论企业并购融资中的障碍 财务管理专业 毕设论文.doc

工程技术学院 学 年 论 文 题 目 论企业并购融资中的障碍 姓 名 学 号 所在系部 管理系 专业班级 财务管理 指导教师 日 期 2012年5月20日 目 录 目 录 II 摘 要 III Abstract IV 1 我国企业并购中融资风险分析 1 1.1 资金的支付方式、时间和数量安排不合理 1 1.2 融资渠道过于单调 2 1.3 投资银行媒介作用的弱化 3 1.4 对国际融资中诈骗行为的忽视 3 1.5 对汇率变动风险分析力度不足 3 2 我国企业并购融资中的障碍与解决思路 4 2.1 我国目前并购融资中的障碍 4 2.2 6 2.3 清除并购融资障碍的重要政策 7 结束语 8 参考文献 9 摘 要 并购是企业进行资本扩张的重要和有效手段,而融资问题又是企业并购成功与否的瓶颈.目前我国企业并购中,银行贷款因政策和经营层面约束而支持有限,股权融资与债券融资受政策和制度限制障碍重重,而以衍生产品为主的金融创新因环境制约难以有效开展,企业并购融资行为受到极大的制约.伴随新的一轮并购浪潮重新掀起,要求我们完善并创新股权融资渠道,重视培育和发展债券市场,构建并购基金,充分利用投资银行等金融中介机构的专业性服务,积极开创新的并购融资方式。 关键词：企业并购 并购融资 委托贷款 信托融资 Abstract Merger and acquisition is the enterprise carries on the capital to expand the important and effective means, and the financing problem is the bottleneck of enterprise merger and acquisition success. At present our country enterprise M A, bank loan for policy and management level constraints and limited support for equity financing and bond financing, policy and system restriction and obstacles, and with the financial derivatives innovation due to environmental constraints difficult to effectively, the enterprise and buys the financing behavior is greatly restricted. With the new round merger and acquisition tide to lift, requires us to improve and innovate the equity financing channels, pay attention to the cultivation and development of the bond market, make full use of construction fund mergers and acquisitions, investment banks and other financial intermediaries and professional services, and actively open innovation mergers and acquisitions financing. Key words: enterprise M A Merger and acquisition financing Entrust loans Trust financing 并购是企业在市场经济条件下实现资本扩张，不断壮大自身，从而在激烈的市场竞争中占据有利地位的一种重要手段。进入20世纪90年代以来，在全球范同内又掀起了新一轮企业并购浪潮，并席卷了不少发展中国家。随着我国市场经济体制改革进程的不断深化，从1992年起我目的企业重组与并购也不断发生，进入2001年以后，我国更是进入新一轮资产并购重组高峰时期，而这次并购的动力主要来自于我国经济的深层次变革。一方面，我国正处在规模化、集约化经营和产业结构调整时期，随着经济主体的多元化以及国企改革和企业制度的创新，国有资本将在一