第三章--信用、利息与利率机制详解.pptx

第三章 信用、利息与利率机制（Credit and Interest Rate）; 本章研究和讲授了信用的产生与发展、信用的四种基本形式，要求在掌握信用概念与形式的基础上，理解发展多种信用形式的必要性和意义；同时本章讲授了讲授了信用工具的概念、种类，要求结合自身实践理解经济生活中使用的种类繁多的信用工具。在此基础上，本章讲授了利率的概念及其种类，从一个新的视角研究和讲授了利率的计量问题，讲授了利率的决定和影响因素问题和利率的期限结构与风险结构问题。;第三章 信用、利息与利率机制;3.1 信用的产生与发展;3.1.1 什么是信用;信用的解释;3.1.2 信用的特征;3.1.3 信用的产生 信用是如何产生的 1. 逻辑推论，私有财产的出现应是借贷关系存在的前提条件。 2. 信用与货币，它们之间自古以来就存在着紧密的联系。 如货币借贷。 3. 但无论是货币，还是信用，却很难从逻辑上推导出谁应成为谁的前提条件。 ;3.1.4 信用发展阶段;如何诠释“高利贷”; 中国的高利贷问题 ;当前的“民间借贷” 1. 当前的民间借贷是否是高利贷？ 2. 当现代的信用体系尚不足以满足经济生活中的借贷需求时，民间借贷的存在不可避免； 蔑视、谴责，否定不了它的存在；简单禁止必将是禁而不止。 3. 应取的对策。 ;现代信用 “信用经济” 现代经济可以称为“信用经济”。理由是债权（claim）债务（debt，debt obligation，indebtedness）关系无所不在，相互交织，形成网络，覆盖着整个经济生活。; 盈余与赤字，债权与债务 任何货币的盈余或货币的赤字，都同时意味着相应金额的债权、债务关系的存在。 盈余单位往往不仅拥有债权，也同时负有债务，盈余是债权债务抵消后的净债权。 赤字单位往往在负有债务的同时也拥有债权，只不过债权小于债务。 ; 信用关系中的个人 ;可支配货币收入及其分割为消费与储蓄的规律 ? ;可支配货币收入及其分割为消费与储蓄的规律 储蓄可以两种形态存在：一是以实物资产形态存在，一是以货币、票据、股票等形态存在。它们统称为金融资产。 从诸多视角看出的收入与消费从而与储蓄的相关关系，归纳起来不外两点：一???消费，从而储蓄，受制约于收入；二是这一制约关系的内容极其丰富、多样，不应简单视之。;3.2 信用形式与信用工具;3.2.1 信用的主要形式;;1.商业信用（Commercial Credit）;2.银行信用（Banker’s Credit）;间接融资与直接融资 ;;3.国家信用（Fiscal Credit）;补充; 李嘉图等价定理：增税与发债对经济的影响是一样的。 紧缩效应 作用时间不一致：即期和远期 经济规模的扩大可以增强国民经济的承债能力，减轻国民经济的债务负担 资金时间价值：通货膨胀可以减轻债务负担，政府减轻债务负担的最有效途径。应用：1980年借100万，2000年归还500万的例证 我国国债归还制度的改革（2000年）：本金通过发新债解决，利息列入正常预算， 防止债务规模的积累和膨胀;4.消费信用（Consumption Credit）; 关于消费信用的几点补充： 1.消费(Consumption)与投资(Investment)的区别 住房支出是消费还是投资 教育支出是消费还是投资 2.消费信用的调节措施 利率，期限，还款方式，抵押率，首付比例 3.消费信用的提供者：企业与金融机构 4.消费信用资金的筹集：证券化(Securitization)、发行商业票据(Commercial Paper); 5.证券信用（Security Credit） 1）股票：资产与收益所有权 2）债券：债权 补充： 股权与债权的区别 发债空间的存在：存、贷款利差 ;一点总结：信用在当代经济中的作用;3.2.2 信用工具; 股票：所有权证明 剩余财产权利的索取权 普通股和优先股 价格：面值、帐面价值、发行价格和市场价格 股票价格指数： 债券：债权 收益较为确定 政府债券、公司债券和金融债券;补充：信用工具的特点; 3.收益性（Profitability） 4.期限性(Maturity)：两个特例 期限无限短和期限无限长的信用工具 （活