湖北经济学院资产评估(陈建西)第7章长期投资评估详解.pptx

第七章 长期投资评估 麦迪电气获大股东资产注入 发布时间：2014.12.22 10:44 ???? 来源：深圳新闻网-深圳商报???? 作者：深圳新闻网-深圳商报 　　深圳商报讯 麦迪电气（300341）重组将获注大股东陈沛欣旗下光学显微镜业务。公司18日晚间披露重组方案，拟增发股份收购香港协励行、麦迪协创合计持有的麦迪实业100%股权，交易对价为6.5亿元，同时，公司将募集配套资金。公司股票将于12月19日复牌。 　　根据方案，麦迪实业100%股权评估值为6.53亿元，增值率为197.37%，交易作价为6.5亿元。其中，香港协励、麦迪协创目前分别持有麦迪实业90%和10%股权。公司拟以9.37元/股，合计发行6937.03万股，用于支付全部交易对价。 　　同时，公司拟向不超过5名特定投资者非公开发行不超过2500万股股份，募集配套资金不超过2亿元，主要用于标的公司多维高分辨率生物组织表征与分析仪器、共聚焦显微成像仪器等项目的产业化建设以及支付重大资产重组相关费用。 主要内容 第一节 长期投资评估的特点与基本程序 一、长期投资的概念及类别 长期投资是企业短期投资以外的投资，通常指不准备随时变现，持有时间超过一年的投资类型。 资产评估中的长期投资，是反映在企业“长期投资”账户上的那部分企业资产，可分为长期股权投资、长期债权投资和其他投资。 二、长期投资评估的特点 从某种意义上讲，长期投资评估已经超出了对被评估企业自身的评估。有时需要对被投资企业或单位进行审计、验资和评估。但这要受现行有关法律法规、制度等的制约。 长期投资评估是对资本的评估 长期投资评估是对被投资企业获利能力的评估 长期投资评估是对被投资企业偿债能力的的评估 三、长期投资评估的基本程序 （一）明确长期投资项目的具体内容 ??? 在进行长期投资的评估时，应明确长期投资的种类、原始投资额、评估基准日余额、投资收益计算方法、历史收益额、长期股权投资占被投资企业实收资本的比例以及相关会计核算方法等。 （二）进行必要的职业判断 在进行长期投资评估时，应审核鉴定长期投资的合法性和合规性，以及长期投资账面金额、各期投资收益计算的正确性和合理性，判断被评估的长期投资余额、投资收益率等参数的准确性。而这些参数的合理性是长期投资评估的基础和基本依据。 （三）根据长期投资的特点选择合适的评估方法 ?? 将长期投资分为可流通交易和不可流通交易两类，对于可以在证券市场上市交易的股票和债券一般应采用市场途径以及市场法进行评估，按评估基准日的收盘价确定评估值；对于不可以上市交易的股票和债券一般应先考虑采用收益途径及其相应的方法进行评估，当然也可采用评估人员认为其他可行的评估途径及其方法进行评估。 （四）测算长期投资价值，得出评估结论 根据影响长期投资价值的各种因素，选择相应的评估方法，通过分析判断得出评估结论。 第二节 长期债权投资的评估 一、长期债权投资及其特 长期债权投资主要是指债券投资。 （一）债券概述 1、债券是政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行、并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。 2、债券面值是指设定的票面金额。 3、债券票面利率指票面金额一年的利息率。 4、债券的到期日：指偿还本金的日期。 5、债券的分类：按发行主体不同，分为政府债券、金融债券和公司债券；按期限长短分类，分为短期债券、中期债券和长期债券；按利率是否固定可分为固定利率债券和浮动利率债券等。 （二）债券投资特点 债券投资与股权投资相比较，具有如下特点： 1、投资风险较小，安全性较高 在正常情况下，不论是政府、企业还是银行发行债券都须按国家有关债券发行的规定严格执行。 2、到期还本付息，收益相对稳定 债券收益主要受两大因素制约：债券面值和债券票面利率。这两大因素通常都是事先规定好的。 3、具有较强的流动性 如果购买的债券是可以上市交易的，其变现能力较强，投资企业可以随时在证券市场上变现。 二、债券评估 （一）上市交易债券的评估 上市交易的债券是指可以在证券市场上交易、自由买卖的债券，对此类债券一般采用市场法（现行市价）进行评估，按照评估基准日的收盘价确定评估值。 在市场法下，上市交易债券价值的计算公式为： 债券的评估值 = 债券数量 × 评估基准日该债券收盘价 举例 被评估企业持有2007年发行的三年期国库券3000张，每张面值100元，年利率9.5％，评估时，2007年发行的国库券的市场交易价，面值100元的，市场交易价为110元。 评估人员认定在评估基准日该企业持有的2007年发行的国库券的评估值为： 3000×110=330000(元) （二）非上市交易债券的评估 对于非上市交易债券不能直接采用市价进行