投資理财第03周.pptVIP

第二章 风险较小的投资品种 2.1 证券一级(发行)市场(俗称：打新股) 2.2 证券投资基金 2.3 普通债券 2.4 债券回购 2.5 可转换公司债券 2.6 银行储蓄 2.1 投资理财的重要性 2.1 证券一级(发行)市场(俗称：打新股) 2.1.1 证券一级市场与二级市场 证券一级市场(primary market)，又称证券发行市场，是指初次进入市场的证券，由发行人卖给投资者。 我国内地一级市场中的证券，主要有股票、权证、债券与基金等，其中股票是最主要的。首次公开发行(initial public offering, IPO)股票，是指一家公司首次将公司的股票，向社会公众发售。一般说来，一旦首次公开发售完成，这家公司就可以申请到证券交易所挂牌交易，该公司就称为上市公司。 在证券一级市场中，发行者通过承销商，将新产生的证券卖给投资者。投资者这时买到的股票，称为新股。 由于定价发行的价格，一般低于市场流通(上市)的价格，所以发行的证券就供不应求。 2.1 投资理财的重要性 2.1 证券一级(发行)市场(俗称：打新股) 2.1.1 证券一级市场与二级市场 操作步骤： 1.在证券市场申购，与一般买股票的操作类似，需要输入6位数字的申购证券代码，再输入申购的数量。参见网址：/default.aspx 2.申购新股的的单位是1000股或500股的整数倍，每次申购就能得到一个配号。 3.每次申购以后，申购的资金要冻结(锁住)3或4个交易日。 冻结的资金额 = 申购数量 × 申购价格 4.申购后的第2或第3个交易日，证券交易所就公布每位申购者的配号，以及摇号中签的一系列号码。凡是配号的尾数与其中一个中签号码相同者，可以相应地购买到1000股或500股新股。 2.1 投资理财的重要性 2.1 证券一级(发行)市场(俗称：打新股) 2.1.1 证券一级市场与二级市场 证券二级市场，又称证券流通市场，是指投资者买进新发行的证券以后，投资者之间相互买卖的市场。 2.1 投资理财的重要性 2.1 证券一级(发行)市场(俗称：打新股) 2.1.2 我国内地证券一级市场多年来的无风险平均收益率 见表2.1“1997-2001年内地打新股的平均年收益率”，可见，打新股的无风险年平均收益率大大高于银行与债券的利率。 2.1 投资理财的重要性 2.1 证券一级(发行)市场(俗称：打新股) 2.1.3 我国内地证券一级市场资金的变化 由于股票一级市场的平均收益率如此之高，这就使得股票一级市场的资金，在短短的几年中急速上升，使得7000多亿资金长期“不劳而获”地获取高利率；2001年以后内地居民储蓄存款余额下降。这都说明了内地人们的金融投资意识在逐步加强。 从2008年开始，打新股的资金与平均收益率已经大大下降。2008年上半年IPO融资总额为909.55亿元，与2007年上半年相比，下降了26.25%。 2.1 投资理财的重要性 2.1 证券一级(发行)市场(俗称：打新股) 2.1.4 证券一级市场期望收益率的估算公式 当投资于固定利率债券时，由于其现金流是确定的，所以可用收益率，来衡量其投资效果的好坏； 当投资于现金流不确定的证券时，则要用期望收益率(Expectation IRR，简记为EIRR，常称为“平均收益率”)，来衡量其投资效果的好坏。 周期望收益率(周平均收益率) = P ╳ R 其中：P为申购该新股时的中签率，R为该新股的涨幅 2.1 投资理财的重要性 2.1 证券一级(发行)市场(俗称：打新股) 2.1.5 证券一级市场申购的技巧 证券一级市场(申购)的平均收益率高低，与申购的技巧，是有较大关系的。 2.1 投资理财的重要性 2.1 证券一级(发行)市场(俗称：打新股) 2.1.6 证券一级市场申购必须注意的事项 (1) 密切注意证券的发行时间以及发行价格。申购必须在证券发行当天的交易时间里进行，否则，就视为自动放弃这一新股的申购。 (2)新股的申购，一经申报不能撤单。而且，同一账户的多次申购委托，除第一次申购外，均视为无效申购。 (3)资金量较小的投资者，还是集中打新股比较好。这样能大大提高资金利用率。 2.1 投资理财的重要性 2.1 证券一级(发行)市场(俗称：打新股) 2.1.7 注意尽可能利用资金 在申购新股时，要注意提高资金使用效率。除了优先申购期望收益率高的新股外，还应根据剩余资金量的大小，申购一些期望收益率稍低的新股。 2.1 投资理财的重要性 2.1 证券一级(发行)市场(俗称：打新股) 2.1.8 证券一级市场资金运行的T+4、T+3与T+2 招股说明书公布日一般是新股申购的前两天，这天称为该新股申购的T-2日； 新股申购的当天，称为该新股申购的T+0日； 新股申购的第一个工作日，称为该新股申购后