企业债务融资与会计稳健性综述.ppt

企业债务融资与会计稳健性 主要内容 会计稳健性的概述 会计稳健性的融资效用 企业债务融资与会计稳健性 一、会计稳健性的概述 定义 产生原因 作用 目前研究主要内容 一、会计稳健性的概述-定义 会计稳健性，又称为谨慎性原则，是会计基本原则之一。2006 年2 月新颁布的《企业会计准则》对稳健性的定义如下：稳健性要求企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告时保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用。 一、会计稳健性的概述-定义 Basu( 1997) 指出，会计稳健性是衡量会计信息质量的重要指标，指的是对于损失( 坏消息) 和收益( 好消息) 会计确认的不对称性，即企业对于损失要更加及时地确认，而收益则必须有非常充分的证据时才能确认，要求会计人员在财务报告中确认好消息比确认坏消息更能得到保证。也就是说，对于好消息，必须在事项基本能确定发生时才予以确认，或者分期确认好消息带来的利益；而对于坏消息则应该尽早确认损失。按照该定义，Basu 找到一个衡量稳健性的方法：如果会计计量比较稳健的话，会计盈余应能立即对坏消息做出反应，而对于好消息则反应不强烈。 一、会计稳健性的概述-定义 Devine(1963)， Sterling (1967) 及Staubus (1985) 指出会计的稳健性普遍存在于外部财务报告中。Basu以公司股票的市场回报率作为消息好坏的替代变量，研究会计盈余和股票回报率之间的关系， 结果发现会计盈余对坏消息比对好消息的反应迅速、强烈的多，也就证实了会计稳健性的存在。李增泉和卢文彬(2003) 对我国的上市公司进行的分析研究首次确认了我国上市公司会计稳健性的存在。 一、会计稳健性的概述-产生原因 一、会计稳健性的概述-产生原因 一、会计稳健性的概述-作用 一、会计稳健性的概述-目前研究方向 一、会计稳健性的概述-目前研究方向 二、会计稳健性的融资效用 二、会计稳健性的融资效用-债务融资效用 二、会计稳健性的融资效用-债务融资效用 二、会计稳健性的融资效用-权益融资效用 二、会计稳健性的融资效用-权益融资效用 三、企业债务融资与会计稳健性 三、企业债务融资与会计稳健性 三、企业债务融资与会计稳健性-融资规模 三、企业债务融资与会计稳健性-融资规模 三、企业债务融资与会计稳健性-融资规模 三、企业债务融资与会计稳健性-货币政策 三、企业债务融资与会计稳健性-贷款期限 三、企业债务融资与会计稳健性-贷款期限 三、企业债务融资与会计稳健性-贷款期限 三、企业债务融资与会计稳健性-债务比重 三、企业债务融资与会计稳健性-银企关系 三、企业债务融资与会计稳健性-银企关系 三、企业债务融资与会计稳健性-企业生命周期 三、企业债务融资与会计稳健性-企业性质 三、企业债务融资与会计稳健性-企业性质 THANK YOU 非国有企业较国有企业会计政策更稳健。 由于国有企业股东和国有商业银行之间的“ 准债权” 关系，削弱了银行对国有企业会计信息稳健性的需求，在一定程度上降低了国有企业的会计信息质量。因此，要提高国有企业的会计信息稳健性，必须完善银行对国有企业的信贷机制、硬化银行对国有企业的信贷约束、建立市场化的信贷机制。 * * 早在中世纪，会计稳健性作为一项计量原则，在商业活动中得到了广泛的应用。在14 世纪早期，Henley 在其著作《家政》中建议从事庄园账目审计的人员保持“忠诚和谨慎”。Watts (1993) 认为对会计稳健性的需求主要来自于报酬契约与债务契约，因为稳健性可延迟向股东的支付以确保债权人的利益，同时也延迟了基于盈余的报酬的支付，这确保了股东的利益。 在Basu(1997) 之后，出现的大量稳健性的研究提供的证据使Watts (2003) 将稳健性产生的原因归结于四个方面：契约、股东诉讼、管制和税收。 会计稳健性可以降低借款人( 企业) 与债权人( 银行) 之间信息不对称，而提高借款契约的效率( Watts，2003a、2003b；Zhang，2008) 。原因在于稳健的会计政策可以约束企业的过度分红、过度投资行为，其披露的利润和资产处于较高的质量，保证了企业具有较高的偿债能力，而降低债权人的风险。 虽然稳健性作为会计的基本原则已经由来已久，但针对稳健性进行的系统研究却直到上世纪九十年代各个国家会计准则中越来越多地采用公允价值计价的情形下才开始兴起。最早建议对稳健性进行系统研究的是Watts (1993)。Watts (1993) 认为会计稳健性主要来自于会计的契约作用， 并同时受到管制及法律的影响。企业股东、经理和债权人之间的利益的合理分配是会计稳健性