二、主营业务利润 15.45 302 2,433 2,131 主营业务税金及附加 15.45 107,078 799,923 692,845 减：主营业务成本 19.53 172,006 1,052,350 880,524 一、主营业务收入 百分比 差异额 2006年 2005年 项目 2005与2006年比较利润表 （单位：百万） 20000 120000 100000 收入 -20 480 （b1） 500 （b0） 单价 50 250 （a1） 200（a0） 销量 差异 今年 去年 项目 20000 收入变动 a1 × （b1- b0） 250× (480-500)= -5000 单价 （a1- a0） × b0 （250-200） × 500= 25000 销量 对收入影响 项目 股票名称：新和成 特征：2007年1月到2008年5月，股价从20多元上涨到200多元，上涨接近十倍。 业绩变化：2007年每股收益0.23元，2008年每股收益4元，2009年每股收益3元，2011年每股收益3.3元（假设股本不变） 指标\日期????????? ｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006 净利润(亿元)?????? ｜??11 ｜?10 ｜?13 ｜???0.77 ｜0.33 ｜ 净利润增长率(%)??｜?????20.60 ｜????-25.91 ｜???1683.43 ｜????128.28 ｜ 指标\日期 20