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* 公司治理指数与经营活动真实盈余管理行为研究 The USST Graduate Academic Report Thesis Defense 答辩人：涂芬 导师：吴继忠 专业：企业管理 文献综述 基本概念与理论基础 研究设计 实证分析 结论及建议 绪论 绪 论 选题背景及意义 内容框架 研究方法 选题背景及意义 绪论 意义 找出影响真实盈余管理的关键 公司治理指标，进而改进 背景 真实盈余管理日趋盛行 背景：上市公司因为IPO、配股、增发、避免被ST及终止上市、避税等各种动机，会进行真实盈余管理活动，即通过构造经营、投融资交易或者调节其发生时间来操纵真实的经济活动。尽管该行为会带来次优的经营后果，但基于其隐秘性及见效快而日趋盛行 。 意义：公司治理被视为“现代企业制度”建设的核心内容，直接影响公司的真实盈余管理水平，探究公司治理各个方面的具体影响进而改善真实盈余管理行为具有现实意义！ 文献综述 基本概念与理论基础 研究设计 实证分析 结论及建议 绪论 绪 论 选题背景及意义 内容框架 研究方法 模型参数估计 研究方法 通过样本真实的销售操控、费用操控和生产操控值，运用多元线性回归模型得到各自的参数估计值及线性方程，进而得到反映真实盈余管理水平的值。 主成分分析 基于股权制衡结构、股东激励、监管力度和盈利状况四个方面的指标体系，通过主成分分析计算得出反应公司整体治理水平的综合指标。 面板数据分析 截面数据能强化了对指标序列时间维度的实证分析，本文通过模型选择、平稳性检验、协整检验及回归分析方法对本文所提出的研究假设进行面板实证分析，进而得出研究结果。 文献综述 基本概念与理论基础 研究设计 实证分析 结论及建议 绪论 绪 论 选题背景及意义 内容框架 研究方法 理论基础、研究文献 样本数据收集、整理 因变量-真实盈余管理 自变量-公司治理指标体系 公司治理指标体系 真实盈余管理水平 实证研究 结 论 及 建 议 真实盈余管理估计模型 面板回归分析模型 控制变量 股权集中度指标 整体公司治理指标 股东激励指标 监管力度指标 盈利能力指标 TOP1 HBSAL CD SUP BOTH PID HB PHB GROWTH BOTH PID 主成分分析 绪论 基本概念与理论基础 研究设计 实证分析 结论及建议 文献综述 国外研究现状 国内研究现状 文献综述 国外 趋势 股权激励 大股东 危害性 时机 手段 由于操纵应计项目容易引起审计师和监管者的注意，企业会利用真实经营活动进行盈余操控 对高管人员进行股票期权激励可以使其利益与公司价值趋于一致，有助于抑制其真实盈余管理。 总经理在上任前一或两年有增加利润的动机并倾向于进行盈余管理。 大股东会通过相互之间的关联共享信息资源，弥补了外部制度环境的不足。 盈余操纵影响了股票价格，将导致泡沫，将增加市场风险并危害证券市场的稳定和发展 达到盈余目标，他们会降低费用、推迟新项目的启动时间等。 绪论 基本概念与理论基础 研究设计 实证分析 结论及建议 国外研究现状 国内研究现状 文献综述 文献综述 国内 指标 股权激励 独立董事 公司治理 动机 对象 应计利润总额、可操纵应计利润等。 对高管人员进行股票期权激励可以使其利益与公司价值趋于一致，有助于抑制其真实盈余管理。 上市、保牌、配股等、提高声誉等。 独立董事的介入能够强化董事会对管理者的监督作用，抑制管理者的盈余管理行为。 公司治理状况的改善会显著地抑制公司的盈余管理水平。 金融危机冲击、产品市场竞争强、微利公司等。 绪论 文献综述 研究设计 实证分析 结论及建议 基本概念与理论基础 基本概念 理论基础 基本概念与理论基础 基本概念 微利公司 盈余管理 绪论 文献综述 研究设计 实证分析 结论及建议 基本概念与理论基础 基本概念 理论基础 基本概念与理论基础 理论基础 A B C 委托代理理论 经理人隐性激励理论 现代公司治理理论 绪论 文献综述 研究设计 实证分析 结论及建议 基本概念与理论基础 基本概念 理论基础 基本概念与理论基础 基本的委托代理理论 多层次的委托代理理论 绪论 文献综述 基本概念与理论基础 实证分析 结论及建议 研究设计 指标体系的建立 研究假设 研究设计 样本的选取 2008年-2014年 有效样本3575个 2014年：640个 2013年：621个 2012年：627个 2010年：591个 2009年：268个 2008年：333个 15个行业 wind数据库 同花顺数据库 财务年报 去除了较特殊的金融行业 绪论 文献综述 基本概念与理论基础 实证分析 结论及建议 研究设计 指标体系的建立 研究假设 研究设计 样本的选取 多元线性回归