第一章项目财务评价C讲述.ppt

第一章 建设项目财务评价 本章基本知识点 一、建设项目投资构成与投资估算的方法 二、建设项目财务评价中基本报表的编制 三、建设项目财务评价指标体系的分类以及评价的主要内容 三. 不确定性分析 1. 盈亏平衡分析 2. 敏感性分析 盈亏平衡分析: ⑴ 基本损益方程式 利润＝营业收入-总成本-营业税及附加 B——利润 P——单位产品售价 Q——销售量或产量 t——营业税及附加税率 Cv——单位产品可变成本 CF——固定成本 假设产量等于销售量，且营业收入与总成本均为产量的线性函数。 可变成本 外购原材料 外购燃料、动力 计时工资及福利费 修理费 其他费用 利息支出 固定成本 经营成本 总成本费用 计件工资及福利费 折旧费 摊销费 ⑵ 盈亏平衡点计算 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡生产能力利用率 盈亏平衡销售额 盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产量和收益或成本也越低，项目投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力越强。 【案例八】 背景： 某新建项目正常年份的设计生产能力为100万件，年固定成本580万元，每件产品销售预计60元，营业税金及附加税率6%，单位产品的可变成本估算额40元。 问题： 1.对项目进行盈亏平衡分析，计算项目的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点。 2.在市场销售良好情况下，正常生产年份的最大可能盈利额是多少？ 3.在市场销售不良情况下，企业要保证能获年利润120万元的年产量应为多少？ 4.在市场销售不良情况下，为了促销，产品的市场价格有60元降低10%销售时，若欲每年获年利润60万元的年产量应为多少？ 5.从盈亏平衡分析角度，评价项目的可行性。 分析： 盈亏平衡分析基本公式 敏感性分析： ① 确定分析指标 ② 选择分析的不确定性因素 ③ 分析不确定性因素对分析指标的影响 ④ 确定敏感度系数β β——不确定性因素的敏感度系数 △F——不确定性因素的变化幅度（%） △Y——指标受不确定性因素变化影响的差额幅度(变化率） Y1——指标受不确定性因素变化影响后的值 Y0——指标未受不确定性因素变化影响的值 ； ⑤ 临界点的确定 指项目允许不确定性因素向不利方向变化的极限值 ⑥ 方案选择 选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性该高的方案或项目。 【案例九】 背景： 某投资项目设计生产能力为年产10万台某种设备，主要经济参数的估算值为：初始投资额为1200万元，预计产品价格为40元/台，年经营成本170万元，运营年限10年，运营期末残值100万元，基准收益率12%，现值系数如表所示。 问题： 1.以财务净现值为分析对象，对项目的投资额、产品价格和年经营成本等因素进行敏感性分析。 2.绘制财务净现值随投资额、产品价格和年经营成本等因素的敏感性曲线图。 3.保证项目可行的前提下，计算产品价格下浮临界百分比。 单位产品价格 变化幅度 20% -20% 10% -10% 年经营成本 投资 净现值 单因素敏感性分析表 变化幅度 因素 -20% -10% 0 +10% +20% 平均+1% 平均-1% 投资额 371.75 251.75 131.75 11.75 -108.25 -9.11% 9.11% 单位产品价格 -320.27 -94.26 131.75 357.75 583.76 17.15% -17.15% 年经营成本 323.85 227.80 131.75 35.69 -60.36 -7.29% 7.29% 课后习题 1、某工业预计算期为10年，建设期2年，第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。建设投资2800万元，第1年投入1000万元，第2年投入1800万元。 投资方自有资金2500万元，根据筹资情况分两年各投入1000万，余下500万在投产年初作为流动资金投入，建设投资不足部分向银行贷款，贷款年利率为6%，从第3年起，以年初的本息和为基准开始还贷，每年付清利息，并分5年等额还本。 该项目固定资产投资总额中，预计85%形成固定资产，15%形成无形资产。固定资产折旧年限为10年，采用直线法折旧，固定资产残值率为5%，无形资产按5年平均摊销。 该项目计算期第3年的经营成本为1500万、第4年至第10年的经营成本为1800万元。设计生产能力为50万件，销售价格（不含税）54元/件，产品固定成本占年总成本的40%。 问题：1.列式计算固定资产折旧额及无形资产摊销费，并编制建设投资还本付息表。2.列式计算计算期末固定资产余值。3.列式计算