第二章股份有限公司与首次公开发行详解.pptx

第二章 股份有限公司与首次公开发行;本章提要 本章首先介绍了公司的概念以及作为资本市场融资主体的股份有限公司，然后分析了上市融资的动机，比较了公开上市的好处和弊端，接着，讲述了首次公开发行与股票上市的基本制度和程序，以及投资银行的主要工作，同时也介绍了股票发行定价问题以及IPO折价问题，最后介绍了买壳上市和借壳上市。 重点与难点 公司的概念和类别 股份有限公司的设立方式 公众公司和非公众公司 上市融资的动机 证券发行的制度 证券发行的程序 投行在发行过程中的工作 ;2.1 股份有限公司;2.1.1 公司的概念;2.1.2 公司的类别;2.1.2 公司的类别;2.1.2 公司的类别;2.1.2 公司的类别;2.1.2 公司的类别;2.1.2 公司的类别;2.1.3 股份有限公司的设立;2.1.3 股份有限公司的设立;2.1.4 公众公司和非公众公司;2.1.4 公众公司和非公众公司;2.2 上市融资的动机;2.2.1 公开上市的好处;2.2.1 公开上市的好处;2.2.1 公开上市的好处;2.2.1 公开上市的好处;2.2.2 公开上市的弊端;2.2.2 公开上市的弊端;2.2.2 公开上市的弊端;案例2.1：高盛为何上市？;案例2.1：高盛为何上市？;案例2.2：华为为何不上市？;案例2.1：高盛为何上市？;2.3 首次公开发行与股票上市;2.3.1 证券发行制度;2.3.1 证券发行制度;2.3.1 证券发行制度;2.3.2 投资银行的发行准备工作;2.3.3 股票发行审核;2.4 股票发行方式;2.4.1 我国曾经用过的发行方式;2.4.2 我国现行的发行方式;2.4.3 回拨机制;案例2.3：中国建筑股份有限公司;案例2.3：中国建筑股份有限公司;案例2.3：中国建筑股份有限公司;案例2.3：中国建筑股份有限公司;2.4.4 超额配售选择权(绿鞋);2.4.4 超额配售选择权：操作流程;案例2.4：工商银行A股超额配售选择权;2.4.5 其他国家和地区的股票发行方式;案例2.5：Google公司的DPO发行;2.5 股票上市;2.5.1 股票上市条件;2.5.2 股票上市程序;2.6 股票发行定价;2.6.1 股票的发行价格;2.6.2 我国股票发行的定价;2.6.2 我国股票发行的定价;案例2.6：星马汽车（600375）低市盈率 发行;2.6.2 我国股票发行的定价;2.6.2 我国股票发行的定价;2.6.3 影响股票发行定价的因素;2.6.4 股票发行定价方法;市价折扣法 市价折扣法是指上市公司发行新股时，主承销商和发行人采用该只股票一定时点上或时段内二级市场价格的一定折扣，作为发行底价或发行价格区间的端点。;2.6.4 股票发行定价方法;2.6.4 股票发行定价方法;2.6.4 股票发行定价方法;2.6.4 股票发行定价方法;2.6.4 股票发行定价方法;2.6.4 股票发行定价方法;2.6.4 股票发行定价方法;2.6.4 股票发行定价方法;2.6.4 股票发行定价方法;2.6.4 股票发行定价方法;2.6.4 股票发行定价方法;2.6.5 IPO折价现象;2.6.5 IPO折价——各国IPO初始回报一览;2.7 买壳上市;2.7 买壳上市;2.7.1 买壳上市与IPO的比较;2.7.1 买壳上市与IPO的比较;2.7.1 买壳上市与IPO的比较;2.7.1 买壳上市与IPO的比较;2.7.2 买壳上市的一般过程;案例2.7：科利华借壳阿城钢铁;案例2.7：科利华借壳阿城钢铁;案例2.7：科利华借壳阿城钢铁;2.7.3 买壳上市的监管;2.7.4 借壳上市;2.7.4 借壳上市;借壳上市—上海汽车（600418）;借壳上市—上海汽车（600418）;2000年9月，京华自动化以增加公司运行资金的名义，向国美投资人控制的海外公司增发3100万股新股，公司总发行股本增至18800万股。2001年9月京华自动化再次以增加公司运行资本金和等待投资机会的名义，向国美控制的海外公司配售4430万股新股。两次新股价格都比公告停牌前一天的收盘价有较大折让，从开始启动到完成买壳，历时18个月之久。 之后国美开始将地产、物业方面的优质资产注入该壳公司。 2002年7月，京华自动化发布公告正式更名为“中国鹏润”，并开始扭亏。 2003年初，“北京国美”的经营性资产、负债和天津、济南、广州、重庆等地共18家子公司的94家门店全部股权装入“国美电器”。 ;2004年6月，以壳公司中国鹏润的名义，斥资83亿港元买下拥有65%国美股权的Ocean Town而成为了“国美电器”的第一大股东。由此，国美正式装入壳中，并正式更名为“国美电器”，标志着国美买壳、借壳上市的完成。 2004年7月、9月和12月，国