2011注_财务成本管理课后习题第八章 资本预算.doc

第八章 资本预算 一、单项选择题 1.某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为( A )。 A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68% 【解析】原始投资=每年现金净流量×年金现值系数。 则：年金现值系数=原始投资÷每年现金净流量 (P/A，i，3)= 12000÷4600=2.6087 查表与2.6087接近的现值系数，2.6243和2.5771分别指向7%和8%，用插值法确定该项目内含报酬率=7%+ =7.33%。 2.计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案( D )。 A.未来成本 B.差额成本 C.有关的重置成本 D.不可避免成本 【解析】不可避免成本属于决策的非相关成本。 D ）。 A.该公司不会发生偿债危机 B.该公司当期没有分配股利 C.该公司当期的营业收入都是现金收入 D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用 【解析】营业性现金净流入量=净利润+非付现成本，如果只写净利润加折旧，说明只有折旧是非付现成本。 100万元的收入；但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的现金流量为（ B ）万元。 A.100 B.80 C.20 D.120 6.企业在分析投资方案时，有关所得税率的数据应根据 ( C ) 来确定。 A.过去若干年的平均税率 B.当前的税率 C.未来可能的税率 D.全国的平均税率 7.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率( B )。 A.一定小于该投资方案的内含报酬率 B.一定大于该投资方案的内含报酬率 C.一定等于该投资方案的内含报酬率 D.一定使现值指数大于1 8.在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么（ B ）。 A.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比 B. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比 C. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成无关 D. 计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额 【解析】在原始投资额一次性投入，且各年现金流入量相等的情况下，下列等式是成立的，即原始投资额=每年现金流入量×年金现值系数。原始投资额越大，年金现值系数越大，二者成正比。 9.某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一年的现金流出应为（ A ）万元 A.65 B.50 C.70 D.15 【解析】专用材料应以其变现值15万元考虑，所以项目第一年的现金流出=50+15=65(万元)。 10.当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（ A ）。 A.高于10% B.低于10% C.等于10% D.无法界定 【解析】本题的主要考核点是折现率与净现值的关系。折现率与净现值呈反向变化，所以当折现率为10%时，某项目的净现值为500元大于零，要想使净现值向等于零靠近(此时的折现率为内含报酬率)，即降低净现值，需进一步提高折现率，故知该项目的内含报酬率高于10%。 11.下列关于评价投资项目的回期法的说法中，不正确的是（ ）A.它忽略了资金时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它不能测度项目的流动性.在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是（）。A在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同B经营期与折旧期一致C营业成本全部为付现成本D没有其他现金流入量.下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是（）。A.原始投资　　B.现金流量C.项目期　　D.设定折现率在全部投资均于建设起点一投入，期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应等于该项目的（）A.现值指数指标的值 B.C.静态回收指标的值 D.率指标的值某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该投资项目内含报酬率是（）A.13.15% B.12.75% C.12.55% D.12.