邦信资产管理有限公司公开发行2016年公司债券信用评级报告.pdf

公司债券信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本次债券到期兑付日有效，在有效期限内，大 公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 公司债券信用评级报告 3 发债主体 邦信资产成立于 1994 年 10 月，前身为深圳市江河海投资发展有 限公司，由中国银行深圳国际信托咨询公司、深圳市邦信财务顾问有 限公司（以下简称“邦信财务”）、深圳市创列电脑事业有限公司和深 圳市南华发展股份有限公司共同出资成立，初始注册资本为 2,800 万 元； 1995年 11 月更名为深圳市邦信投资发展有限公司；2005 年 5 月， 中国银行深圳国际信托咨询公司股东中国银行深圳分行与中国东方资 产管理公司（以下简称“东方资产”）签订股权转让协议，将中国银行 深圳国际信托咨询公司和深圳市南华发展股份有限公司所持公司的 89.00%股权转让给东方资产；2005 年 5 月，深圳市创列电脑事业有限 公司与邦信财务签订股权转让协议，将其持有公司的 8.00%股权转让给 邦信财务，经上述股权转让后，东方资产持有公司 89.00%的股权和邦 信财务持有公司 11.00%的股权；2006 年 12 月，更为现名；2010 年 5 月，邦信财务与东方资产签订股权转让协议，将其持有的公司全部股 权转让给东方资产，股权转让后，邦信资产成为东方资产的全资子公 司；2010 年 8 月，邦信资产总部从深圳市迁到北京市。经多次增资扩 股，截至 2015 年末，邦信资产注册资本为 11.31 亿元。 邦信资产主要从事资产管理，项目投资，财务管理咨询及经济信 息咨询等业务。截至 2015 年末，纳入公司合并报表范围的参控股公司 共 35 家，其中二级子公司 10 家，三级子公司 25 家（见附件 3）。 截至 2015 年末，邦信资产总资产 290.07 亿元，所有者权益 47.45 亿元。2015年，邦信资产实现营业收入 45.33亿元，净利润 2.62 亿元； 总资产报酬率和净资产收益率分别为 6.41%和 5.53%。 发债情况 本次债券概况 邦信资产拟于 2016 年面向合格投资者公开发行总额不超过 10 亿 元人民币的公司债券，发行期限为 6 年，并于债券存续期第 3 年末附 加公司票面利率调整选择权及投资者回售选择权。在债券存续期内前 3 年采用固定利率，第 3 年末邦信资产有权决定是否调整本次债券后 3 年的票面利率。本次债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一 次，最后一年的利息随本金一起支付。 中债公司为本次债券提供不可撤销连带责任保证担保，具有很强 增信作用。 募集资金用途 本次债券募集资金扣除发行费用后，将用于置换邦信资产的债务， 补充营运资金。 公司债券信用评级报告 4 运营环境 我国经济运行保持在合理区间，但经济下行压力加大，信用增进 机构运行和发展所倚赖的宏观经济环境较为复杂 近年来，我国经济发展进入新常态，向形态更高级、分工更优化、 结构更合理阶段演化的趋势更加明显。初步核算，2015 年，我国实现 国内生产总值 67.67 万亿元，按可比价格计算，同比增长 6.9%。其中， 第一产业增加值 6.09 万亿元，同比增长 3.9%；第二产业增加值 27.43 万亿元，同比增长 6.0%；第三产业增加值 34.16万亿元，同比增长 8.3%； 三次产业增加值占国内生产总值的比重分别为 9.0%、40.5%和 50.