第四章筹资管理详解.ppt

第四章 筹资管理;企业为什么要筹资 企业要筹多少资金 企业从哪里筹资 企业怎样获得不同资金 企业筹资类别比例对企业财务目标有没有影响，有多大影响 企业怎样确定筹资的结构 ;第四章 筹资管理;本章重点要求掌握以下内容：;第一节　筹资管理概述;一、筹资动机; 1、投资是否必要及其对企业的影响 2、筹资数量是否为生产所需，有无筹资过度现象 3、资金来源是否适当，能否满足各类资产的需要 4、能否适时取得所需资金，资金调度是否按预算进行 5、筹资是否按资金结构的要求进行，有无饥不择食或任意筹资现象; 二、筹资分类;诠释权益资金与负债资金;案例理解;短期资本;三、筹资渠道与筹资方式;;四、筹资管理目标; ;第二节　股权筹资;一、企业资本金制度 ;（二）法定注册资本金;资本金缴纳的期限;【说明】 ;【思考·单选题】;【答案】B 【解析】股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%。所以该公司股东首次出资的最低金额是200（=1000×20%）万元。;（四）资本金的管理原则;吸收直接投资;二、吸收直接投资 ;【提示】;（3）以工业产权出资的风险最大（技术具有强烈的时效性，会因不断老化落后导致实际价值不断减少甚至完全丧失）；公司法对出资比例没有明确限制，但《外资企业法实施细则》与国际通行作价原则一致，不超过注册资本的20%； （4）《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。 ;3、特点 ;三、发行普通股筹资;（二）股票特征;普通股和优先股 记名股票和无记名股票 有面额股票和无面额股票 国家股、法人股、个人股、外资股 始发股、新股 A股、B股、H股、N股;1、按股东的权利和义务; ;1.股票发行条件 2.股票发行程序;3、股票发行方式;4、股票发行定价;股票发行定价的基本模式： 首先测定公司股票的内在投资价值，即公司给股东创造的未来收益的价值。 其次测定股票发行的价格底线，一般取每股净资产。 再次，根据资本市场对该股票的反应（供求关系）最终确定发行价格。 ;股票内在投资价值的确定方法：;5、股票发行价格;（六）股票上市交易;2、股票上市的特别处理：ST;3、上市公司的股票发行 ;分类;4、引入战略投资者 ; ;（八）发行普通股筹资特点;注释：;　四、留存收益筹资;例题: ;总结：各种筹资方式特点比较;（二）股权筹资的优缺点（与债务筹资相比）;第三节　债务筹资;一、银行借款筹资;【思考·判断题】;【答案】× 【解析】信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。企业取得这种贷款，无需以财产做抵押。对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。 抵押贷款是指按《担保法》规定的抵押方式，以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的贷款。抵押贷款有利于降低银行贷款的风险，提高贷款的安全性。所以信用贷款利率通常比抵押贷款利率高。;（二）银行借款的程序 企业申请→ 银行审批→ 签订合同→ 取得借款→ 归还贷款;（三）借款合同的内容 基本内容:基本条款和限制性条款 借款合同的限制性条款 一般性限制条款 例行性限制条款 特殊性限制条款 ;长期借款的保护性条款;一般 性保 护条 款;特殊性保护条款;（四）借款的成本及其支付方式 1.长期借款 (1) 长期借款利率制度有固定利率制与浮动利率制两种. 如果预期利率上升，则应采用固定利率制；如果预期利率下降，则应采用浮动利率制. (2)长期借款的本息偿还方式有两种 定期支付利息、到期一次偿还本金; 定期等额偿还本息。 ;（五）贷款机构的选择;（六）长期借款筹资优缺点;二、发行公司债券筹资;企业要发行债券，必须满足法规的要求： 发行债券的资格：我国法规规定只有股份公司和国有独资或国有控制的有限公司才有发行资格。 发行债券的条件： 股份公司的净资产不低于3000万元，有限公司不低于6000万元。 累计债券总额不超过净资产的40% 最近3年未分配利润足够支付公司1年的利息 债券的利率不超过国务院规定的利率 筹资资金投向符合产业政策等等 ;思考：;『正确答案』债券筹资方案不可行。　　理由：筹资后累计债券余额3亿元÷净资产4亿元×100%＝75%，超过了40%，不符合发行要求。 ; （四）债券发行价格的确